11月以来，随着地产“三支箭”齐发、防疫政策不断优化，加之央行降准、美联储加息放缓、人民币破7等利好提振，目前，市场普遍认为，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折。

我们的观点是——

11月初本年度首次翻多以来，A股已经历一波快速估值修复，当前市场已从左侧布局阶段进入右侧跟随突破阶段。

以上证指数为参照，预计在3200点附近有震荡突破需求。市场大概率将在震荡中不断提高每次探底的点位，逐渐走出向上趋势。

市场热点回顾

机构、投资者普遍对股市的未来走势也越来越积极，被称为“聪明钱”的北向资金保持连续8日净买入，合计净买入370.87亿元。

数据截至12月8日，来源：证券时报e公司

市场上还有这样的声音：

国际来看，优化初期感染攀升会对实体的供需两端形成扰动甚至阵痛，但确是经济正常化的必由之路。近期金融市场风险偏好的抬升反映出预期的“抢跑”特征，但能否兑现终将取决于需求等基本面的真实改善。明年财政发力有望前置，结合过往政治经济周期来看，上半年国内宏观杠杆率大概率会抬升，社融或将在波动中上行。

——长江证券首席经济学家

为了帮助投资者更理性的认知市场，我们特别连线私募、公募基金管理人，看看他们如何理解当下市场——

市场拐点真的来了？

胜恒投资 :

利好因素频发，提振市场情绪

新增疫情放缓、防疫政策逐步优化以及海外对我国流动性的掣肘影响减弱，不仅有利于释放情绪面压力，而且有利于提振国内经济复苏预期，增加基本面修复逻辑。

美元指数的趋势性回落、人民币汇率企稳提振投资者信心，A股震荡向上的趋势或将延续；“第三支箭”落地，进一步改善房企融资环境，推进保交楼保民生工作，助力房地产市场逐步企稳回升。

国投瑞银基金 :

股市修复，提升股票性价比

稳增长政策落地见效、疫情防控措施优化，将推动国内宏微观基本面回暖，股市正在修复途中。从股债性价比角度来看，股票资产性价比更优。债市方面，11月资金面先紧后松，疫情防控措施优化、地产政策积极，宽信用预期不断强化，债市大概率走平。

华夏未来资本 :

理性面对波动，把握中长期底部机会

受地产融资改善和疫情防控政策放松刺激，消费股大幅上涨，指数上行。放松初期，短期内负面冲击较多，市场难以“V型”上涨，但中长期需求或将复苏。

在市场对管控放松最乐观时，建议投资者理性应对短期波动，不追高不盲目乐观，更要坚定把握中长期的底部机会，利用每一次市场情绪波动的回调机会积极加仓。

重阳投资 :

市场整体还会波动，重点关注三个领域

各项负面因素短期出现逆转，疫情防控向优化方向转变，地产政策托底，互联网平台整治进入尾声，美国通胀回落……在这些利好因素的带动下，市场有所反弹。短期来看，市场整体还会有所波动，中长线存在配置良机。

配置策略上，均衡配置的同时，重点聚焦核心资产与专精特新行业龙头。重点关注三个领域：深度挖掘尚未被市场充分定价的优质中小企业；“茅指数”中已经回调较多、估值与长期业绩匹配度较好的公司；短期受疫情影响较大但中长期竞争力并未受损的行业龙头。

国投泰康信托：一动不如一静

近期，政策面各种利好频发，市场上交易预期的轮动速度很快，投资者往往产生赚指数不赚钱的感觉，跟不上市场结构性涨跌的节奏。我们的观点是——

投资者以终局思维看待未来半年到一年维度下，以医药和消费为代表的内需恢复方向，以及以自主可控大安全为代表的先进制造方向，有望扛起A股持续上攻的两面大旗。

所谓一动不如一静，节奏难以把握时不如坚定持有耐心等待。

中期看好A股及港股震荡上涨的情况下，将持续跟踪政策面信息不断小幅修正预期。12月重点关注中央经济会议精神对来年的指向，以及美联储加息落地及未来预期引导。此外，防疫政策放松后对经济面的影响可能会一波三折，对应股市可能短期震荡反复，但不改大方向向好。