通货膨胀、能源危机以及现在的乌克兰冲突继续升级，使全球经济陷入停滞。

在全球范围内，通货膨胀正在打击家庭和企业的信心。中国的房地产市场正在遇冷，而欧洲的能源危机正在打击工厂产出。

俄罗斯总统普京本周下令全面动员，在乌克兰发动反击后不排除使用核武器。这种情况表明，自二战以来欧洲最大的冲突可能会延长或升级。

与此同时，以美联储为首的中央银行正在优先应对通胀。他们正在以几十年未见的速度提高利率。美元兑其他货币飙升，加剧了其他地区的进口通胀，并对借入美元的新兴市场造成压力。

SEB（瑞典）首席经济学家 Jens Magnusson 表示：“这是对在不破坏经济的情况下提高利率的速度和力度的一个小测试。”

周五（9 月 23 日）公布的商业调查显示，欧洲 9 月份的经济活动急剧下降，增加了世界工业强国之一陷入衰退的风险。

标准普尔全球表示，本月欧元区采购经理人指数 (PMI) 跌至 48.2，为 20 个月以来的最低水平。低于 50 的读数意味着下降。

根据这一结果——基于对制造商和服务提供商的调查，S&P Global 认为欧洲的经济衰退正在加深，未来几个月可能会变得更糟。S&P Global Markets 首席经济学家 Chris Williamson 表示：“随着企业报告称，由于能源成本上升，商业环境恶化和价格压力上升，欧元区衰退迫在眉睫。”情报判断。

由于消费者信心降至 1985 年以来的历史低点，欧洲零售额最近几周下降。由于能源成本抑制制造商，7 月份工业产值下降 2.4%。德意志银行认为，该地区的经济明年可能收缩 2.2%，其中德国收缩 3.5%。

德国——欧洲最大的经济体，受天然气危机影响最大——录得“特别严重”的商业衰退。根据威廉姆森先生的说法，德国经济正在以自 2008 年全球金融危机以来从未见过的速度恶化，如果不算大流行时期的话。

标准普尔全球负责人菲尔史密斯表示：“德国经济第三季度似乎将收缩，第四季度的前景不是很乐观。” 德国的 PMI 调查显示，在服务业的带动下，商业活动进一步下滑。原因是当客户收紧支出和不确定性增加时，需求会迅速减弱。

根据德国零售协会本周的调查，超过一半的德国零售商认为他们的生存受到能源成本的威胁。工业协会本月的一项调查显示，在德国的大型汽车行业，十分之一的公司因能源成本高而减产，另有三分之一正在考虑这样做。

近四分之一的企业希望将投资转移到国外。该协会主席希尔德加德·穆勒 (Hildegard Müller) 表示：“形势，尤其是对于汽车行业的中型企业而言，正变得越来越紧张。”

德国叉车制造商凯傲集团警告称，第三季度订单将明显低于 2021 年同期。预计亏损在 1 亿至 1.4 亿欧元之间，即 9800 万至 1.38 亿美元。

在英国，零售商 John Lewis & Partners 本月报告称，今年上半年亏损 9900 万英镑（约合 1.11 亿美元）。他们警告说，客户正在削减开支。

然而，分析师越来越乐观地认为，只要天气不太冷，欧洲将有足够的天然气过冬。根据总部位于布鲁塞尔的智库 Bruegel 的计算，该地区的政府已经花费了超过 5000 亿欧元来支持家庭和企业度过能源危机。

在美国，消费者支出依然强劲，一些制造商正在将生产从国外转移，从而促进了投资。然而，随着利率飙升，房地产市场——经济疲软的领先指标——正在放缓。周三（9 月 21 日），美联储将今年的增长预期从 1.7% 下调至 0.2%。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，要让通胀降温，可能需要略高的失业率和更长的低增长期。他说：“我们将继续下去，直到我们有信心完成这项工作。”

在整个亚洲，主要经济体的出口增长正在减弱。这表明随着西方消费者需求的减弱，电子产品的购买力正在下降。

“确实有迹象表明情况开始发生变化，”新加坡牛津经济研究院亚洲高级经济学家亚历克斯霍姆斯说。

本周，韩国报告称，在汽车和电信设备的带动下，9 月前 20 天的出口下降了 8.7%。半导体出口增长从 8 月份的低迷中反弹，但仍远低于年初的水平。

三星电子是全球收入最大的芯片制造商，预计到 2023 年芯片销售额将急剧下降。半导体行业受到全球个人电脑和手机、智能和数据服务器销售下滑的打击。

“下半年看起来很糟糕，到目前为止，明年似乎并没有真正显示出明显的改善动力，”三星电子首席执行官兼半导体部门负责人 Kyung Kye-hyun 表示。

与美国和欧洲一样，亚洲大多数中央银行都在提高利率。菲律宾、台湾和印度尼西亚的央行周四（9 月 22 日）以通胀压力为由提高了借贷成本。

两个大的例外是中国和日本。世界第二和第三经济体受通胀压力较小，增长乏力。9月22日，日本央行表示将维持货币政策不变，并表示该国尚未摆脱多年来深陷的通缩陷阱。

最近的数据表明，中国的经济放缓在 8 月份得到控制，这得益于基础设施投资抵消了疲软的消费支出和房价下跌的影响。北京和深圳爆发的 Covid-19 疫情并未导致长期封锁，尽管一些较小的城市仍受到严格的限制。

然而，高盛经济学家本周将中国明年的增长预期从之前的 5.3% 下调至 4.5%。他们认为，该国将维持其抗疫政策至2023年第二季度，延迟经济复苏。今年，他们预测增长率仅为 3%。

“全球经济处于紧急状态。任何看起来像软着陆的事情都是梦想，”再保险公司瑞士再保险首席经济学家、瑞士央行前官员杰罗姆·海格利表示。