8月29日，有两只新股上市交易，但是中签新股恒烁股份（N恒烁）的股民则遭遇了破发的窘境。

恒烁股份的开盘价为48.50元，较发行价65.11元大幅低开25.51%。新股中签难，但是没有想到的是新股赚钱也是很难！截至发稿，恒烁股份最大破发26.31%至47.98元。若有股民在此价位卖出，那么中一签500股的最大亏损额为8565元。

针对恒烁股份的大幅破发，引起了投资者的热议。因为它的发行价格还颇高，所以相对其他破发新股来说，相当于“中签如中炮”了。在网上，有股民写道：“凭运气亏钱”。

还有股民表示：“两年没中新。中一个还破发这么多，过分”。

恒烁股份的主营业务为存储芯片和MCU芯片研发、设计及销售的集成电路设计企业。公司现有主营产品包括NOR Flash存储芯片和基于Arm Cortex -M0+内核架构的通用32位MCU芯片。

在基本面上，恒烁股份在今年上半年实现营业收入2.66亿元，同比下滑0.47%；归母净利润为4640.17万元，同比下降15.15%。

业绩的下滑可能是恒烁股份破发的一个原因，而在另一方面，机构对它的高热捧，可能也助推了它出现破发的窘况。

按照发行计划，恒烁股份原募集资金7.53亿元，拟用于NOR闪存芯片升级研发及产业化项目、通用MCU芯片升级研发及产业化项目等。

但是在机构询价结束后，恒烁股份的发行总数为2066万股，对应65.11元的发行价，它募集的资金总额为13.45亿元，“涨幅”为78.43%。它的保荐人正是近期券商股的龙头国元证券。

不过，若扣除掉机构对它的热捧“涨幅”后，以恒烁股份最大的破发程度来看，它还远不至于会破发。

根据恒烁股份的发行结果公告显示，网上投资者中签缴款认购的股数为709.03万股，弃购数量为6.11万股，涉及金额为398.22万元。

从这个结果来看，中签的股民还是十分看好恒烁股份在上市之后的股价表现。只不过，现实与愿望之间的差距，总是希望越大，失望越大。

现在的新股，如果想要获取正的打新收益，那么就要靠自己真正的投研能力，深入研究新股的企业质地。不过，即便如此，对于股民来说，打新也变得比以往更为困难。比如，从企业质地上看，恒烁股份还是不错的，有热点，有概念，是朝阳产业。

但它还是出现破发了，而且很主观上讲，若不是机构对它报高价，超过原有募集资金太多，它的发行价应该也不会是65.11元。同样的，发行市盈率也不会高于行业市盈率。

所以，以此角度来看，新股破发似乎是可以避免的。因为发行人能按照发行计划募集到足额的资金已经对它有利了，可偏偏机构不知道出于什么原因，硬要多给钱，一下子就压缩了二级市场股民的打新空间。

只要机构对新股的定价合理谨慎些，新股破发的窘境应该可以避免的，至少在很大程度上规避破发的幅度。

再退一步说，若新股破发频现，中签的股民还可以选择弃购，这些弃购的股份将由承销商包销，等新股上市后破发，无形中也会反噬保荐费用。更何况，推高了发行价和发行估值，好不容易中一签的股民在破发亏损后，免不得会让机构的脊梁感到发凉，因为有人在后面指着呢！

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