国金研究宏观行业 赵伟团队

核心观点

防控优化下，受静态管理影响的地区减少、交通物流所受压制减弱，但疫情反复下，人流持续回落，或将继续抑制线下消费的修复。“二十条”落地后，疫情防控对交通物流的压制明显减弱。跨区人员流动仍维持低位，全国客运航班执飞量较上周仅提升1%。人流持续走弱，拖累线下消费延续低迷，代表连锁餐饮疫情歇业率高位波动，流水恢复强度表现疲软。多数工业生产持续回落，上游投资需求有所分化，下游投资需求依然低迷。下游投资需求仍低迷，全国商品房成交同比降幅进一步走扩。11月初至今，30大众城市商品房成交同比回落27.8%、较10月降幅走扩9.8个百分点。

国金机构客户可详细查看《【国金宏观】物流人流“背道而驰”》全文研报内容。

风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。