IP创造商星空华文控股有限公司（简称“星空华文”）再次向港交所主板提交上市申请。

业绩持续波动

2012年星空华文推出中国最受欢迎的歌唱比赛节目之一《中国好声音》。播出11季后，《中国好声音》创下中国季播持续时间最长的综艺节目的纪录。之后，星空华文又创造及运营其他长期以来受欢迎的综艺节目IP，如《蒙面唱将猜猜猜》、《中国好歌曲》及《出彩中国人》等。

星空华文制作其他类型的节目，如2020年播放的文化类综艺节目《了不起的长城》，其收视率在同档期所有电视综艺节目中位居第三。

多档知名综艺节目加持下，星空华文在业界地位超然。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年收入计，星空华文是中国最大综艺节目IP创造商及运营商，市场份额为1.6%，同时，星空华文也拥有及运营庞大的中国电影IP库，也是中国音乐IP创造商及运营商，已建成承载丰富IP资源的生态系统。

据悉，星空华文的业务由四部分组成：综艺节目IP制作、运营及授权；音乐IP运营及授权；电影及剧集IP运营及授权；其他IP相关业务。IP数量方面，截至今年上半年，星空华文的综艺节目IP数量为84个，音乐IP数量为8549个。

招股书显示，2022年上半年，星空华文实现收入1.83亿元，净利润为亏损1340万元。而在2019-2021年，星空华文营收分别为18.07亿元、15.6亿元、11.27亿元；净利润分别为3.8亿元、-2780万元、-3.52亿元。

尽管近两年业绩出现亏损，但星空华文从未放弃上市的目标，此次则是第三次递表港交所。

作为核心IP的《中国好声音》节目收入由2019年的4.91亿元减少至2021年的2.56亿元，毛利率由2019年的46.6%减至2021年的2.2%。

星空华文表示，这主要是由于企业客户的广告预算减少，反映出在新冠肺炎疫情的负面影响下经济及业务存在高度不确定性，以及严重影响某些行业(如校外教育培训及智能手机)的政策或经济变化；及在线媒体平台的授权收入减少，反映出疫情对经济环境的负面影响。

再次冲击港股

两度上市未果的星空华文，如今第三次向赴港上市发起挑战。

11月14日，据港交所，星空华文第三次递表港交所主板。 尽管星空华文作为灿星文化及后来重组的上市主体，手握《中国好声音》《蒙面舞王》等综艺IP，但市场挑战与老牌节目影响力下滑仍是摆在面前的事实，这也令各方好奇此次星空华文冲击上市能获得何种结果。

招股书显示，2022年上半年，星空华文实现收入1.83亿元，净利润为亏损1340万元。而在2019-2021年，星空华文营收分别为18.07亿元、15.6亿元、11.27亿元；净利润分别为3.8亿元、-2780万元、-3.52亿元。

尽管近两年业绩出现亏损，但星空华文从未放弃上市的目标，此次则是第三次递表港交所。

星空华文对于上市的执着也离不开背后的灿星文化。公开资料显示，2014年，灿星文化就计划跟随母公司星空传媒赴港上市，但因股权架构问题折戟；2018年灿星文化转战A股，但因公司估值缩水而止步；2020年向深交所创业板递交招股书，再次被否决。二战A股梦断后，2021年，灿星文化与星空华文传媒电影重组为星空华文，至此，星空华文成为灿星文化及后来重组的上市主体。

背靠着灿星文化，星空华文手握着多个知名综艺IP，如《中国好声音》《蒙面舞王》《点赞！达人秀》等。

招股书显示，按2021年的收入计算，星空华文是中国最大的综艺节目IP创造商及运营者，市场份额为1.6%。2019-2022年上半年，星空华文的综艺节目IP数量分别为60个、70个、80个及84个。其中《中国好声音》如今已播出11季，创下中国季播持续时间最长的综艺节目纪录。

除此以外，星空华文的业务范围还包括音乐IP运营及授权、电影及剧集IP运营及授权和其他IP相关业务。其中，2019-2022年上半年，星空华文的音乐IP数量分别为7070个、7762个、8522个及8549个。

但在所有业务中，综艺节目IP制作、运营及授权仍是星空华文获取收入的重头戏，近三年来的贡献占比均接近七成。2019-2022年上半年，收入贡献排名前五的综艺节目则分别为《中国好声音》《中国达人秀2019》《这！就是原创》《蒙面唱将猜猜猜》。

“不言而喻，综艺成为星空华文业绩发展的关键业务，但看似热闹的综艺市场如今也承受着发展挑战，而包括《中国好声音》在内的老牌综艺也面临着口碑与吸引力下滑的处境。”电视评论人李岩如是说。

艺恩发布的《2022上半年综艺市场研究报告》显示，2022年上半年共上线季播综艺116部，同比减少5部。在数量有所减少的同时，整体播映也呈下滑趋势。其中，2022年上半年综艺平均播映指数从上年同期的34.4降至25.7，电视综艺的播映指数则从30.6降至25.2，网络综艺从38.7降至26.1。

而作为星空华文王牌IP的《中国好声音》，这一老牌节目也出现了口碑下滑，新一季的《中国好声音2022》的豆瓣评分仅为4.1分，是2012年第一季7.9分的1/2。另据财务数据，《中国好声音》在2021年为星空华文带来2.56亿元收入，也是当年星空华文最赚钱的综艺，但与2019年、2020年分别为4.91亿元、3.25亿元相比，呈现下滑趋势，毛利率也由2019年的46.6%跌至2021年的2.2%。

此次星空华文若能实现上市，则能进一步强化公司品牌并在资本层面获得助力，但公司业务发展仍需要进一步夯实，稳固老牌IP的质量与口碑，并同步发力新IP补充新鲜血液，从而稳定业绩。