Snap （SNAP）股票在2022年一直很艰难。股价年初至今下跌了78%，比去年9月的历史高点低了85%以上。

作为大流行的宠儿，Snap股票现在正在遭受大流行后严峻的宏观经济逆风的影响，这些逆风严重惩罚了科技股和成长型股票，直到最近才以非常紧张的倍数交易。

对于这个Q2，Snap已经在试图降低华尔街已经很低的期望。但该公司以如此大的差距错过了这一目标，甚至空头也感到惊讶。

打开网易新闻 查看精彩图片

Snap在7月22日公布其第二季度收益结果后下跌近40%。

急剧下降的原因是什么？Snap未能击败华尔街中等收入预期。该公司预计将报告11.4亿美元，但报告仅为11.1亿美元。更糟糕的是，它还报告称，每用户平均收入（ARPU）同比下降了4.5%。

尽管管理层报告的每股亏损高于华尔街的预期（-0.02美元，预期为-0.05美元），并击败了每日活跃用户估计（3.47亿对3.432亿预期），但首席执行官埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）表现出明显的失望，称Snap的第二季度财务业绩并未反映公司的雄心壮志。

该公司还宣布回购其普通股5亿美元，其资金来自其现有的49亿美元现金储备。回购的目标是减轻通过公司基于股票的薪酬计划发生的Snap股票稀释。

Snap还决定不为第三季度提供任何指导，归咎于目前不稳定的宏观经济环境。

广告空间的放缓

早在5月份，Snap就表示，它将无法实现第二季度的收入目标。不断恶化的宏观背景削弱了公司的前景。具体来说，广告领域的放缓 - 广告占Snap收入的99% - 预计将对公司的顶线造成重大影响。

在2020年和2021年，随着大流行的居家趋势推动数字商务的发展，拥有大型数字广告细分市场的公司蓬勃发展。然而，今年，经济正在与经济衰退调情，许多广告商在通货膨胀和加息的情况下削减了支出。

预计广告业的增长将在短期内放缓。根据全球领先的媒体投资和情报公司麦格纳（MAGNA）的研究，到2022年，全球广告支出收入将增长9%，达到8160亿美元。虽然这听起来可能很多，但实际上比麦格纳此前预测的12%的增长大幅下降。

相比之下，到2021年，广告收入增长了22%。

2022年9%的增长率仍将高于Covid之前的水平，预计美国中期选举，北京冬季奥运会和国际足联世界杯等周期性因素将有助于保持数字支撑。但对于像Snapchat这样的广告驱动型公司来说，这些小的顺风并没有超过主要的逆风。

Snap的糟糕表现已经给Meta （META）和Alphabet （GOOGL）等广告巨头带来了销售压力，后者将在未来几天内报告其第二季度收益结果。在线广告公司-包括Meta和Alphabet-在Snap第二季度财报发布后，总市值损失了约800亿美元，这可能是未来更大损失的预兆。

现在，一些科技股和成长型股票的倍数很高，这是有原因的。Snap和整个在线广告行业确实存在强劲的未来增长前景 - 即使当前时刻看起来很严峻。

具有长期投资期限和波动性胃口的投资者，甚至可能有理由在SNAP最近一次暴跌后抢购几股股票。