作为业内最早爆雷的千亿房企之一，泰禾集团的“自救之路”究竟走到了哪一步？
万科迟迟未出手
近日，有不少投资者在互动平台上向万科提问，是否仍有入股泰禾的计划？
此事的背景，还要追溯到2019年，泰禾集团爆发严重的债务危机，年底总负债规模达1905.55亿元，其中有息负债达1226.1亿元。
直到2020年，泰禾才抓住了最后一根救命稻草——万科。
当年7月31日，泰禾与万科签署了《股权转让框架协议》，泰禾集团控股股东泰禾投资，拟将其持有公司的19.9%股份转让给万科的全资子公司海南万益。
不过，对于此次股权转让，万科设置了两个先决条件：其一，泰禾必须与债权人达成重组方案，以保证公司正常经营；其二，确保泰禾的债务不会对公司持续经营产生重大不利影响。
但凡有一项未达到要求，万科有权单方面终止协议。
然而此后两年半时间过去了，万科入股泰禾的计划迟迟没有进展，这才有了上述投资者的提问——主要围绕两个方面：
1、随着时间推移，万科对泰禾基本面的判断与20年相比有无明显变化？
2、万科入股泰禾是否仍具有可能性？入股条件的达成情况和主要难点在哪？
甚至建议“如万科入股泰禾不再具有现实性，建议公司早做决断”。
不过万科对此的回应依旧还是那句“相关交易的先决条件尚未达成”。
犹记得当初签订协议时，万科给泰禾的时间只有两个月，如今两个月变成了两年，一方面可以看出万科确实对泰禾兴趣不小；但另一方面，泰禾的“自救”进度比想象中要缓慢得多。
债务重组前景仍不明朗
不难看出，问题的关键在于泰禾集团。
就在万科与泰禾签署协议两个月后，福建省政府相关职能部门便召集金融机构、银行等部门召开了关于泰禾的专题会议，商议扶助事宜。意图也很明显，希望各方对泰禾信心的逐步恢复。
此后的种种迹象表明，泰禾的债务危机正在往积极的方向发展。在专题会议召开后的短短几个月内，泰禾集团就与与三家过百亿债权的机构（兴业银行、东方资产和长城资管）就债务重组达成协议。
而进入2023年后，泰禾集团仍有“捷报”传来：
3月16日晚间，ST泰禾披露了关于债务展期的公告，其控股子公司福建泰康作为借款人，拟与民生银行福州分行签署《借款变更协议》，借款本金余额为2.8095亿元，借款到期日调整到2024年7月25日。
但即便如此，截至目前泰禾集团仍未形成全面债务重组解决方案。
对于债务重组方面，泰禾集团此前称，公司存在实质性逾期债务对应的担保余额较大，正在全力推进债务重组事宜，积极解决债务问题，公司及各方尚未形成全面债务重组解决方案。
进度如此缓慢，泰禾集团的董事长黄其森或是原因之一。
去年三月，黄其森突然被带走协助调查，随后泰禾集团执行副总裁黄曦、副总裁林文华也相继被带走。
此后，泰禾集团的债务重组便未有进展。
不过好消息是，在协助调查8个月后，黄其森于去年底回到了泰禾，并重新掌控了对泰禾的控制权。
离“上岸”还有多远？
创始人对公司的影响不言而喻，黄其森归来后，泰禾股价随之上涨，但其能否带领泰禾走出债务困境，还需时间检验。
一个残酷的现实是，即便万科最终成功入股，24.3亿元的战投对于泰禾的债务来说，仍是杯水车薪。
从泰禾集团最近公布的年报预告来看，上市公司2022年归母净利润预计亏损39.06亿-52.85亿元，而上年同期为亏损40.13亿元。
业绩不佳的同时，泰禾的债务压力依然不小。截至2022年9月30日，公司已到期未归还借款本金为584.14亿元；一个月后又进一步扩大至584.51亿元。
由此可见，泰禾集团想要成功“自救”，还有很长的一段路要走。
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