资产即将迈过2万亿大关的南京银行行长落定，在该行工作近30年、担任副行长10年的朱钢转正，接棒林静然成为行长。该消息对外发布后，民生证券、广发证券相继发布研报，直言行长人选落定有望助力南京银行稳健发展，有助于估值修复，字里行间可见吹捧之词。

民生证券分析师在研报中称，作为行内长期培养的管理干部，朱行长对于南京银行的发展理解深刻，有望推动交易银行+大零售战略的持续落地，同时朱行长兼具对公和风险条线管理背景，或进一步引领南京银行高质量发展。

广发证券的研报称，元老级干部出任行长，不确定性消除，有助于估值修复。研究员表示，作为南京银行元老级的领导干部，朱钢先生熟悉行内业务和人员，担任行长后有利于保持南京银行战略的稳定性。

事实上，朱钢升任行长在南京发布市管干部公示时就已基本确认，而当天南京银行的股价并未得到体现，连续两个交易日下滑。由此可见，行长人选与银行在资本市场上的估值并无直接关系。与之相反的是，在A股，行长辞任反而会影响股价。如招商银行行长田惠宇卸任、南京银行前任行长林静默辞职，都导致股价下滑。

银行估值还得靠业绩说话，券商研报将行长人选落定与估值修复联系起来，容易令人质疑其专业水平，也对研报内容的可信度大打折扣。

浙商证券在南京发布市管干部公示时就发布研报，称从经营层面来看，朱钢为行内成长的领导干部，对行内各项业务和各层级 管理干部十分熟悉，有望加速战略落地执行，从股价层面来看，行长人选明朗化，不确定性下降，有望催化估值回升。

浙商证券为此给予南京银行买入评级，目标价为15.54元/股，较当天收盘价溢价53.10%。

值得注意的是，浙商证券今年已就南京银行发布12份研报，发布的节点除了季报及年报业绩报告，还有股东增持、行长辞任、收购苏宁消金等，几乎贯彻全年，涉及南京银行事无巨细的事项，在南京银行遭遇传闻舆情时，直言是三则独立事件的巧合引发误解和错杀。

浙商证券还一度给出16元/股的目标价，但该行股价今年尚未突破12元/股，与目标价相差较大。

今年有券商拆车写研报，一度引发研报内卷的热议，而如浙商证券这般针对南京银行连出研报，不免落入廉价、小作文的质疑。研报是证券公司研究人员对证券及相关产品的价值，或者影响其市场价格的因素进行分析所作出的研究报告，还是要体现研究员的专业性。

撰文/湘财Plus