一、行业概况

随着我国市场经济进程的加快，电源企业已形成民营、国有、外资、合资等多种所有制形式并存的格局，并呈现优胜劣汰趋势。企业管理水平显著提高，无论是在体制上还是在机制上，都更加市场化、专业化，地域性规模企业逐步形成并壮大。铅蓄电池方面，铅蓄电池行业铅污染较为严重，随着国家环保政策的严格执行、行业准入等相关政策的贯彻和实施，铅酸蓄电池行业的环保投入将进一步加大、成熟、先进、适用的清洁生产新技术、新工艺将被推广。只有实力雄厚、研发能力强、产品质量稳定、同时也具有较好的环保治理能力的企业，才能得到稳固的市场地位。因此，面对激烈的市场竞争和环保政策压力，铅酸蓄电池行业整合、兼并重组的过程将进一步加快，骨干企业的规模将不断扩张，小型企业将因无法承担较高的环保投入以及先进的生产工艺、设备投入而逐步被兼并、淘汰。

数据作为云计算的底层基础设施，受益于云计算发展，同时，5G、物联网、VR/AR等新应用的广泛兴起，腾讯、百度、阿里等类运营商崛起，更大量、频繁的数据处理及信息交互均将极大推动IDC市场规模的增长。近几年全球数据中心产业持续景气，年平均增速超过18%.。其中，中国IDC产业领先全球，年平均增速超过30%。预计至2022年，中国IDC市场总规模将接近4000亿元。我国政府已将数据中心列为七大“新基建“领域之一，同时工信部也将其纳入国家新型工业化产业示范范畴，这是我国产业升级、网络强国的重要战略，产业将进入加速发展的快车道。

燃料电池方面，我国燃料电池汽车产业链经过近年来快速发展，目前已初步掌握了燃料电池发动机、电堆及其他关键部件的关键技术，基本建立了具有自主知识产权的车用燃料电池技术体系，质子交换膜、催化剂、气体扩散层、膜电极和双极板等关键技术指标接近国际水平。

作为新兴产业，氢燃料电池技术可广泛应用于汽车、轨道交通、船舶等交通领域，还可以应用于分布式发电，建筑热电联供等领域。目前氢燃料电池汽车行业市场由于商业化初期阶段尚未形成规模效应，综合成本较高，行业的发展对政策依赖度较高，同时从应用场景看，中国燃料电池汽车应用场景已由前期单一的公交领域商业化示范应用向公交、环卫、城市物流配送、冷链运输、渣土运输、大宗货物等多场景示范应用转变。

二、企业分析

雄韬股份主要从事化学电源、新能源储能、动力电池、燃料电池的研发、生产和销售业务，主要产品涵盖阀控式密封铅酸蓄电池、锂离子电池、燃料电池三大品类。雄韬股份的经营模式主要分为自主品牌模式和ODM模式，ODM模式由雄韬股份根据客户的规格和要求，设计和生产产品，销售的产品使用客户指定合法的品牌商标。2021年，雄韬股份在一直努力推行自主品牌发展战略。雄韬股份在全球主要国家和地区，为通讯、电动交通工具、储能、电力、UPS、IDC数据中心等行业领域的客户，提供完善的电源产品应用与技术服务。

基于铅酸电池产品逐渐被锂电池产品取代的时代背景，雄韬股份会主动引导原有的铅酸需求用户向锂电池方向转移，但是铅酸目前作为为雄韬股份提供最大收入的业务板块，雄韬股份依旧会牢牢把握铅酸电池业务。锂电池业务作为雄韬股份近年来的利润主要增长点，雄韬股份一直在大力开拓锂电池下游新客户，除部分客户为原有铅酸电池业务客户转化外，锂电池板块绝大部分收入来自新开拓的客户。未来雄韬股份将在稳定原有铅酸业务板块的基础上，继续大力拓展雄韬股份锂电池业务板块的产品及客户资源，为雄韬股份未来业务增长提供动力。雄韬股份是京山落实荆门市“十四五”规划，争创全国氢能源产业示范市，重点招引的“回归经济”领军企业。

氢燃料电池方面，在氢能产业链上已完成制氢、膜电极、燃料电池电堆、燃料电池发动机系统、整车运营等关键环节的卡位布局。同时雄韬股份已经在低载铂量催化剂、膜电极、铝制氢等各个领域自行投入研发，并取得阶段性成果。氢燃料电池汽车的运行离不开锂电池，通过氢燃料电池和锂电池的结合，深度分析、仿真及不断测试，可以将氢耗降到极致。雄韬股份同时拥有氢燃料电池和锂电池双方的优秀产品打造能力，雄韬股份努力将两种产品及控制策略上结合起来，可以实现包括软件、控制算法方面的高度集成，增加雄韬股份竞争力。

目前雄韬氢雄燃料电池发动机系统涵盖VISH和VISTAH两个系列，功率覆盖52-130kW，已匹配20款燃料电池客车、49款燃料电池卡车/底盘和5款工程机械领域应用车型进入工信部公告目录，现有包括公交、重卡、物流合计240辆燃料电池车已投入示范运营，运营里程超过1000万公里，另有118辆燃料电池车正在交付中。

雄韬股份实现营业收入311,027.89万元，同比增加22.13%；实现归属于母公司所有者的净利润-42,165.26万元，同比下降652.88%。截止2021年末，雄韬股份总资产521,091.20万元，较期初增长17.86%，归属上市公司股东净资253,645.67万元，较期初增长16.76%。

三、企业发展战略

雄韬股份依靠和发挥现有产品、技术和市场优势，积极转型，立足于铅酸蓄电池市场，快速扩大锂电池市场规模，并向氢燃料电池领域拓展，抓住新能源、新材料的发展契机。在雄韬股份业务定位上，雄韬股份通过整合原有产业资源，开拓新型盈利模式和提升客户服务功能，致力于由单一电池产品生产商向国内一流的绿色电池能源解决方案商和服务商转型；在盈利模式上，雄韬股份紧密结合市场现状和产业变化趋势，及时跟踪市场热点和前沿技术，围绕电池主业实施“多元化”发展战略，开发新的高端铅酸蓄电池产品、可规模化的锂电产品以及能够商业化的燃料电池产品，完成从制造加工盈利模式向创新品牌发展盈利模式转型。

雄韬股份计划通过品牌创新、产品创新、商业模式创新、生产模式创新和管理创新，提高雄韬股份的核心竞争力，力争成为增值服务、解决方案、技术创新、服务导向并面向21世纪的新能源大型集团雄韬股份。

（1）氢燃料电池作为雄韬股份最核心的发展战略，雄韬股份集中最优势的资源、人才、资金等全力推进，除了在武汉、山西大同、广州等现有的生产制造基地实现批量的销售之外，在深圳建设氢燃料电池研发中心，在全国其他有影响力的城市实现氢燃料电池系统的销售，努力使氢燃料电池收入成为雄韬股份业绩和利润的主要来源。

（2）雄韬股份将按照既定战略，做大做强锂离子电池产业，雄韬股份在锂离子电池细分领域市场，如快充、储能等继续发挥雄韬股份的优势和渠道，努力将锂离子电池细分市场做到行业前列。

（3）雄韬股份将继续优化产业结构，贯彻产地多元化战略，继续打造深圳、越南、湖北三大生产基地，在湖北雄韬和越南雄韬的成功运营基础上，加大投入，提高锂离子电池的产能，初步建立服务快速响应的、资源重复利用的市场、生产本地化体系。2020年，为了提升管理水平，雄韬股份将继续实现战略规划、人力资源管理、营销管理、供应链管理和研发管理等系统创新，提升企业内部管理水平，巩固雄韬股份的核心竞争力；

（4）雄韬股份将积极利用资本市场的有利平台，抓住产业发展的良好机遇，加强产业并购整合，完善现有分销渠道和服务网络，储备和培育新型电池技术包括但不限于燃料电池、新型锂电池、铝空气电池、硅基电池、超级蓄电池、石墨烯电池等。逐步实现雄韬股份全方位发展目标，将有效提高企业可持续发展能力，有利于全体股东和投资者的利益。

雄韬股份继续加大品牌建设，建立以VISION、三瑞两个品牌为主线，构建高端品牌和智慧储能解决方案为核心，提升品牌知名度和综合市场占有率