分析人士表示，未来几个月，全球不利因素将继续对印度卢比造成冲击，导致卢比面临巨大的抛售压力。

最近几周，印度货币创下历史新低，7月份至少两次突破80卢比/美元的水平，直到印度储备银行（RBI）介入阻止下滑后才恢复。自那以来，卢比已重新站稳脚跟，周四兑美元汇率约为79.06。

最近的大幅下跌促使决策者迅速做出反应，以缓解对卢比抛售的担忧，以防止其导致价格进一步下跌。

印度财政部长尼马拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）在7月底向议会发表的书面声明中将卢比贬值归因于外部原因。她表示，持续的俄乌冲突、原油价格飙升和全球金融状况趋紧等全球因素是印度卢比兑美元走弱的主要原因。

分析师也一致认为，卢比正受到全球多个方面的冲击。

　　飙升的能源价格

印度对高能源价格的敞口对其货币产生了连锁反应，今年迄今卢比兑美元汇率下跌超过5%。

飙升的能源价格对印度尤其具有挑战性，印度是世界第三大石油进口国，通常以美元购买石油。当卢比贬值时，它购买石油变得更加昂贵。

野村证券分析师称，油价每上涨1美元，印度的进口费用就会增加21亿美元。

根据投资咨询公司Reach Capital的数据，6月份的早期数据显示，俄罗斯对印度的原油供应达到了近100万桶/天，高于5月份的80万桶/日。

美国银行证券亚太外汇和利率策略联席主管阿达什·辛哈（Adarsh Sinha）表示：“通常，弱势货币充当了一个压力阀，通过提高出口竞争力和降低进口价格来恢复外部稳定。”“从俄罗斯进口的石油，如果以卢比结算，将减少印度对美元的需求。这些卢比可以被俄罗斯用来结算印度出口的付款，或投资到印度——两者都可能是有益的，”他说。

　　汇款仍然具有弹性

尽管疲软的卢比给印度从其他国家的进口带来了压力，但它可能有助于增加该国的海外汇款。

根据世界银行的数据，2021年，介于美国的复苏情况，流向印度的汇款增长了8%，达到894亿美元，占该国汇款的五分之一。

“汇款可能由许多因素决定，但卢比贬值有助于增加汇款的国内价值，这将有助于抵消收款人的通胀压力，”美国银行证券公司的Sinha说。

高盛在最近的一份报告中还表示，在中东经济稳定增长的背景下，向印度的汇款“应保持弹性，受益于油价上涨”。

　　赤字问题

不过，分析师警告称，印度不断扩大的经常账户赤字预计将继续拖累卢比，并因持续的大规模资本外流而加剧。

高盛（Goldman Sachs）印度经济学家桑塔努·森古普塔（Santanu SenguPTA）表示：“受大宗商品价格上涨带来的贸易条件冲击的影响，印度的外部收支状况正在恶化，这导致经常账户赤字扩大。”

当一国的进口超过出口时，就会出现经常账户赤字。

他补充称，在不利于新兴市场投资组合流入的市场环境下，“我们估计会出现巨额国际收支赤字。这意味着印度储备银行持有的即期和远期外汇储备将继续减少。”

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