日本央行意外扩大目标区间，需警惕其明年可能转向的“灰犀牛”风险。

日本央行12月货币政策会议决定维持政策利率于-0.1%不变、维持10年期日本国债收益率目标于0%左右不变，符合市场预期；但将目标收益率波动区间由正负0.25%扩大至正负0.50%，时机快于市场预期；决定明年一季度提高每月购债规模。日本央行意外扩大收益率控制目标区间，虽然其称仅为技术性调整，但这在市场引起短线震荡。日本央行货币政策在明年转向具有合理性和可能性，可能成为明年海外金融市场的灰犀牛；届时国际流动性可能面临阶段性冲击，但大中华区股市与债市受直接影响程度可能较小。

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