3月10日，停牌三百多天的“旧改之王”佳兆业迎来了复牌。

如预料之中，复牌跌了10多亿。

新力迎来了摘牌预警日期，复牌却遥遥无期。

此外，恒大、融创等，依旧处于停牌中，寻求重组之路。

这一轮的“小阳春”，开发商是最为冷静的。

相对稳健的开发商，都在静静地“抢跑出货”。

“卖低了无非是少赚，跑晚了汤都喝不到。”

毕竟，这一轮的“小阳春”，四年一见。

而对暴雷的开发商来说，这个窗口期更加具备“意义”，不仅可以“降价跑量”提振销售信心，还可以通过市场预期的改善，着力重组计划。

一旦错过这个窗口期，兑价压力将继续加大。

因为对暴雷的开发商来说，恢复的市场信心，仍然是“僧多肉少”，市场上的资金，撸了一波，就少了一波。

“尽管预期整体向好，但资金和风险哪一个先来，谁也不好说。”

截止目前，融创、恒大、旭辉、融信等，都公布了或者传出了“重组”的方案。

大体可以总结为：

要么债转股、要么债转债、要么长时间展期。

但本质上都是一种，打折还债。关键是什么时候还，还不好说。

大致就是给了承诺，然后暴雷的开发商，就可以安心“卖房搞钱”。

重组只是缓解流动性压力，修复销售的基本盘，才能真正保住暴雷房企。

“保交楼”也是这个逻辑。只不过“保交楼”是从市场端扶开发商一把，以推动“正常销售”的基本盘。

最终的债，还是要由购房者来偿还。

而比起暴雷开发商，被房贷挤压的购房者则没有这么幸运。

高位站岗的存量利率和中年被裁的双杀，也无法让购房者获得“重组”机会。

因为开发商举债的风险是大家的，购房者举债的风险是自己的。

也因为如此，地产扩大内需的逻辑，很难实现。

毕竟，杠杆就在那里。

难道购房者也可以通过“扩大债务偿还旧债”，还是可以发个“个人展期通知给银行”，显然不成立。

所以，尽管地产的整体利好不断出现，但市场全面恢复的逻辑并不成立。

因为，购房者，拿不到更高的杠杆，而失业的购房者，还会被强行“抽贷”，面临流动性的“拷打”。

这样的现状，未来并不会改变。

另一方面，全球经济也从增量发展转为存量博弈，谁能获得更多的存量资源，谁就能获得发展的动力，地产也是如此。

因此，城市和城市之间，也在进行人才和产业的“竞争”，而越是经济发展迅猛的城市，也就有越强的“财政”支持人才和产业的“竞争”。

房价也成为了城市和城市之间竞争的产物。

即便在同一城市不同板块，也是如此。

购房者之间也是如此，净值较高的购房者占用核心区的房产，而普通购房者只能选择边缘板块的房产。随着存量博弈的不断演化，他们的房产也成为不同维度的东西。

“钢筋水泥也分三六九等。”

边缘板块房产只能依托刚需购房者，房产价值自然随着购买力波动。

未来的行情，妥妥地改善和豪宅。

尽管房票安置还在继续，货币的水还在滴滴哒哒。地产也成为了仅次于某股的教育圣地。

有些钱，普通人赚不来，再好的预期，也不要上杠杆。

因为我担心，爆雷开发商醒来了，而你上了征信黑名单。