我们知道股票价格持续上涨大多数是因为公司有价值，当然短期的也有政策等各种因素炒作起来的。但是中长期来看，股票价格还是称重机，最终还是要回归真正价值。所以很多朋友跟我说炒股，这个概念其实是不正确的，我对任何人都是说投资而不是炒，对市场的认识和态度决定了你的行为，同时也决定了你在这个市场的成果。

今天就来简单聊聊我认为还不错的航运行业，危险化学品运输企业 $兴通股份(SH603209)$ ，这家公司关注比较久了。从行业属性来看，这个行业其实是非常抗经济衰退的，可以说是经济萧条时期非常好的生意。这个行业目前和未来几年需求端是非常不错的，因为主要国内大炼化石油一直在扩产，像荣盛石化，中石化，浙江石化，东方盛虹等都在沿海大幅扩产，自然会有很多液化散货化学品如二甲苯、液碱、甲醇、乙醇、乙二醇、纯苯、航空煤油、汽柴油、丁二烯、丁烷等出来，化学品景气度非常高，当然也就少不了海上运输了。公司主要客户为中国石化、浙江石化、中国海油、中海壳牌、福建联合石化、恒力石化、中国航油等大型石化企业。客户都是国资大客户，需求端也就不用太担心了。

同时，这个行业包括海上危险化学品运输，油运，LPG运输都是需要交通部审批的。公司目前是危险化学品运输最大企业，目前市占率10%多一点，进几年一直在增加运力，这个行业的利润是非常高的，我们可以看到公司过去的净利率曾经35-36%，目前由于景气度高运力不够，有些代理业务，净利率也维持在27-28%的高水平。这个行业主要通过3种方式增加运力：一，向交通部提交申请，公司近几年审批通过运力是行业最多的（公司安全性和行业口碑的确是没话说），二，通过并购其他船东，购买二手船；三，通过新造船只对老船只进行置换，如果是外贸运输则不受此限制。今年以来，外贸化学品运输行情非常不错，公司和一些竞争对手也在不断通过新造船只和购买二手船进行运力扩张，主要有一点要提的是中国的大化工行业已经全世界第一了，化学品方面占据了全球50%以上产能。国内很多化学品都需要向海外输送，景气度高就可以理解了。

从目前公告和公开投资者调研情况上来看，公司自从今年8月份以来，10月，11月，包括12月（E）一直在投入新的船只运营，刚才也说了下游需求端没问题，公司期租船只占比较大，因此公司盈利能力一直非常不错。只要运力持续增加，那营收和利润的增长也是基本确定的，就类似制造业扩产一样，产能增加，产量增加，有需求卖出去创造更多的收入和利润是一样的道理。（当然遇到台风，安全意外事故等除外，根据具体情况需要具体评估）

上图为我根据公司公告和公司公开调研情况进行整理的，截至2022年底，公司船舶队伍预计将增加至 22 艘，总运力 28.68 万载重吨， 较年初增长 53.12%。这个我们也完全可以预测会转化为收入和利润的增长。2023年方面，公司管理层也表示：在建外贸化学品船有 3 艘，载重吨分别为 1.2 万、1.3 万 和 0.75 万，合计 3.25 万吨，预计于 2023 年下半年投入运营。总体来说未来产能扩张（至少2023年）还是非常确定的，未来营收和利润的增长还是比较值得期待的。

关于股价方面，最近持续在震荡，一方面我认为公司股东可能会有一些短线的资金在扰动，持股不坚定，进进出出；二来主要由于市场的因素，最近二十大以来，防疫调整二十条炒作放开，有很多公司中药/创新药，药房；科技国产替代；数字化/安全等有更多的话题和概念去炒作，资金的跷跷板效应。公司的未来的价值是毋庸置疑的，全球局势方面俄乌战争并未结束，全球宏观经济下行趋势；国内方面：由于西方科技封锁，国产替代面临大的挑战，全球供应链转移（从消费电子开始），国内消费能力持续下滑的影响并未消退。海上运输这门生意有了安全就有了非常可观的收入和利润，可以说是一门非常稳定的生意，公司刚上市不久，未来3-5年运力也在持续扩张。目前公司仍然在非常低的估值水平，无论市场如何震荡，我们应该坚决持有类似这样的优质股权，市值上升空间近2年内还会至少有1.5-2倍的空间。公司目前董事长二代海归已经完成接班好几年，公司氛围比较开放，管理层非常实干，未来战略目标也非常清晰，公司具有非常直观的高速成长路径。

今天就聊这么多了，对于$兴通股份(SH603209)$ 竞争对手 $盛航股份(SZ001205)$ ,管理层也非常优秀，管理层在海运方面非常有经验，也有公路，水路，液氨运输，仓储一体化的值得期待的大战略目标，目前低估状态（由于创投股东一直在减持），依然是我比较看好的公司（中长期公司价值）。今天就不一一展开了论述了。上述只代表我个人观点，以后欢迎大家一起多多交流公司与行业！