全球最红的偶像组合BTS将全员去当兵了，正如日中天的HYBE娱乐怎么办？

上周，经HYBE官方证实，防弹少年团成员将陆续在韩国服义务兵役。此前数月，外界一直在猜测该组合是否会获得兵役豁免。

这一消息吓坏了这家公开交易的K-pop公司的投资者，导致HYBE股价上周一下跌了2.54%至115，000韩元（80.40美元），其他K-pop公司的股票保持在周五收盘价的1%以内。

对于HYBE最大的问题仍然是：公司是否做了足够的工作来使艺人多样化，以应对BTS不活跃后造成的公司营收下降?

投资者有充分的理由感到担忧。

作为主打组合，BTS是公司的主要收入驱动力，尽管组合在HYBE收入中的份额近年来一直在减少。2020年上半年HYBE的营收中，近90%的比例与BTS相关。

据《福布斯》报道，到2020年，BTS的集体净资产达到了5000万美元。据IFPI统计，BTS在2021年和2020年的全球唱片销量排名中位居第一。据韩国现代经济研究所资料，BTS每年给韩国经济贡献36亿美元的外汇收入。有专家推算，2014年至2023年，BTS预计给韩国经济创造出291亿美元的附加价值。

自2021年4月收购 Scooter Braun 的 Ithaca 控股公司以来，BTS 在 HYBE 的营收中所占的份额约为60%，低于2020年的85%，但仍占相当大的份额。根据HYBE2021财年业绩，BTS去年在美国市场占该公司专辑销量（和AES）的近三分之一。

在2021财年，即HYBE公司收入首次超过10亿美元的一年，该公司最大的收入驱动因素是其“音乐人间接”业务，占公司收入的60%以上。这些“音乐人间接”商业活动去年产生了7330亿韩元（6.4亿美元）的收入，同比增长72.8%。

BigHit“音乐人间接业务”的一个例子是“TinyTAN”——即七个BTS成员的卡通人物版本，用于授权许可产品，以及与韩国织物柔软剂品牌Downy等品牌合作。

本月上旬，韩国最大的证券公司之一NH Invest & Securities将其HYBE的目标股价下调了19%至25万韩元（177美元），理由是即使收购了 Ithaca控股公司，其增长也已经出现了明显的放缓。

10月17日，HYBE 首席执行官朴智元（Park Ji-Won ）给投资者写了一封信，主要是确认在防弹少年团 (BTS) 全员服役的情况下，其业务发展的战略规划，释放正面信号。

在朴智元写给上市公司股东的信中，他表示，公告消除了围绕防弹少年团服兵役的不确定性，为了安抚投资者，他表示：“我们早就预测并提前做好了他们服兵役的准备，公司将继续执行我们已经制定好的计划解决股东的担忧。”

根据韩国《兵役法》，韩国18岁以上男性需在30周岁前入营服兵役。JIN出生于1992年12月4日，今年底将满30周岁，将不得不马上告别工作去服兵役。SUGA出生于1993年，将是下一名拟入伍成员，队内其他成员也将相继入伍，等所有成员完成兵役后合体，最早也要等到2025年。

对于韩国娱乐圈来说，服兵役一直是一次大考，市场竞争激烈，新团层出不穷，很多组合都因为服完兵役，再想返回市场创造巅峰时期的辉煌就变得十分艰难，面临着巨大的考验。而且，一直以来，考虑到兵役的公正性和国家利益，逃避兵役或设立豁免在韩国一直是个高敏感的问题。

据朴智元介绍，HYBE娱乐的一些应对之策中，最重要的应该是其多厂牌战略，以确保面向市场输出各种各样的音乐娱乐内容。他还表示，从短期来看，部分成员的个人活动将持续到2023年上半年，因为HYBE 已经提前安排了活动内容，这将使防弹少年团能够在不久的将来，还能继续与粉丝进行互动。

10月18日，韩国国防部发言人在例行记者会上被问到“BTS入伍后，是否被允许参加演出”时确认，“若本人希望参加公益性质的国事活动或其他有利于国家利益的活动时，将提供机会”。

今年6月15日，当BTS宣布中断组合活动，进行个人项目时，HYBE 的股价就下跌了近25%，市值损失了约15亿美元。尽管近年来该组合在 HYBE 的收入中所占的份额有所下降，但作为 HYBE 的主要组合，BTS依然是该公司收入的主要来源。（回顾：）

‘HYBE娱乐2021财年的业绩报告显示，BTS占了 HYBE 去年在美国市场近三分之一的专辑销量。同年， HYBE 以十亿美元的价格收购了Scooter Braun （霉霉前经纪人）创立的 Ithaca控股，其中包括 SB Projects 和大机器厂牌集团（ Big Machine Label Group）。

除了防弹少年团，HYBE 的艺人阵容包括 SEVENTEEN、TOMORROW X TOGETHER、ENHYPEN、LE SSERAFIM、NewJeans、Zico 和 Fromis_9 ，还包括贾斯汀·比伯 (Justin Bieber) 和爱莉安娜·格兰德 (Ariana Grande)等全球顶级艺人。

此外，朴智元告诉投资者，HYBE 将在2023年推出至少4个新的组合。他还在公开信中概述了 HYBE 利用新技术来扩大业务所做的努力。同时，他证实了 HYBE 最近收购韩国人工智能语音初创公司 Supertone 的消息，并表示该人工智能公司将成为 HYBE 所要创造的技术领域的关键竞争力。

他补充说：“ HYBE 计划将我们的内容创作能力与 Supertone 的人工智能语音合成技术相结合，并向粉丝推出新的内容和服务。”

据本月初的报道，Supertone 声称能够创造出一种与真人没有区别的超真实且富有张力的声音。而这家初创公司于2021年1月凭借其所谓的“歌声合成 (SVS) ”技术，这引起了全球媒体的关注。

资料显示，Supertone 成立于2020年，利用该技术复刻了韩国民谣巨星金光锡的声音，随后其人工智能生成的声音首次出现在韩国电视节目《世纪竞赛：人工智能 vs人类》中。

除此之外， HYBE 在科技领域的其他重点关注对象包括其粉丝互动平台 Weverse，并计划推出一款新的、基于订阅的服务，使粉丝和艺人能够以新的方式参与进来，还计划让包括日本和美国在内的国际艺人也进入 Weverse的世界。

朴智元还表示，HYBE 将在11月为其游戏业务制定一项未来业务计划。

以下是朴智元致股东信的全文：

致所有 HYBE 股东：

你好，我是 HYBE 的首席执行官朴智元。

今天我很自豪地宣布，防弹少年团的成员们目前正在按计划完成他们的兵役。在釜山申办2030年世界博览会的盛大演出结束后，他们每个人都开始了自己的（个人）事业，这是一个完美时机，防弹少年团的成员们感到非常荣幸。

看到来自韩国和世界各地的6万多名粉丝一起支持防弹少年团，全球还有数百万人实时观看直播，HYBE 对过去10年来与防弹少年团和每个成员建立起来的关系充满信心，并相信现在是履行国家义务的时候了。组合成员Jin 计划在10月底结束个人活动后，按照韩国政府的征兵程序入伍，而其他成员也将根据自己的个人计划履行他们的兵役义务。公司和防弹少年团的成员们都期待着2025年以后再次以团体的形式相聚。

当防弹少年团在10多年前成立时，他们就明确表示要为国家服务。他们在国际上取得了成功，并打破了记录，并将 K-Pop 推向了全球顶峰，他们不仅为自己的国家做出了贡献，也为全世界的粉丝做出了贡献。HYBE 以培养、引导和支持人才为傲，为每个人创造了机会和价值。对于防弹少年团，我们将继续坚持这些原则，我们很荣幸他们能加入HYBE 家族。在过去的五年里，我们公司的营收实现了近90%的年均复合增长率。

我们早就意识到他们义务服兵役的可能，也一直在为这一时刻做准备。从短期来看，部分成员的个人活动将持续到2023年上半年，HYBE 已经提前安排了活动内容，这将使防弹少年团能够在不久的将来继续与粉丝进行互动。从长远来看，HYBE 正在完善它的多厂牌战略，以继续创作音乐，并培养能与我们的粉丝产生共鸣的艺人。

同时，我们正在推进新项目，例如平台和游戏等，这些项目可以利用新技术为粉丝带来迄今为止在娱乐行业尚未实现的体验。我将更详细地介绍我们的中长期计划，使HYBE 能够继续推动收入增长。

首先，我想回顾一下我们的多厂牌战略所取得的成就，并概述一下我们未来的计划。

目前，HYBE旗下有9个独立厂牌。通过授予每个厂牌自主权，我们确保并创造出各种各样的音乐和内容，我们期待通过相互合作，有时甚至是良性竞争来发展它们。

除了防弹少年团，HYBE 2022年的艺人阵容还包括 SEVENTEEN、TOMORROW X TOGETHER、ENHYPEN、LE SSERAFIM、NewJeans、Zico 和 Fromis_9 ，还包括贾斯汀·比伯 (Justin Bieber) 和爱莉安娜·格兰德 (Ariana Grande)等全球顶级艺人。

得益于这些战略，除防弹少年团外，HYBE 的艺人年平均收入从2020年到2022年增长了近两倍。随着新冠疫情给演出带来的不确定性已经解除，我们期待有更多的机会来实现更大的增长。

但 HYBE 并不满足于现状，并将计划在2023年向世界推出至少4个新组合。我们将把重点放在日本和美国两个市场上，在K-pop 盛行后，我们的组合将在那里首次亮相。这些开创性的尝试，将我们的专业知识应用到这些重要的市场中，一旦成功，HYBE 将在主流音乐市场创造更大的影响。

此外，我想概述一下我们在利用新技术扩展现有娱乐业务方面所做的努力。

首先，Weverse 在今年7月份通过合并 Naver V live 推出了直播服务，使艺人和粉丝可以实现视频交流，该平台还可以直播音乐和其他大型活动。上周末，防弹少年团的演唱会通过 Weverse 创下了超过4900万的在线直播观看次数。我们正在准备推出一款新的、基于订阅的服务，使粉丝和艺人能够以新的方式参与进来，还计划让包括日本和美国在内的国际艺人进入 Weverse。到2023年，你们就能见证这些举措的成果。

在游戏业务方面，第二季度高调推出的《In the Seom with BTS》将继续更新。

我们的阵容将通过词曲版权代理业务交易进一步扩大。我们将在11月概述一项未来计划。

我们希望最近收购的韩国人工智能语音初创公司 Supertone 能成为 HYBE 所要创造的技术领域的关键部分。HYBE 计划将内容创作能力与 Supertone 的人工智能语音合成技术相结合，并向粉丝推出新的内容和服务。

基于这些开创性的努力，我们正准备通过各种方式，让喜欢我们的艺人和音乐的粉丝们不仅可以在网上，甚至在虚拟世界中感受新的体验。

正如我上面提到的，HYBE 正通过多厂牌战略继续蓬勃发展，通过技术融合引领行业创新以及拓展业务实现持续爆发式增长。这次公告消除了我们早就预测并提前准备的防弹少年团服兵役的不确定性。我们将继续通过执行我们已经准备好的计划来解决股东们的担忧。

在过去的17年里，“变化”一直是 HYBE 创造更好结果的动力。我们在这种变化的基础上不断发展壮大，但我们不会停留在已取得的成就上。我们不会向平庸妥协，我们将勇往直前，创造 HYBE 美好的未来。

当然，在未曾走过的道路上不可避免地会有一些尝试和错误。但 HYBE 已经准备好为我们的下一个伟大计划而前进，我们也准备好将这些计划付诸行动。请允许我再次向我们的投资者表示深切的感谢！

谢谢你们！