风口观察矿业巨头一年7次买矿，抢矿疯狂的背后谁赚到了？|矿产|碳酸锂|紫金矿业|锂业|锂矿

10月22日，紫金矿业发布公告，以59.1亿元获得安徽金沙钼业有限公司84%股权。这是公司半个月内公告的第三笔收购矿业消息，而自去年10月开始，紫金矿业至少7次出手收购矿山及相关资产，除了金矿之外还有锂矿、钼矿项目。不仅紫金矿业，众多锂矿企业和电池、汽车企业也都加入到了上游的矿产争夺之中。

矿产收购步伐加快，也在一个侧面反映出当下矿产资源的的热度。新能源行业景气度持续攀升，也让“家里有矿”的上游企业赚得盆满钵满。抢矿热的背后，有业绩承压的应对，有成本控制的考量，也有布局未来的谋划。

紫金矿业一年7次出手买矿

根据10月22日紫金矿业的公告，公司通过公开摘牌的方式，以59.1亿元获得安徽金沙钼业有限公司84%股权。金沙钼业持有安徽省金寨县沙坪沟钼多金属矿勘探权，目前正在办理探转采手续。沙坪沟钼矿为世界级超大待开发斑岩型钼多金属矿床，保有钼资源量245.94万吨，其中探矿权内钼资源量233.78万吨，平均品位0.143%。公司如成功收购并进行开发，将迅速跻身全球钼生产商前列，对公司未来发展具有重大战略意义。

钼及其合金具有良好的导热性、导电性、耐高温性、耐磨性、耐腐蚀等特性，广泛应用于冶金、化工、能源、航空航天、机械制造等领域，具有广阔的发展前景。中国是全球钼资源最丰富的国家，也是钼的主要消费国，钼是中国的优势矿产，对全球钼市场具有重要影响。根据安泰科数据显示，2021年全球钼供应量约26.4万吨，需求约26.61万吨。

买矿，买矿，买矿，紫金矿业买矿似乎没有停止过。仅仅最近半个月，紫金矿业就公告了3起买矿消息。查询公告显示，一年来该公司至少7次出手收购矿山相关资产，除了此次的钼矿，还有4个金矿两个锂矿，合计耗资超270亿元。

10月18日晚，紫金矿业公告称，于2022年10月18日与加拿大多伦多上市公司IAMGOLDCorporation（以下简称“IMG”）签署《股份收购协议》，公司将通过境外全资子公司SilverSourceGroupLimited出资3.6亿美元（约合人民币25.59亿元），收购IMG持有的RosebelGoldMinesN.V.（以下简称“RGM”或“标的公司”）95%的A类股份股权和100%的B类股份股权。

RGM拥有苏里南Rosebel金矿项目（包含Rosebel矿区和Saramacca矿区）。Rosebel 金矿为南美洲最大的在产金矿之一。2019年以来因受到主矿区欠剥离、新冠疫情、暴雨等因素影响，项目产量逐年下降，2019-2021年项目按100%权益的金产量分别为26.5万盎司、24.5万盎司、18.8万盎司（约8.2吨、7.6吨、5.8吨）。2022年以来生产经营有显著好转，今年上半年实际黄金产量11.2万盎司（约3.5吨）。

2022年10月11日，紫金矿业与山东博文矿业签署《股权转让协议》，出资39.845亿元收购博文矿业持有的瑞银矿业的30%股权。瑞银矿业持有瑞海矿业100%股权，瑞海矿业持有山东省莱州市三山岛北部海域金矿100%权益。该金矿为近年国内最大金矿，保有金资源量562.37吨，平均品位4.2克/吨。

2022年7月14日，紫金矿业下属全资子公司紫金西北公司通过协议转让方式，收购阿历克斯持有的伟福矿业100%股权，股权转让价款4.62亿元，同时出资3823.61万元收购阿历克斯等债权人持有的对伟福矿业和同源矿业的债权，合计出资人民币4.99亿元。收购完成后，公司将持有同源矿业70%的股权以及对同源矿业2.63亿元的债权，同源矿业持有新疆乌恰县萨瓦亚尔顿金矿100%权益。

2022年6月30日公司公告，湖南厚道矿业持有湘源锂多金属矿采矿权100%权益，原业主以开采锡、钨等脉状矿产为主，经过重新评价，该矿为大型云英岩型低品位锂矿床，可以大规模露天开采。紫金矿业通过协议转让方式，出资人民币18亿元，收购厚道矿业71.1391%股权。公司还与持有厚道矿业剩余28.8609%股权的股东及实际控制人签署合作协议，由双方约定在原厚道矿业基础上组建矿山开发公司，并合资组建新的锂冶炼公司。

2022年4月30日，紫金矿业与盾安控股集团、浙商银行杭州分行签署《合作协议书》，公司拟出资收购盾安集团旗下四项资产包（包括西藏阿里拉果错盐湖锂矿70%权益等），总作价76.82亿元。盾安集团持有的浙江金石矿业100%股权，作价48.97亿元，为本次收购的核心资产。金石矿业持有西藏阿里拉果资源公司70%股权，拉果资源公司拥有西藏阿里改则县拉果错盐湖锂矿项目。

2021年10月11日，公司公告以现金方式出资约9.6亿加元收购加拿大新锂公司全部已发行且流通的普通股。新锂公司核心资产为位于阿根廷西北部盐湖项目，项目拥有的碳酸锂当量总资源量约763万吨。

紫金矿业不惜重金持续收购金矿和锂矿，背后有多重考量，有经营业绩的压力，有战略扩产的推进，也有未雨绸缪的提前布局。

就在10月21日晚间，紫金矿业公告三季报，前三季度实现营收2041.91亿元，同比增长20.84%，实现归母净利润166.67亿元，同比增长47.47%，业绩整体向好。但是具体到第三季度却不乐观，公司实现归母净利为40.4亿元，同比下降13.24%，环比下降37.9%。

疯狂的抢矿战

紫金矿业半个月三次购矿成为当下世界范围内抢矿热的注脚。

矿石是工业生产重要的原材料，在很多领域都是重要的战略资源。金矿、银矿、锂矿、铝矿……拥有上游的矿藏资源无疑给公司的产业链增加了一道保险。当下，尤其以锂电为主的新能源车行业迎来了超速发展的机遇，锂资源成为众多锂矿企业和下游的电池企业以及车企争夺的重要资源，布局锂资源也成为不少公司的发展战略。

锂业巨头赣锋锂业7月11日宣布，公司全资子公司赣锋国际或其全资子公司拟不超过9.62亿美元收购Lithea公司100%股份。据测算，Lithea公司具有1106万吨碳酸锂储备量。赣锋锂业表示，本次交易有利于公司进一步加强上游锂资源布局，有利于提高公司资源自给率，增强核心竞争力。实际上，赣锋锂业近10年已经多次大手笔收购，包括西部锂业、国际锂业、美洲锂业等，最终成为全球第三大、中国最大的锂化合物生产商及全球最大的金属锂供应商。

国内锂盐新贵中矿资源最近再度拓展矿源供应来源。10月18日，中矿资源公告披露，近日，公司全资所属公司Tantalum Mining Corporation Of Canada Limited与加拿大上市公司Grid Metals Corp.签署了《谅解备忘录》，双方旨在就加拿大Donner湖锂矿合作开发的可行性进行积极探讨，并就潜在合作达成共识。数据显示，Donner湖锂矿主伟晶岩体及西北伟晶岩体合计已探获锂矿产资源量350万吨矿石量，氧化锂平均品位1.28%。

除加强布局上游锂资源外，不少锂矿企业加快了扩产步伐。如藏格矿业将在2022年有序扩产盐湖提锂项目，麻米错盐湖提锂项目预计从2022年下半年开始建设，2023年下半年建成试生产。盐湖股份今年5月也宣布，拟70.8亿元投建年产4万吨基础锂盐一体化项目。中矿资源5月23日披露定增预案，拟募集不超过30亿元，用于投入春鹏锂业年产3.5万吨高纯锂盐项目、津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程等。

一次拍卖可以看出锂矿现在有多热。今年5月，雅江县斯诺威矿业发展有限公司54.2857%股权拍卖一度成为热点。经过5天5夜鏖战、3448次出价、近百万人围观，斯诺威矿业控股权拍卖最终以惊人的20亿元高价落锤，相比335.29万元的起拍价上涨了近600倍！根据资料，斯诺威矿业拥有四川省雅江县德扯弄巴锂矿、石英岩矿详查探矿权，工业矿和低品位矿矿石量达2492.40万吨，氧化锂储量达29万吨，平均品位1.18%。

除了上游的锂矿企业的收购和扩产之外，锂业的中下游企业也非常焦虑，因为上游原材料碳酸锂和氢氧化锂的价格最近两年大涨，成本压力迅速传导导致业绩承压。

据上海钢联发布数据显示，10月24日部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨2000元/吨，均价报54.45万元/吨，续创历史新高；工业级碳酸锂涨2500元/吨，均价报53.10万元/吨；氢氧化锂涨1500元/吨。对比来看，电池级碳酸锂2021年年初仅有5.3万元/吨，目前的价格是当时的10倍。

控制成本的一个方法就是掌控原材料，布局锂矿。因此，像宁德时代、比亚迪、蔚来等锂电池的中下游企业都开始行动起来，加入找矿抢矿的队伍中。

加拿大的千禧锂业股权转让的幕后争夺战就是一个典型的例子。宁德时代在这一场锂矿跨国收购中一度截胡赣锋锂业，然而不久又被竞争对手美洲锂业截胡，最终功亏一篑。

2021年9月，宁德时代公告称已签订相关协议，以3.77亿加元（约19.3亿元人民币）收购位于温哥华的千禧锂业（Millennial Lithium）100%股权。千禧锂业在阿根廷拥有两处世界级锂盐湖项目。而此前的7月，锂矿巨头赣锋锂业也曾出手要约收购，但最终以1.2亿元人民币的差价出局。宁德时代帮千禧锂业向赣锋锂业支付了1000万美元解约费。

然而，这不是最终结局。2021年11月17日，美洲锂业宣布同意以4亿美元的价格收购千禧锂业，美洲锂业承担应付给宁德时代的2000万美元违约金。

一体化布局企业价值凸显

在业内人士看来，一体化布局可以控制成本，最大限度减少资源价格波动带来的影响，不少企业抢矿加强储备，也是在投资未来提前布局。

从拥矿企业的业绩来看，不少公司受益于锂资源的大涨业绩大增，净利翻倍增长真是数倍增长很常见。

10月23日晚间，锂电板块业绩“预增王”融捷股份发布三季报，前三季度实现营业收入16.82亿元，同比增长208.65%；净利润12.55亿元，同比增幅达45.33倍；公司销售净利润率高达76.74%。

中矿资源三季报同样呈高增长态势，前三季度净利润20.51亿元，同比增长5.8倍。

“锂业双雄”天齐锂业、赣锋锂业前三季度预计盈利均超百亿。天齐锂业预计前三季度实现净利润152亿元-169亿元，同比增幅达27.7倍-30.9倍；赣锋锂业净利润为143亿元-153亿元，较上年同期增长4.8-5.2倍。

另外，蔵格矿业前三季度实现营业收入、净利润分别为57.13亿元、41.66亿元，同比增长172.11%、404.89%。西藏矿业前三季度净利润约为4.5亿元-6亿元，同比增长251.88%~369.17%。

紫金矿业主要从事金、铜、锌等矿产资源勘查与开发，但是也把目光投向了锂矿的储备。

紫金矿业表示，公司正致力成为全球重要锂生产商。在紫金矿业布局的“两湖一矿”中，包括阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖、湖南道县湘源锂多金属矿，整体碳酸锂当量资源量超过1000万吨，远景规划年产能将突破15万吨LCE。

中泰证券研报认为，紫金矿业进军新能源领域，增加新能源矿产资源的储备。公司持续扩大在新能源领域的投入，或将有效抵御不同金属价格轮动的风险，同时或将拓展未来增量空间。

但是目前来看，紫金矿业囤积的多个矿区占用大量资金，或许还要两三年才能投产，这也难免让其业绩承受压力。短期业绩压力和长期利好兑现的确定性之间，布局未来或许是更好的选择。