赚得飞起！全线大涨，策略转型正当时|万顺|低溢价|正股|永鼎|金田

今天大盘涨1.55%，反弹很强，板块除了非金属材料下跌外，其余板块全线上涨，连阴雨连连的银行、地产也不例外。

可转债等权指数上涨1.18%，成交量重回千亿，转债交投活跃，既有各种正股涨停的转债大涨冲榜，又有妖债蠢蠢欲动不甘寂寞，新老妖债今日结束调整纷纷回暖，但博弈投机的游戏，赚钱难度太大，吃瓜旁观就好。

今飞转债也算是老朋友了，一直以来价格不太高，又有新能源汽车的概念，盘子也不足2亿，近期汽车一体化压铸板块行情火爆，也让正股今飞凯达2连板了，转债更是大涨34%，不过，这波大涨我并没有参与，起飞前125元的价格并不算太有吸引力，加之52%的溢价率，在现在转债估值偏高的当下，今飞什么时候能跌到120元以下，我才会予以考虑，要放以前110元以下才会收入囊中，放现在，只能说估值的上涨逼着我放开格局的想象力。

今飞转债大涨34%，说明转债新规并没有实行，只是传闻而已，该来的总会，不用过分担忧，如果你时时担忧新规落地，那说明你持有的妖债太多，如果你多持有低价债或性价比双低债，新规落不落地都能安心睡觉。

祥鑫转债继续大涨11.14%，我依然未曾格局，上周四大涨就清仓了，低溢价策略不是趋势策略，只要有更低溢价率及更有性价比的标的出现，就可以轮动换仓，上周四超涨较多溢价率不占优，就出掉了。

有人问，万一错过大涨了怎么办？我说：不怎么办，爱涨涨去，按自己的固定套路出牌即可，我不能既享受策略的高确定性，又不接受小概率的高赔率，孙子兵法讲虚实的取舍，不能什么都一厢情愿地实，没有一点虚，胜率优于赔率。据我回测的结果，连续大涨短期下跌的概率超7成以上，大涨卖出为上，后面的铜板不赚也罢。

万顺双雄盘踞榜首，万顺转债大涨11.04%，万顺转2收盘大涨9.92%，盘中上涨超10%时，已经出掉一半，留下一半看看市场给不给格局的机会，给就清仓，不给待后面轮出也行，反正已经兑现一半利润了。

持有万顺转2而非万顺转债的原因是：万顺转债虽然盘子小，但是溢价比万顺转2要高，正股涨幅相同的情况下，当然低溢价的转债更有进攻性，虽然涨幅没跑过，但策略的执行标准如是，执行就是，什么时候两者溢价相差不大，我会考虑换到更有弹性的万顺转债上去。

鼎胜、文灿都表现不错，还未达到轮出标准，继续持有。这2支低溢价进攻债，弹性不错，已经反复进出多轮，在转债投资中，高波动才有高隐含收益，而无论是在股票还是转债，同等参数下的小市值策略都会有不小的超额收益。

在转债市场里，由于资金炒作的存在，小市值一般等同于大波动，但大波动不一定都是小市场，比如鼎胜的规模也有4亿，精装转债盘子也有近5.77亿，两者都是因为正股活跃而弹性大。

今天第一重仓的长集转债终于迎来久违的大涨，这一次52.12%的溢价终于没有再成为上涨障碍，前面几次长集正股涨停，转债表现平平，这一次倒是惊艳了一把。

本来，我预期的脚本是这样演的：正股连续大涨，消除溢价还清溢价债务，而后推动转债大涨。结果，市场完全不按套路出牌，提前无视溢价，但能否持续大涨，我个人还是存疑的，高达8亿的盘子，52%的溢价率，还不具备成妖的条件，但好在价格便宜、弹性还不错，反正转债估值不低的当下，实在也没有其他太好的标的，继续持有也不错。乱动作不如不动作，等待也是投资的重要组成部分。

今天又是半月一次的轮动，轮出：友发、金田、永鼎、

轮入：鹰19、岭南、塞力、灵康，理由——双低排名靠前，波动尚可

轮出：友发、金田、永鼎，理由——友发排名靠后，惰性强，金田排名靠后，永鼎排名靠后，有更具性价比标的替代。

加仓：吉视，双低排名靠前，波动尚可。

下半年策略将有所调整，由全面等权大饼转型为重仓、厚饼、薄饼的优选集中，一来是因为现在转债高烧不退，可以轮入的饼越来越少，二来是持有惰性转债其实是买了个寂寞，还不如把仓位集中到攻守相宜的优良转债上去。

我们持有转债是要等转债大涨卖出赚钱的，没有谁是靠利息或到期赎回那一点点的价差。持仓长期不涨，也是要付出机会成本的，白嫖不兑现大涨的转债渣得很，买就要买有黑马气质的潜力债。

投资确实还是有运气成分的，比如才开始运行的低溢价策略完美避开今天上半年的大跌，又踩中5、6月的反弹大涨，截止到现在，斩获16.57%的收益，据我所知，很多从去年开始运行低溢价策略，今年还在盈亏线附近徘徊，这足以说明，择时对投资收益的影响重大，但择时实在难度较大，非一般人可以驾驭，择时成功很多时候只是连续的运气，为避免盲目自信重仓翻车，还是不要轻易择时为好。

双低+低价大波策略今年表现基本还符合预期，截止至目前，今年收益率10.89%，没法跟那些大神相比，但跑赢大盘这么多，已经很知足了。唯一不足的是，没有在上半年3、4月份下跌调整的时候早点优选并重仓，扎扎实实轻仓错过那么多起飞的高弹性转债，如果上天再给我一次机会，我不会让前女友们随随便便就离开我，下一次拽紧不轻易放手。