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PP 本周行情

01

PP现货市场回顾

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本周PP市场价格继续震荡整理,难以走出独立的单边行情。目前PP基本面多空交织,一方面新装置投产推迟,开工下降,供应压力缓解,另一方面需求持续低迷,阻碍PP反弹。PP期货也宽幅震荡,对市场缺乏明确指引,导致现货市场观望气氛浓厚,价格变动不大,目前华东拉丝价格在8000元/吨附近。

02

PP期货市场回顾

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本周PP主力01合约继续宽幅震荡,但是仍未摆脱震荡区间。近期市场情绪波动较大,疫情放开后情绪回暖,PP阶段性筑底,但是需求压制下反弹有阻力持仓来看,PP空头略占优势但是不明显。技术来看,7500附近底部支撑较强,均线暂时有上扬迹象,但是多头并未有效进场,依然缺乏持续上涨动能,短期仍有震荡可能。

03

PP成本面分析

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本周国际油价震荡回调,布伦特跌破90美元大关支撑。虽然机构对油价相对乐观,但是近期美元走强,以及对未来需求的担忧,导致油价下跌。油价下跌缓解PP成本压力,目前油制PP亏损收窄至2000元/吨以内。

04

PP供应分析——开工率

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本周PP开工率变化不大,依然维持在90%附近。中旬PP检修装置一度增多,开工率一度降至88%附近,但是随着辽阳石化、兰州石化等装置重启,PP开工率小幅反弹,目前维持在90%附近,虽然低于往年同期,但是降负荷力度不及预期(PP普遍亏损下有较强的降幅预期)。不过PP开工率相对不高,新装置投产推迟,供应压力暂时不大。

05

PP供应分析——检修汇总

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06

PP下游需求分析

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金九银十彻底结束,需求边际减弱,且疫情使得疫情雪上加霜。目前PP下游开工率较金九银十有所下降,交前期订单为主,新订单缺乏。虽然疫情放开放开,但是大环境偏弱,下游刚需不足,导致PP下游难有实质性改善。

07

石化库存分析

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本周石化去库先快后慢,周内仅去库5万吨左右,不及前期去库速度。虽然聚烯烃生产企业普遍亏损背景下降低开工负荷,供应压力有所缓解,但是下游需求过于孱弱,难有有效消化库存,导致去库速度放缓,不过目前库存压力暂时不大。

08

下周行情展望

【利多】

  1. 上游库存依然维持低位水平。

  2. 新装置投产推迟,且检修装置增多。

  3. PP普遍亏损,成本端有支撑。

【利空】

  1. 宏观偏弱背景下,需求整体偏弱。

  2. 疫情形势严峻,需求雪上加霜。

09

后市展望

近期PP基本面变化不大,更多跟随期价小幅震荡。近期PP供应压力暂时缓解,但是力度有限,而需求持续偏弱,导致PP反弹受阻。目前PP多空交织,期货价格涨跌频繁缺乏方向,预计现货市场继续震荡整理。

PE 本周行情

01

PE现货市场回顾

PE出厂价统计

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PE市场价统计

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本周聚乙烯价格小幅调整。石化停车装置较多,供应压力缓解,叠加宏观利好释放,市场价格推涨;随着石化检修装置陆续开车,供应压力回归,宏观利好也发酵完毕,市场重回需求端主导局面。总体看,业者信心不足,市场涨跌比较平缓。

华北市场LLDPE主流8050-8200,LDPE主流9250-9450,HDPE主流8200-8550;华东市场LLDPE主流8270-8400,LDPE主流9200-9550,HDPE主流8150-8550;华南市场LLDPE主流8500-8650,LDPE主流9350-9500,HDPE主流8550-8750。

02

PE期货市场分析

本周塑料期货横盘整理,走势略偏强。均线开始向上发散,MACD维持红柱,DIFF线和DEA线走势偏强;KDJ指标震荡向上发散,持仓量和成交量均先跌后涨。L01受宏观消息面拉动推涨,但是消息面很快辟谣,预计L01很快回吐涨幅,考虑到MACD和KDJ指标均提示有走强预期,因此 L01预计先涨后跌,仅供参考。

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03

PE成本及利润分析

石化成本及利润

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国际油价走势偏弱,周末按布伦特89.78,对标LL成本在9943左右,高LL出厂价1693左右。

进口成本及利润

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本周PE进口线性美金主流报价小幅上涨,周末在935-950,折算人民币成本在8150-8250,市场主流8050-8200,高国产线性50-100左右。

04

PE装置开工率分析

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本周PE装置部分停车后开车, PE开工下降明显,在90%左右,比上周下降3%,较去年同期下降3%。PE装置中韩石化HDPE计划开车,预计PE开工负荷小幅上涨。

05

PE下游需求分析

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本周农膜开工负荷小幅下跌1%,农膜开工维持旺季,但是开始逐渐放缓。农膜需求仍集中在棚膜,地膜需求维持淡季。农膜企业新接订单减少,原料库存积累,原料采购也陆续减少,对聚乙烯行情支撑有限。下周农膜需求继续减少,预计开工负荷小幅走低。

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本周PE包装膜开工率变化不大,维持刚需采购,但是包装膜市场成交减弱,价格略有下跌。下周部分包装膜降进入淡季,刚需采购空间有下降预期,预计PE包装膜需求小幅下滑。

06

聚烯烃石化库存分析

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截至11月18日石化聚烯烃库存在61万吨,较上周持平,库存去化较慢。临时停车装置增加,供应压力开始缓解;但是石化积极挺价,贸易商也随行出货,需求放缓下,成交并未明显增加,资源传递不畅,所以石化去库放缓。

07

下周市场预测

  1. 下游需求继续减弱,对聚乙烯支撑减弱;

  2. 聚乙烯开工负荷下降后逐渐回归,进口套利窗口维持打开,供应压力仍在;

  3. 宏观利好发酵完毕,国际原油期货重回弱势,上涨阻力较大。

08

总结

聚乙烯停车装置陆续开车,市场供应压力回归,上涨阻力较大;需求端影响仍将占主导,农膜旺季接近尾声,对聚乙烯支撑减弱,基本面供需边际继续转弱;再加上石化去库放缓,疫情继续影响仓储物流,对消费需求形成抑制;宏观利好发酵完毕,国际原油期货重回弱势,上涨阻力较大。因此预计下周聚乙烯市场走势偏弱,仅供参考。

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