需求400万，产能却增至750万！疯狂扩张背后，双酚A前景“堪忧”！|中国|双酚a|塑料|环氧树脂|聚合物|聚碳酸酯

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双酚A是一种重要的有机化学原料，是苯酚和丙酮的衍生物。它主要用于环氧树脂和聚碳酸酯（PC）等聚合物材料的生产，也用于涂料和阻燃剂等精细化工产品的生产。

2021年底，中国双酚A总生产能力将达到236.5万吨/年，2022年新增6台，年底总生产能力为401.5万吨/年。

2022年我国双酚A产能快速扩张

中国16家双酚A生产企业中，除中石化三井外，其余均有下游配套装置。

目前，中国仍有14个已宣布的BPA项目在建，涉及产能349万吨/年，其中只有5个项目配备了下游装置。预计2025年，中国双酚A生产能力将达到750.5万吨/年。

双酚A主要用于生产环氧树脂和聚碳酸酯（PC）。2022年，中国双酚A消费量将达到275万吨，同比增长20%。预计2025年需求量将达到397万吨，2022-2025年的年均增长13%。

下游双酚A型环氧树脂产能扩大

需求增长主要由风电行业驱动

双酚A环氧树脂是最大且使用最广泛的环氧树脂类型。环氧树脂根据其在室温下的状态可分为液态环氧树脂和固态环氧树脂。液态环氧树脂具有相对较低的分子量，主要用于制备无溶剂或无溶剂涂料、玻璃纤维或复合材料、粘合剂、浇注材料等。固态环氧树脂具有较高的相对分子量，并主要用于制得粉末涂料、层压材料、密封材料、泡沫材料、纤维增强塑料等。，可用于电器、电子、运输等领域。

2016年至2019年，中国环氧树脂产能保持在220万吨/年左右，产量超过110万吨，开工率为50%-55%，消耗量为130万-140万吨。

随着环氧树脂在中国风电行业应用的扩大，其需求在过去两年中比前几年增加了30万至40万吨，产量增加到近160万吨。2022年，中国环氧树脂中双酚A的消费量约为110万吨。

未来，中国环氧树脂的需求增长主要由风电行业推动，其他领域的需求增长相对缓慢。据估计，2025年中国环氧树脂的需求量约为210万吨，国内环氧树脂约为200万吨，双酚A约为136万吨。

供应方面，部分复合材料用环氧树脂和电子材料专用环氧树脂被有关部门列为“卡脖子”新材料，激发了国内企业的投资热情。据不完全统计，拟建在建环氧树脂项目规模超过400万吨/年。包括目前的产能在内，总产能超过600万吨/年。

PC下游应用领域不断扩大

但产能利用率仍将维持低水平

聚碳酸酯（PC）是一种分子链中含有碳酸酯基团的聚合物，根据酯基团的结构可分为多种类型。广泛应用于建材、汽车零部件、医疗器械、电子元器件等领域的生产，未来将继续向高复合、高功能、专业化、系列化方向发展。

2022年，中国PC生产能力将达到319万吨/年和170万吨，分别比2021增长35%和36%。然而，由于大量进口，2022年中国的PC开工率仍低至53%。2022年，中国双酚A的PC消费量为153万吨。

PC的下游应用主要在电子电器、薄膜片材、家居用品等领域，需求占比分别为29%、19%和16%。其他应用包括光学媒体9%、汽车9%、包装6%、医疗设备2%和其他10%。

除传统领域外，中国PC的下游应用一直在开发中，未来其需求将继续以更快的速度发展。预计2025年中国PC需求量将达到370万吨，但由于年进口量超过100万吨，国内PC需求量仅为270万吨左右，双酚A需求量约为244万吨。

在供应方面，中国PC仍有许多项目在建，预计2025年产能将达到492万吨/年。未来几年，工业产能利用率将保持在55%左右的低水平。

化信观点认为在供应方面，预计2025年中国双酚A产能将达到750.5万吨/年。在需求方面，预计2025年中国对双酚A的需求量约为397万吨。