众所众知，在传统资本市场，拆股是指将一股面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行为，它并不属于某种股利，也不会影响到公司业绩的基本面变化。然而，根据近年来的观察，拆股后的股价往往会迎来一定程度的上涨。尽管相信理性市场假说的人会对这一现象感到困惑，但并不妨碍市场对于资产拆分的偏好。

据美国银行证券的研究人员称，自1980年以来，标普500指数中宣布拆分的股票在接下来12个月里上涨幅度平均比指数高出了16个百分点，历史数据已经多次验证了拆股和股价上涨之间的相关性。

由于各种因素，拆股正在重新流行起来，谷歌母公司 Alphabet、亚马逊、特斯拉和 GameStop 都属于最新一批寻求股东批准拆股的公司，每一家公司在公告后都享受到了股价的上涨。

不同公司的拆股表现过去几年里，包括苹果(Apple)、 Nvidia (NVDA)和特斯拉(Tesla) 在内的大型科技公司纷纷宣布拆股，道琼斯市场数据显示，过去10年，平均每年大约有20家美国上市公司会拆股。

20世纪90年代末的科技股泡沫更是拆股的黄金时代，从1997年到2000年，每年平均有65家美国公司随着股市冲顶而拆股。拆股潮在全球金融危机爆发前几年再度抬头，在另一场牛市末期再次反弹。

而在加密资产领域，同样跟随了这一规律，TOKEN拆分后将导致二级市场价格进一步上涨。

例如 公链 Polkadot 宣布1拆100的公告后，二级价格一路上升，一度跃升至加密资产排行榜前五；即使在今年市场已经变得冷淡的时期，分布式通信协议BitTorrent、Polygon生态的去中心化交易平台Quickswap等等，在社区投票通过代币拆分提案后，价格均呈现立即上涨。

由此可见，资产价格的权益拆分，导致持有数额增加和价格上涨之间虽然不能论证其因果关系，但是可以作为对持有者的利好，从而刺激二级市场更多的买盘，存在着事实上的关联性。

NFT 碎片化 vs EIP-3664

我们看到，NFT正面临着发展上的瓶颈，比如当下PFP、艺术品以及收藏品等板块，仍旧是NFT赛道的主要叙事方向，而这些板块的头部资产，本身具备较高的单价，但我们看到在市场整体走熊后，它们仍旧欠缺流动性，有价无市，很多持有者（想通过其获利的投资者）抱怨资金利用率过低。虽然有人提出将NFT“碎片化”，将这些“碎片”用于衍生品或者向更多的潜在投资者出售，将NFT碎片化同样对NFT板块、NFT资产的进一步发展、演化、叙事有着十分重要的意义，我们我们看到，在这个方向上始终没有深入的进展。

有意思的是，NFT 资产作为非常特殊的一种存在，每一枚资产的价格即是一个完整的个体，又是独一无二的存在，无法直接复制股票，FT 资产的拆分路径。但我们可以看到市场上却依然不乏对其进行资产拆分的尝试。例如曾经一度进入投资人视野的NFT碎片化，本质上就是希望对NFT进行拆分。但遗憾的是，NFT 碎片化无法将区块 ID 跟随拆分后的碎片同时分裂，也无法在碎片组合后又重新回到原有的完整 ID。根本原因是 NFT 碎片化后，虽然完成了数量上的一拆多，但是资产的性质却发生了改变，从 NFT 变成了 FT，即便破镜重圆，NFT也不是原先的NFT了。

虽然将NFT碎片化看起来较为“超前”，因为它到目前为止仍未大规模采用，但我们看到，早在 2021 年的5月份，DRepublic 团队提出了一个叫做EIP-3664 的协议方案（又叫做NFT 属性扩展协议），其使用了一种较为巧妙的方式，来进一步解决了主流NFT标准比如ERC-721 或 ERC-1155等，在属性上表现力不足，NFT之间难以融合，且在存储上中心化（目前主要存储在服务器上）的种种问题，并且该提案进一步实现了NFT 属性的动态扩展。

EIP-3664的方案中，不需要修改现有的 ERC-721 协议和 ERC-1155 协议，它支持通过在 NFT mint 方法的 IERC721Receiver 或 IERC1155Receiver 的回调函数中为 NFT attach attributes, 也可以通过 override mint 方法自定义实现为 NFT attach 属性的方式，一个 NFT 可以无限 attach 任意多个属性。

EIP-3664 中所有属性都实现了 IERC3664 接口，基础属性包含几个基本字段：ID, Name, Symbol, URI, Balance。

虽然很多读者对一些专业术语的理解较为模糊，但从以上信息可以看出 EIP-3664 把NFT的属性也 Token 化了，即我们可以认为每一个属性也是一种 NFT，这就衍生出了子 NFT 的概念，即 NFT 嵌套 NFT，NFT嵌套FT，这种特性看似简单，其实为 NFT 提供了无穷多的变化属性，并且让 NFT 的用途变得更为广泛。

属性的更新，转移，进化各种变化都可以通过扩展基础的 EIP-3664 协议来实现，目前 EIP-3664 已经实现了六种核心属性操作：可升级，可修改，可添加，可移除，可拆分，可组合。

也就是说，EIP-3664为 NFT 提供了可拆分可组合特性，能够让所有 NFT 之间自由拼装，创世发行的初始版本即是多个不同的部件的组合体，类似乐高套装，每个部件拆分后依然可以作为一个完整的NFT资产在二级市场售出。

NFT的拆分有个重要特性就是兼顾拆分后的差异化个性与完整性, 在此基础上进行进一步的数量裂变是一个非常有趣的尝试。我们认为 EIP-3664协议对于NFT的发展有着至关重要的意义。而目前，EIP-3664也正在被一些创新NFT项目所尝试，本文将简要对采用该技术手段的项目进行罗列。

1.MM3NFT

MM3NFT 由梦露家族（同时也是 IP 管理人）授权并支持，Base 在美国和欧洲的团队有丰富的品牌资源。同一主题 CGI 梦露 NFT 和 FENDI, Miumiu, Balenciaga, YSL等一线品牌合作登陆 VOGUE 和CR FASHION BOOK，同时也是首个基于 EIP-3664 正式向市场发售的 NFT 项目。

MM3NFT 如何从金融属性实现非标资产的进一步拆分？

用户 mint 的时候，会获得一个戴着饰品的头像 A，但是用户可以自行将饰品拆成单独的 NFT,而这些拆分后的饰品 A, 和其他的头像 B 再进行拼装，依然能保持原有的 ID 不变。也就是说头像 A 的持有者，通过出售饰品 NFT 获得一拆多的福利；头像 B 的持有者，通过购入饰品 NFT，提升原有资产的基本面，因为组合了新配饰后的头像属性发生了变化，稀缺性被提高，但同时原有 ID 不变，组合后的新资产并不会变成资产 C, 这意味着不会稀释NFT的数量。关于 MM3NFT 的所有的可拆分饰品会自动生成在 OpenSea 上 MM3 Component 的市场里。

其实可拆分的元素让 NFT 市场变得非常的有趣，放眼市场上所有的蓝筹 NFT, 都依据每一个 NFT 的稀有度来决定价格，只有少数的 NFT 是被用户以个人爱好的原因来购买，所有的 NFT 项目长期与地板价进行对抗，造成流动性不足，也让该蓝筹项目较不受欢迎的 NFT 往下拖累了价格。

而 MM3 NFT 透过可拆分组合的特性，让该资产同时具有 NFT 与 FT 的特质，能让每一个 NFT 都具备成为 “稀有” NFT 的潜力，用户在持有该 NFT 的动机立刻与市面上所有的 ERC-721 持有者拉开距离，因其具有可升级的特性，用户持有的周期可以因此拉长，地板价格的控制因素也发生重大的改变。

由于 MM3 头像系列的具有一拆多预期，项目合作方看上去均是时尚圈的顶流，例如今年窜出头的 FENDI 等等，现实中的服饰也售卖价格不菲，不排除持有者还将有机会获得品牌联名饰品的机会，这为MM3后市进一步打开了想象空间。根据市场观察情况，伴随着奢侈品和传统品牌进入Web3市场带动增量流动性的预期，MM3NFT目前已完成OG盘首批开图，并且曾在 OpenSea 日交易量排行榜中，排名第八的位置，在社区内，虽然没有公布公售信息，社区对此的关心热度也居高不下。

2.MetaCore（官网暂无）

EIP-3664的技术方案由DRepublic Labs团队提出，而基于 EIP-3664 协议，该团队推出了可组合 NFT 平台 MetaCore 及基于该系统的NFT产品 Legoot。

据了解，MetaCore 系统是集身份系统、无限拼接、无限组合、属性可变 NFT 于一身的一站式平台，MetaCore 让所有用户及项目方都能够创造自己的可拆分可组合 NFT，并将它们挂载到 MetaCore 身份系统上。此外，MetaCore 也能够使所有企业和用户都可以创建自己的可组合模块化 NFT，并将其与 MetaCore 身份属性挂钩。

用户在使用时，只需要持有一个 MetaCore，即可将所有组件式 NFT 组织起来，让它们不再是钱包里零散的 NFT，通过选择性的挂载，组合在不同位置，玩家有望仅仅购买 CryptoPunks上的一根香烟，或是 Bored Ape 戴着的一副墨镜。

目前，用户有望基于MetaCore 系统以及 Legoot 产品，对一些NFT进行拆分，并有望与其他NFT碎片进行组合，以赋予NFT资产新的生命力与价值。

3.Cradles

Cradles是一款以史前环境为背景的角色扮演、动作类的GameFi游戏，并引入了时间、熵增等新式概念，Cradles也是目前首个在GameFi领域应用EIP-3664 协议的链游。Cradles采用与魔兽世界进入游戏方式相同，以订阅制购买月卡的方式进入游戏，这意味着该游戏更注重于长久运营，而不是短期通过NFT获取高额收益。

有意思的是，Cradles同样也是一个由DRepublic Labs开发的游戏，相较于之前的P2E，更强调游戏性和玩家的对游戏生态系统的主动维护性，并且质量上乘，在目前笔者见过的GameFi的游戏质量中名列前茅，画面感和打击感非常不错，不输传统游戏。

Cradles运用EIP-3664将NFT变得可组合、可拆卸、可拼凑等，从一个静态的PFP变成了一个动态的PFP，并随着游戏内的玩法和不同的机制玩家能够将NFT组合成各种各样的形式，想想远古世界生灵的属性加在现代社会的生灵上，这是件非常有趣的事情。

Cradles在今年2月获得了500万美元私募融资，本轮融资由Animoca Brands 领投，LD CAPITAL、Huobi Ventures、Mirana Ventures、Folius Ventures、Everse Capital、Meteorite Labs、Spark Digital Capital、Foresight Ventures、D1 Ventures、YOUBI Capital、Old Fasion、DUX、Unix Gaming、Infinity Force、Good Game Guild、PIF DAO等知名机构参投。而早在2021年10月，Cradles曾宣布完成120万美元种子轮融资。具备EIP-3664特性的Cradles，很显然在在行业备受较高的关注。

EIP-3664 市场预期

基于 EIP-3664，NFT 不仅真正成为了区块链上的“物品”可灵活拆分和组合，玩家们再也不必再局限于购买静态图片，并且随着 NFT 被拆分与组合，众多 NFT Market的显示样式也随之改变，虽然目前EIP-3664并未被广泛应用，但这样灵活的系统给了我们对未来NFT功能的衍生和拓展。

Web3 的征途是星辰大海，创新无时无刻不在上演。像 MM3 、MetaCore这类基于EIP-3664实现技术革命新NFT生态，实现了NFT不改变资产性质下的可拆分，不仅有着实际的交互应用场景作为支撑，满足用户的头像换装、社交互动等需求，为生态提供属性可不断更新的去中心化身份体系，也为NFT二级交易市场的交易深度和拓展，进一步提供了更大的金融弹性和想象空间。

当然，我们也非常期待看见比如在 MM3中，梦露这样的顶级 IP 能够尝试这样的拓展，让用户不再为固定的稀缺性买单，而是跟随项目方一起打造稀缺性，赚取其中的成长红利，而品牌方也获得了忠诚度与项目上限的拓展。