国产大飞机C919最快本月领证，年内交付！

今天看的这家公司，是我国大飞机龙头之一。

它的产品已经涵盖了所有国产民用大中型飞机的主力型号！

而且，公司已经形成了以大中型运输机、轰炸机、特种飞机、大型部件为代表的飞机研制能力！

下面，就来看看公司的行业地位和竞争优势情况，

公司主要从事军用大中型飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、 销售、维修与服务，属于高端航空装备制造业。

公司是一家纯正的航空制造公司，

在公司的主营业务中，航空产品营收占了公司总营收的99%以上，毛利率为7%。

在A股46家，航空装备公司中，公司的净利润，排行行业第8，处于行业前排。

公司主要产品，大致分为两大类，

其一，军用飞机整机 公司的军用飞机整机产品主要包括大中型运输机、轰炸机、特种飞机等。

其二，飞机零部件 公司的飞机零部件产品研制已涵盖所有国产民用大中型飞机主力型号，

承担了新舟系列 飞机、C919大型客机、ARJ21支线飞机、AG600飞机的机身、机翼等关键核心部件研制工作，是上述飞机型号最大的机体结构制造商。

同时，公司积极参与国际合作与转包生产，承担了波音公司737系列飞机垂尾、波音747飞机组合件，空客公司A319/A320系列飞机机翼、机身等产品的制造工作。

另外， 公司大股东是国内航空军工顶尖集团公司，中航工业，实控人就是国资委，中央企业，实力雄厚。

看完了公司的行业地位和竞争优势情况，我们大致了解到，这家公司属于航空行业，而且身兼国防军工、大飞机、央企改革等多个概念。

首先，从成长性来看，

在公司过往财报中，我们发现，2017年以前，公司的营业总收入，呈逐年增长态势。

而自2017年之后，公司的营业总收入趋于停滞状态，

从2017年的310亿，增长到了2021年的327亿，

总增长幅度为5%。每年平均1%的增幅。

而从公司的扣非净利润来看，相比营收，增长幅度明显要更大一些。

公司的主营利润从2017年的3个亿，增长到了2021年的5个亿，增长幅度超40%，平均每年增长幅度近8%。

综合来看，公司的营收增长不大，但利润却相对于之前有明显的提升。

且在今年半年报中，公司的营收增长超25%，利润更是大增超40%，有再度增长迹象。

接下来，来看公司的收益性情况如何，

从公司财报中的净资产收益率来看，公司最近五年的净资产收益率，是持续提升的。

但不足之处在于，绝对数值并不高。

最近五年公司平均每年的净资产收益率还是超过了3.5%的。大致能够跑赢通胀和定期。

综合来看，表现中规中矩。

看完了公司的成长性和收益性，接下来，来看看公司的财务状况如何，

从公司财报中的资产负债率来看，

公司的负债率从2017年的56%增长到了2021年的78%，

而从流动性来看，

伴随着公司负债率上升的是公司持续下降的流动性，

截至2021年，公司的流动资产，大致还能覆盖107%的流动负债。

而在2017年，公司的流动资产，能够覆盖146%的流动负债。

整体来看，最近五年，公司的负债率有所上升，流动性有所下降，财务状况趋紧。

最后，来看看公司的现金流情况如何，

现金流体现了公司的经营状况，源源不断的现金流，也是公司后续持续发展的基石。

从公司现金流量表中来看，

公司的经营现金流表现不太稳定，最近五年两年为负，三年为正。

且2021年，公司的经营现金流还出现了明显下降。

这主要是因为，公司部分销售商品货款尚未收回。具有行业的特殊性。

综合来看，公司成长性、收益性表现中规中矩，财务状况有趋紧态势，现金流表现也不太稳定。这些都是公司的不足之处。

而公司的亮点，则在于航空装备制造业的研发制造能力，以及在行业中所处的重要地位。

这家公司就是在A股上市的000768 中航西飞。