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谁在用谣言收割散户？股市造谣套路揭秘【投研双杰】

最近，基金业协会下发了一份通知，明确提到禁止传播虚假、不实、误导性信息，背景就是近期的小作文乱象。

所谓小作文，就是各种未经证实或者纯粹是编造的小道消息。

近期小作文中的“代表作”，是一个关于半导体的传闻，短短十几个字，直接引发了市场对芯片股的恐慌，半导体设备指数当天暴跌5.5%。

小作文层出不穷，很明显不只是恶作剧这么简单，最后受伤的，往往是不明真相跟风的散户。尤其是一些新手投资者，可能根据一条消息就做出买卖决策。

大家好，投研双杰，今天我们来聊聊，小作文为什么能大行其道，背后又是哪些人在获利。

为何横行？

小作文之所以能够广泛传播，

一、蹭热点，与市场热点高度契合，从而关注度更高，具有广泛传播的基础。

二、与传播媒介的变化有很大关系，利用了互联网的传播特点。

社区化的网络，使股民实现了“人以群分”，相关的信息也自然实现了“物以类聚”，股市相关的信息，与关注股市的人能够快速匹配。如果有粉丝众多的财经大V推波助澜，小作文能够更快地扩散。

随着互联网的发展，造谣者也不断转移阵地。

通过股吧等渠道或依靠财经大V造谣，虽然有效但比较危险，很多造谣者都因为在网络上留痕而被告上了法庭。

如今的小作文，优点是能够病毒性传播，而且更不容易找到出处。

三、虚假信息证伪困难。

根据传播学理论，通过三个独立信息源，可以大概率确定一个信息的真实性。而在互联网上，信息是网状传递的，信息来源非常混乱。

对于虚假信息，相关的上市公司也很头疼。当出现一条虚假信息后，上市公司本身或权威媒体很难立刻澄清。

利用造谣到辟谣之间的时间差，虚假消息就能够快速扩散，有些人是有目的地转发，有些人是因为相信转发，有人是为了求证转发，而接收到虚假信息的投资者，难以辨别信息真伪，由于周围人大量的转发，很容易形成人云亦云的传播效果。

从虚假信息的内容来看，这些虚假信息经过层层包装之后，往往拥有较高的“可信度”。

这种可信度一方面源于对信息来源的包装。

比如说，来自上市公司内部员工，或者“经向公司内部人士求证”。

除了内部员工，还可以是来自券商分析师，或者来自海内外知名媒体机构。

如果是借海外机构的名义，再以中英双语的形式出现，可能就会在一些人眼中显得比较高级，增加虚假信息的可信度。

还有一种出口转内销的方式，就是先在海外某个网站上发布，然后再到国内进行传播。

当然也有很多没头没尾没出处的虚假信息，这种信息想要赢得信赖，就更加依赖于内容本身的逻辑性。

这就是第二点，虚假信息要符合商业逻辑，才能进一步增加可信度。

比如曾经有个上市公司，主营业务下滑，公司高管也明确表示过，想转型进入军工行业，市场对这家公司进入军工行业就形成了比较一致的预期。所以后来有人造谣这家公司取得了军工许可证，这个谣言之所以能产生效果，就是因为在投资者看来是符合正常商业逻辑的。

谁在获利？

股市造谣其实早就不是新鲜事了，可以说每一条谣言背后，都有人在牟利。

第一类，是上市公司内部人员或者与上市公司有密切关联的人。

2015年，ZJH（证监会，字幕删掉）通报的多起编造、传播虚假信息案件中，涉案人员都与上市公司密切相关。

比如王某是某银行部门负责人，因为工作关系对一家上市公司比较了解，于是就动了利用虚假信息牟利的念头。

王某先是大量买入这家上市公司的股票，总金额大约85万，买完之后王某就在股吧内造谣，称内部人士圈秘传，这家上市公司将要收购一家券商，接下来三天，股价大涨了26%，逼得上市公司连续两天发公告澄清，而王某利用虚假信息获利13万元。

还有一些案件甚至是公司董事长直接参与，比如，在某上市公司董事长的指使下，公司员工使用“冷眼看市888”账号在股吧发布虚假信息，内容是“X公司借壳X上市公司可能已经谈妥”，借此拉升上市公司股价。

第二类是股市黑嘴和非法投资咨询机构。

股市黑嘴往往在一些股评节目中担任嘉宾，或者在新兴媒体上有一定的影响力，常见症状是表现地无所不知，反复提及自己曾经预测准确的“辉煌战绩”。

他们获利的方式一种是自己先买入，然后骗散户进来接盘，再提前卖出；

另一种是直接向投资者提供付费荐股服务，有一家公司就利用这样的手段，半年时间骗了10万用户，非法收入超过1000万元。

第三类是部分媒体和自媒体，他们传播虚假信息，可能是为了配合资金方，也可能是为了扩大影响力。

具体造谣手法除了无中生有，还有断章取义、移花接木等等。

今年8月，某省药品集中带量采购文件（征求意见稿）发布时，有两个自媒体账号造谣称，据业内消息，某医药上市公司的产品在名单内。第二天，上市公司股价跌停，市值蒸发90亿。短短几天，空头获利13%。

再比如2016年，有自媒体基于某银行副行长的发言发挥创造，写了一篇《国家队：XX银行副行长喊你还钱了》，文章发布后传播迅速，甚至被一些主流财经网站转载，事后的调查表明，造谣的目的就是为了吸粉。

还有一类是一些散户，造谣单纯是为了发泄情绪。

2015年6月，济南某报社的记者刘某，因炒股大幅亏损在股吧散布谣言，称某券商针对VIP客户发布风险预警，预计周四、周五出重大利空，周四之前，把所有仓位调整到半仓以下，能空仓就空仓，这条消息发出后快速传播，引发了投资者恐慌。

如何看待？

面对股市小作文，其实绝大部分人都知道，类似的机会不靠谱，要是真的能选出中奖号码，为什么要告诉别人，哪里还需要去写小作文，哪里有时间教别人炒股，毕竟费时费力还不一定讨好。

小作文一直能有市场，恰恰说明一直有对小道消息的需求，总有小部分人愿意相信这样虚无缥缈的“机会”。

但小作文出现的时候，往往已经是行情后半段，散户冲进去刚好给背后的操纵者接了盘，很快谣言被击溃，朦胧的利好瞬间变成利空，股价跌起来也毫不客气。

甚至到这个时候，有些人依然不会醒悟，反而把责任归到自己身上，懊悔自己反应迟钝，或者为啥没能早点看到小作文。

那作为普通投资者，怎样才能避开小作文的收割呢？

一方面可以参考我们前面提到的，分析小作文的逻辑是不是经得起推敲，通过多个信息来源比对确认，另一方面也可以仔细思考下，自己到底有没有，得到真小道消息的能力。

好了，今天就到这里了，我们下期见。

参考文献：

1.三个“禁止”、四个“不得”规范私募投研，监管再给私募上紧箍咒，股市小作文乱象被对号入座，闫军

2.“小作文”打趴芯片股，中芯国际三季报有力回击谣言，股民疾呼：造谣成本实在太低了，刘超凤

3.互违法联网时代编造传播虚假信息违法行为构成、法律责任及其规制，巩海滨等

4.股市四大套你遇到过没，造谣吸“粉”害人不浅，券商中国

5.中国证监会行政处罚决定书（王之所）

6."小作文"频出折射的A股投资生态，证券时报

7.为“吸粉”编造虚假信息，“弥达斯”写手被罚20万元，朱宝琛

8.网络时代如何防范“抢帽子”式市场操纵，潘清等