自十月末，上证2885点以来，政策春风频吹。先有“防疫优化二十条” ，再到12月7日“新十条”落地，预示着经济回暖势头将来。多头趁势冲上3200点，直接给空头打了三十大板。用自媒体常用的说辞，股市进入后疫情时代。
市场已进入新阶段，大盘短期再回2885点比较难，中短期无虞。
市场有规律，没有规律的市场必然无法把握。但市场规律生住异灭的速度会比物理规律快得多，需要动态的把握。我们之所以研究过去，就是在找寻隐藏在过去的规律，从而把握盈利的“分形”。
我以2020年初时疫情爆发为起点，把重要板块叠加，以便于梳理行情脉络。
数据来源：同花顺
叠加看起来很乱，我做一个简化处理，见下图。
得出强势板块起舞的顺序：口罩→疫苗→白酒→煤炭、新能源
故事是这样的：
2020年初，大家担忧疫情影响经济，各题材的热度随之减少，市场注意力集中于疫情。第一步是大众需要预防，故而口罩板块先涨；疫苗研制出来，各地都有需求，疫苗板块后涨。
几个月后，当感染数据减少，市场注意力开始逐步发散，像旅游、磷氟化工、地摊经济、白酒、乳业等概念都有表现。而当时经济数据没有完全恢复，结合资管新规推动资金入市，大资金更倾向于保守投资，政策面+资金面+风险偏好三者结合，故白酒吸纳资金较多。
后期，中小资金蜂拥申购，一些大资金集团被迫高位配置，白马牛结束。
到了2021年中，随着风险偏好提高，双碳目标的提出，全球新能源汽车革命的进行，使得新能源和煤炭开始走强，高位悬停至今。
规律总结
我由此总结得出四条简单的市场规律：
- 灾害类题材产生或消亡，风险偏好随之下降或提高，市场注意力收敛于该题材或发散。在市场注意力发散的背景下，市场风险偏好若大幅降低，价值类板块更受青睐，反之，成长类板块更受青睐。
- 成长类板块领涨需要产业正处于变革推动，价值类板块领涨需要市场风险偏好低为背景。
- 大热点往往有政策面推动。
- 另外，口罩板块涨幅比不上疫苗，理由也很简单，疫苗给生产企业带来的盈利更大。
- 盈利预期影响上涨空间。
其实还可以加上一个或然的特征，这些热门板块自“奇点”（2020年初）起最大涨幅接近。
为什么市场会产生这些规律，归根结底和人心有关和现实利害有关，这里不多讲。只需将这四条规律往后推，现在是不是处于疫情概念逐渐淡化的阶段？是不是市场注意力逐渐发散？既然都是，那么市场的风险偏好正处于一个大的上升过程中。
市场偏好高低即使在市场注意力发散后也是会大幅上下波动的，并不是说发散后，低风险偏好的板块没有机会。重点在于，我们要找寻在有政策支持的且盈利预期大的前提下，要么产业正处于变革，要么风险偏好低资金喜欢的板块。
12月经济工作会议内容中强调“要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用”，说明扩内需是稳增长政策着力点，投资是接下来扩大内需的重要方式。有一个提法是“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”，这早在11月4日出版的《人民日报》就有以该句为标题的文章。该文章指出2020年以来我国加快培育完整内需体系，说明这几年已有培育内需的措施。①
看好板块
从政策角度，我看好两个板块，一个是医药，一个是基建或交运。
医药行业集采就是这些年既实现供给侧改革又间接培育内需的措施。我国本身是医药产品的大买家，有足够的议价权，在庞大的市场面前，厂家得做出让步，这长期看，集采既推动国内药企优胜劣汰、良性循环，又为群众提供更好更实惠的保障，只有生存有保障，有余钱才可以把消费瓶颈打开。医药正处于变革之中，未来有望会获得更多倾斜。
2008年，针对国际金融危机的冲击，我国出台了以大规模投资为主要内容的一揽子计划，稳定了市场预期，使经济迅速触底反弹。2020年以来也是，我国加快实施重大项目工程，保持了经济稳定发展。
搞基建是一个经典的扩大内需路径，和医药一样，政策推动都是正在进行时，有望保持变成将来时。今年1至10月，发改委共审批核准固定资产投资项目97个，总投资14233亿元，主要集中在能源、交通、水利等行业。有统计称，这是去年同期的2.9倍。说明了基建投入的加大，交通运输也会有提振,可以关注交运ETF(159662)。②
这两个板块满足了政策层面的可能性，也有盈利预期提高的可能性，但具体如何还得走一步看一步。要知道，未来不是固定的，否则就会落入机械决定论的巢穴。怎么择时，怎么交易这是自己的事。
注：数据来源：同花顺①中国政府网②证券时报 2022.11.16
（投资有风险，入市须谨慎）
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