中国银行理财和债券市场下周一将迎来重大转折？
今天债券市场小涨，利率债和信用债都涨的挺好，昨天咱们说从同业存单的表现看好像是银行配置资金开始动手了，今天市场上就有小作文说养老金已经到位，配置盘开始扫货，我们的银行R2理财希望能跟着多沾点光继续涨。
今天早上央行做了230亿的逆回购，量越来越少，下周可能就没了。
今天下午证监会又出了个消息，从2月6日也就是下周一开始，交易所债券市场开始启动债券做市业务，首批12家券商参与做市。
从去年我们就说过，债券市场每过一段时间就要来一次大跌，这个是不可避免的，大家之前是因为银行理财都是刚性兑付所以体会不到，去年11月12月这次净值化改革了大家切身体会到了而已。
最近又好多粉丝朋友问银行理财还能不能买，大家不要以为这次过去了就不会有下一次了，债券市场是每隔一段时间就会来这么一次，为什么会这样？
原因很多，但其中较为关键的一个因素就是大部分债券是没有流动性的，也就是平时没有买卖的，一旦债券基金和银行R2理财被客户大量赎回的时候，先卖流动性好的容易卖出的同业存单、利率债，而大部分的信用债就只能打折再打折卖，就像11月、12月赎回潮那样的惨剧。
咱们能看到这些，监管肯定早就知道，证监会刚公布的这个做市就是为了解决这个问题，其实只要大部分债券有了买卖流动性，就不会再有赎回潮那样的急跌大跌，这对于债券市场、对于银行理财都是个好事。
但是，有用么？没用，为啥？
我们的债券市场是割裂的啊，交易所债券市场证监会说了算，银行间市场呢？你管不着，人家银行间市场的体量还是远大于交易所债市的。
再一个，我们国家的券商能做市么？不能，为啥？根本没有那个能力，不是说让你首批参与就是说你有这个能力了，也不是说你成立个部门弄点钱天天在里面来回买卖就叫做市了。
我们的金融机构虽然很庞大，也很赚钱，全球十大系统性重要银行前四就是我们的四大行，但是我们的金融机构却没有金融行业最基本的能力：对风险的估值定价能力，比如现在是11月债市大跌的时候，某个城投债有机构要卖，那么做市商应该出多少钱买？做市商是左手倒右手，你买进来是要卖出去的，你多少钱接进来可以卖出去？你需要有非常专业的能力，对市场、对企业都有一个较为深刻的评估，有你自己的估值报价模型，而我们的金融机构都没有这个能力，因为我们用的模型都是买的国外的，就跟之前我们的半导体芯片行业一个样，国外有现成的我买来用就行了，何必自己费钱费力去研究开发呢？这是个很悲哀的事情哈。
我是专门做基金测评的川三石，感谢您点赞加关注，祝您手里的基金和理财天天涨月月涨一直涨！
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