防疫政策宽松下
棉花现货行情跌幅收窄
12月以来,国内疫情防控政策优化后,市场情绪持续好转,郑棉期货主力合约连续上涨,截至12日结算价在14000元附近。国内外期货市场走势分化,美棉受宏观因素及USDA月报大幅下调全球消费等利空因素影响,价格回落在80美分左右。但期货的走强并没有给现货带来明显的利好,据生意社监测,12日国内3128B皮棉价格在14945元/吨,环比下跌1.96%。
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近期棉花现货行情跌幅收窄,新疆及内地棉企销售积极性较高,皮棉报价逐步趋稳。国内防疫政策优化背景下,市场情绪有明显好转,不过值得注意的是,随着棉花公检速度加快及运输好转,新棉大量入库,现货供应压力将继续增加。截止12月9日,棉花商业总库存256.67万吨,环比上周增加37.61万吨(增幅17.17%)。新季度增产已成事实,后期库存还将继续增加。
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近几个月来,全球消费下降明显,棉花基本面弱势维持,USDA 12月报告继续下调消费数据,库存消费比继续调4.26%。终端上内外需求不足的情况下,叠加新季度棉花增产,尽管期货市场行情向好,但现货市场棉花行情仍将维持弱势震荡。
棉纱 涨幅可能受限
当前,纺织服装产业链从上游到下游均面临着高库存、低利润的不利局面,原因在于终端居民消费不佳。从国内市场来看,10月国内服装零售额仅为838.6亿元,为近5年来新低,同比下降7.67%。在以美国为代表的国外市场,10月服装面料批发商库存得到优化,同比增速继续下滑至59.15%,实际库存数据较9月峰值有所下降,环比降低0.51%。
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图为美国服装进口(单位:千美元)
尽管棉纺织消费正在遭遇产业链寒冬,但近期市场对未来注入明显的乐观情绪,郑棉、棉纱远月2305合约分别出现5%和3%的涨幅。
随着国内防疫政策调整优化,市场对未来居民疲软消费改善的预期不断增强,同时产业链也出现一定的回暖迹象。上周纯棉纱市场整体交投氛围有所好转,市场信心增强,叠加郑棉持续偏强,贸易商和纺织厂的棉纱库存较低,补库行为有所增加,成交较前期明显增加,现货32支棉纱迎来小幅上涨。
从目前的终端订单来看,坯布端订单未有明显改善,多数企业属于提前备货,棉纱价格不具备大幅上涨的可能,终端市场更关注现实,各地居民均表现出偏谨慎的消费态度,对即将迎来的服装消费旺季是一个考验。
此外,就纺织服装消费而言,其消费属性决定了纺织服装消费恢复进程会明显落后于餐饮、旅游等项目。2020年,国内纺织服装零售消费真正恢复是在当年8月之后,而在当年的二季度、三季度,郑棉、棉纱涨幅远弱于代表餐饮的油脂期货及其他大宗商品的涨幅。
整体来看,棉纺织产业链原料供应充裕,各环节库存压力高企,郑棉、棉纱期货2305合约的涨幅可能受限,纺织服装消费复苏的共识遭遇考验。
来源:中信建投期货、生意社、华融融达期货
编辑:中国纱 线网新媒体团队
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