作者| 深水财经社 冰火

要么不涨、要么就暴拉21个涨停板；3个月市值大增3.34倍，传艺科技（002866）高居A股上市公司同期涨幅第二……

市场在惊叹的同时也提出疑问：这是一只脱胎换骨的“跨界牛”？还是一只披着“牛皮”专门来割韭菜的“熊”？

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一次调研市值暴增3.3倍，问询函引来更猛炒作

地处江苏省高邮市的传艺科技，主营笔记本电脑商提供键盘配套，在全球和国内的市占率分别为20.56%和40%。

9月20日，传艺科技开盘26分钟就牢牢封死涨停，市值迅速升至130.10亿元，再次逼近历史峰值。因“跨界”沾上钠离子电池，自今年6月20日开始公司股价一飞冲天，至今3个月市值暴涨3.34倍，期间一共收获21个涨停板。

传艺科技近半年股价走势日K线图

值得一提的是，在同期全部4914只A股中（剔除刚上市新股），传艺科技的市值涨幅仅次于科信技术（345%）高居第二，可谓是当下A股市场名副其实的两大“妖王”。

一个是储能，另一个是钠电池，科信技术和传艺科技炒作题材都是市场炙手可热的。两大“妖股”的走势更是令人叹为观止：一个天天不涨停、天天涨不停；一个要么不涨、要么一涨就连拉涨停……

值得关注的是，传艺科技股价的暴涨源于公司组织的一次机构电话调研活动。

在6月23日机构调研中传艺科技透露了一个惊天消息：历经近10年研发储备投入，公司钠离子电池整体技术水平处于领先位置，钠电池已有样品。公司现已准备好350亩土地，建好厂房12万平米，在建厂房约18万平米。明年第一期 2GWh 项目将投产，后面有二期8GWh项目投产。

不过，9月2日，因这次机构调研中，公司通过非正式公告发布钠离子电池业务未来规划、技术水平等涉及经营重大信息，传艺科技董事长兼总经理邹伟民、董秘许小丽因信披违规被深交所通报批评。

A股上市公司蹭热度“跨界”屡见不鲜，投资者普遍担心，传艺科技的钠离子电池项目真的靠谱吗？

7月9日，传艺科技在回复交易所问询函中表示，公司钠离子电池研究取得了较大技术突破，在实验室和小试层面实现了良好的结果。公司称，目前，虽然客户及订单不充足，但预计在实现钠离子电池产品量产后将有较为充足的市场需求和订单支撑。

8月31日，传艺科技一口气发布2份公告，公司控股孙公司传艺钠电项目各生产设备及装置安装调试进展顺利，已具备中试生产条件并即将投产运行；公司拟于今年10月27日在高邮市举办“传艺钠电中试典礼、传艺钠离子电池研究院揭牌仪式、传艺钠离子电池产品发布会”；同期，将举办“钠离子电池行业创新高端论坛”。

9月19日，传艺科技投资设立钠电新材料公司，注册资本3000万元。

据公司半年报披露，实控人、董事长、总经理邹伟民长期看好钠离子电池未来的应用前景，并于 2018 年起与具有钠离子电池方面丰富科研经验的相关技术人员共同开展钠离子电池及相关上游材料的研发。截至 8 月 31 日，传艺钠电正按照进度规划在有序进行建设和专利申请。

上述公开信息显示，传艺科技“跨界”钠离子电池显然是有备而来。

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价格低、充电快，钠电池或“吊打”锂电池？

近年来，新能源汽车受到市场的关注度越来越高，而一辆电动车30～40%的成本在于电池。随着锂资源供给面临瓶颈，锂价“高攀不起”的问题凸显，具有价格低、充电快、分布广的锂电池替代品——钠离子电池自然逐渐进入市场的视野。

从价格上来看，目前主流电池有两种，锂电池和铅酸电池。锂电池性能好，但造价昂贵；铅酸电池价格为一半，但使用寿命基本为1-1.5年，最长不超过3年。而钠离子电池被誉为有“锂电池的性能，铅酸电池的价格”。

“预估成本在0.35-0.45元/Wh，毛利率大概在30%-40%，如果是10GWh的规模，净利预测会在15%-20%。”传艺科技接受机构调研时透露，“磷酸铁锂价格现在0.85-0.95元/Wh，预估我们的售价在0.6-0.7元/W。”

从充电时间来看，如果将电量由20%提升到80%，铅酸电池约为45分钟，锂电池加上直流快充后需30分钟，但钠离子电池只需要10分钟。

来源：人民网

既然钠电池有这么多优势，那么为何一直被锂电池压制呢？

钠电池一个致命的缺陷就是“胖”！钠离子和锂离子的半径分别为0.102nm和0.076nm；而锂电池的储能密度能够达到250Wh/kg，但钠电池只有120-150Wh/kg。

因此，目前在需要自然便携和动力强劲电池方面如手机、智能家电等，钠电池就不占优势；但在能量密度要求不高的场景中具有一定的替代空间，比如电动两轮车、低速四轮车、储能电站和5G基站。

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千亿级“蓝海”待爆发？上市公司争相布局

更为重要的是，今年以来资本市场对于钠电池的关注度“爆棚”，不少上市公司争相布局这一新能源产业的新“蓝海”。

7月29日，电池行业“老大”宁德时代召开钠离子电池发布，正式推出钠离子电池。其电芯单体能量密度高达160Wh/kg，常温下充电15分钟，电量可达80%以上。公司表示正致力于推进钠离子电池在2023年实现产业化。

9月2日，锂电池生产商永太科技在投资者关系活动记录中指出，目前公司的投资建设项目中，有关于250吨钠离子电池材料的产能建设。

9月7日，铅酸电池生产商天能股份也投资者关系活动记录中表示，全资子公司浙江天能钠电科技正式注册设立，将承接天能股份钠离子电池产业发展战略，开展钠离子电池研发、生产、销售等具体业务。

9月18日，七彩化学和美联新材先后发布公告称，双方计划共同投资25亿元，建设“年产18万吨电池级普鲁士蓝（白）项目”，助推钠离子电池产业发展。

9月20日，多氟多在互动平台上表示，公司已商业化量产可应用于钠离子电池的电解质六氟磷酸钠，未来钠离子电池一期将形成约1GWH的产能。

在接受机构调研时，传艺科技相关负责人表示，未来钠电池是公司的重中之重，大部分精力会放在钠电池项目上，至于原有消费电子还会大力发展，会做产能扩大化。

财通证券研报指出，传艺科技核心技术团队深耕行业多年，在研发生产制造运营等方面积累了丰富经验，电池和正负极材料技术处于国内领先水平。受益于储能和小动力市场的快速増长，公司钠离子电池有望加快放量。

对于钠电池的市场规模，中信建投研报指出，2025年，我国钠离子电池市场空间近30GWh，近150亿元；2030年市场空间扩大至近200GWh，近千亿元。钠电池规模在对应二次电池市场中的规模总计分别超过5%、15%。钠离子电池路线将成为助力能源革命、实现碳达峰和碳中和的重要技术路线。作为次电池的“潜在成本担当”，其重要程度可能仅次于锂电池。

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