销量刚过千的摄像头，背后藏着一家年入百亿的芯片巨头｜隐形巨头|大陆|摄像头|摩尔|海思|隐形巨头

“全定制方法学”打遍天下 神马矿机横空出世 下一个AI芯片里的华为海思？

文｜周倩、郑灿城

编辑｜彭孝秋

一家成立于创始人和前东家股权谈崩后的公司，蛰伏三年做到行业第二，距离将霸榜多年的前司赶下神坛仅剩一步。

在2022年，350人左右的团队，更是创造了87亿收入，42亿利润。

而业绩一路狂飙的近7年，相伴相随的是前东家两年一度的诉状一张，为此创始人还曾两次接受调查，但这也丝毫没影响公司接连拿下10亿的订单。

这家公司就是位于深圳南山的比特微，知情人士向36氪透露，2022年C轮融资低调完成后，比特微估值已至40亿美元左右。

创始人杨作兴以一套颠覆传统芯片设计流程的方法，在比特大陆兼职期间制得的两款芯片，成功让比特大陆坐稳行业霸主的位置，市占率高达70%。

后来成立的比特微，在比特大陆的“层层压迫”下，硬是在矿机芯片市场开出了一条自己的血路。三年从0蚕食了近40%的市场份额，每年基于高速迭代的矿机芯片，推出的新型矿机系列上市即售罄。

2020年底，又成立了专攻AI芯片平台的子公司——研极微。在初心和野心的双重驱使下，杨作兴似乎也并不在意亏损，50亿现金足以满足研极微未来5-8年的开支。

与高增长高收入光环相对应的是，比特微近几年极少有市面报道，2021年禁币政策发布以来，华强北档口比特微相关的店铺也都早已关闭。杨作兴更是鲜少出现在公众场合，当36氪联系到他，一再表达采访诉求时，他以还不想披露婉拒。

对此，36氪走访逾20位业内知情人士，并拆解了一款研极微产品，试图解答，成立近7年的比特微是如何在矿机芯片市场搅动风云？如今加入AI芯片市场混战，研极微还能否续写比特微的神话？

矿机是用来“挖”比特币的专业设备。最核心的零部件是其中的高算力芯片，后者决定了“挖”比特币的效率。

世界第一大矿机生产商曾是比特大陆，垄断过超七成的比特币矿机市场份额，在2018年计划港股上市时，估值达到120-150亿美元。

比特大陆称霸，比特微发家，某种程度上来说，都基于杨作兴提出的一套颠覆传统芯片设计流程的方法——“全定制方法学”。

全定制设计并不是新方法，其诞生于上世纪八九十年代，后来被逐渐成熟的EDA(Electronic Design Automation，电子设计自动化)工具所掩盖。

在杨作兴的主导探索下，这一逆向设计的方法成体系演进至今并不容易，至少经过了为期十多年、几十亿颗芯片的摸索验证（包括RFID、虚拟芯片和AI芯片）。在芯片的每一步设计流程上，杨作兴分阶段、步骤、层次试验实践，逐步实现手动矫正和定制工艺。

“全定制方法学”才成为了降低功耗的利器，实现了一个量级（10倍左右）的下降。

传统芯片设计流程与全定制芯片设计区别资料来自杨作兴的某次参会分享

传统的芯片设计流程，基本都是依赖EDA软件工具来完成。而全定制方法学，通俗来讲就是用复杂的方法做简单的事。一摒前人“自动生成”的方式，由工程师“精雕细琢，每个细节都要恰到好处。”根据芯片的具体应用领域和需求，全定制化设计使芯片发挥出最优计算性能。

在比特微成立之前，全定制方法学已经在比特大陆“锋芒尽显”。

2015年3月，杨作兴加入比特大陆前身——詹克团创立的「迪未数视」兼职设计芯片，“全定制方法学”操刀下制得的S7芯片在和团队内部设计的方案竞争时胜出，功耗和成本降幅均达到近50%。

比特大陆蚂蚁S7的合作后，杨作兴一方面准备个人的AI芯片创业项目，另一方面又兼职设计出了S9芯片（2015年底之前），加上当时比特币价格一路飙升，正向的市场行情刺激杨作兴产生了正式加入比特大陆的想法。

但后来的故事是，杨作兴加入无果，双方因股份分歧不欢而散。

比特大陆另一创始人吴忌寒愿意以2%的股份留住杨作兴，詹克团却只愿意给0.5%，且按照当时比特大陆100亿美元的估值计算，杨作兴只能拿到5000万美元。

从2015年12月起，长达6个月的股份谈判，始终未谈拢，且杨作兴看来“2015年初比特大陆估值才几个亿，年末就变成了100亿，估值过高，给的股份太少。”

在杨作兴离开后，詹克集团研发的芯片多次流片失败，一直到2019年，比特大陆的产品几乎没有迭代，比特微则在这期间陆续发布了神马M3（28nm）、M10（16nm）、M20（10nm）、M30（8nm）共4款产品，流片速度上远超比特大陆。一次全员大会上，吴忌寒表示比特大陆因詹克团造成的亏损高达15亿美元。

比特大陆蚂蚁矿机直接由16nm跳到7nm技术节点图源比特大陆官网

背后的症结就在于，“全定制方法学”的实现与人有很大关系，只有常年经过项目磨练的设计工程师才能够掌握。尽管杨作兴在离开比特大陆时，留下全部代码，但当时除了他，并不存在第二个完全掌握“全定制方法学”的专业人士。

“可能是后面的人不太能理解全定制方法学，因此不能在前面的基础上继续演进，所以比特大陆后面研制的12nm等一系列芯片通通失败了。”杨作兴分析道。

他曾在一次采访中表示，全定制方法学是一门手艺，就像工匠带徒弟，都是慢慢带出来的。“就我自己来看，芯片设计其实是一门艺术。每一个新的芯片都是一件艺术品，反复试验能得到一个成功的产品，然后再量产。也就是说，虽然看上去我们每年要生产上千万片某个款型的芯片，但实际上真正重要的，就是那一个艺术品一样的芯片原型。”

当时因1.5%的股份痛失杨作兴的詹克团未曾预料到，随后秉承“全定制方法学”理念创立的比特微，日后会成为比特大陆最强劲的对手之一。

回看比特微的创立契机，看似源于一次分歧，实则也是杨作兴的“全定制方法学”已至系统化“练兵”节点。

杨作兴出走比特大陆的一个月之后，2016年7月比特微成立，全定制方法学由此开始大放异彩，比特微也逐渐在矿机芯片市场中蚕食比特大陆的份额，步步为营。

当然这也离不开风投资金的入场。公开信息显示，比特微在天使轮拿到了500万元，在这之后又陆续引入了投资。据知情人士向36氪透露，多位币圈“大佬”都曾是比特微的股东（传美团也曾参与），投资币种包括人民币、美元和比特币。

比特微主要股东，数据来源：国家企业信用信息公示系统、公开资料，硬氪整理

一众神秘的股东名单中，吴鹰也赫然在列，有着“小灵通之父”之称的他于2008年成立的专注于TMT行业的基金——中泽嘉盟也参投了比特微。吴鹰曾是TMT领域的开拓者之一，依托于个人创业期间积累的资源，阿里巴巴创办之初的多笔融资就归功于吴鹰的牵线。

资金弹药和核心技术加持下的比特微，又恰赶上2017年比特币大牛市（全年价格涨幅高达1700%）和随后开启的比特币普及期，矿机需求暴增，一路高歌猛进。

成立不满一年，就推出了基于“全定制方法学”设计的矿机芯片神马M3，上市一个月售出1000台，全年销售额超过5亿元，净利润高达7000多万。

昔日队友已成劲敌，这才回过神来的比特大陆，每隔两年就递上“一纸诉状”。

2017年7月，比特大陆等以侵害实用新型专利权为由，状告比特微及杨作兴，要求立即停止制造、使用和销售矿机，但在一年后比特大陆诉讼被驳回。

第一次风波暂时平息后，两家公司的纠纷“年”渐升级。

比特微新产品的推出也开始遭遇重重阻力。2018年在矿机芯片封装的关键时期，比特微谈好的供应商却突然变卦，撕破合同。杨作兴不得不把前十大封装企业都谈了个遍，甚至出了三倍的价格，但依然没有人愿意合作。

他后来对媒体长叹：“最后得知对方也是迫于无奈，某巨头公司点名道姓的要求他们不与我们合作，谁跟比特微合作，谁的大订单就会丢。”尽管杨作兴未指名道姓是哪家巨头，具体已经不言而喻。

2018年杨作兴透露，比特微已经从个人投资者那里筹集了近2200万美金，上半年公司销售额为1.86亿美元，利润为4800万美元。这一年，比特微团队初具规模，共有50余人，其中20多位研发人员。与此同时，正在考虑2019年进行IPO。

也是在随后的2019年，比特微和比特大陆的市场地位开始迅速“浮与沉”。

2019年上半年之前，比特大陆始终在市场中占据绝对统治地位，份额一度至65%左右，其余玩家仅能在剩下的三分之一市场中争夺机会。

2019年H1全球前3大比特币矿机供应商市场份额

而从2019年下半年开始，比特微经过两年积累，当年5月推出的第三代矿机M20系列年销量达到60万台，为比特币网络贡献了35%左右的算力。加密交易所BitMEX发布的一份研究报告显示，比特大陆的市场份额当时已缩水至42%，2019年神马矿机的市占率已达到35%，距离将比特大陆赶下神坛只有一步之遥。

其他、比特微、亿邦国际、嘉楠科技、比特大陆在2017-2019的市场份额变化

这也间接表明，过往比特大陆所达成的市场成绩，可以说，完全是杨作兴带去的“全定制方法学”影响延续。

在这一年，比特大陆也再次出手，2019年11月杨作兴被警方带走协助调查，缘由是詹克团在遭罢免前直接下令执行报案，指控杨作兴涉嫌侵占职务罪。经过一年调查，2020年底杨作兴才在朋友圈宣布归来。

在杨作兴缺席的2020年里，比特微IPO虽暂被搁置，但神马矿机的迭代速度并未放缓，在2020年4月，神马矿机M30S+与M30S++上市首日均售罄。

2021年4月，比特大陆对杨作兴和比特微提起第三次诉讼，以侵犯商业秘密为诉讼案由，诉讼标的达9900万。但这也丝毫未影响到比特微的订单，实施下来2022年也都已排满。

比特微订单情况数据来源：公司公告，硬氪不完全统计注：订单为期货，且受晶圆产能等因素影响，采购单价有一定浮动

值得一提的是，其中吴鹰麾下的中嘉博创向比特微提供了10亿元的设备采购支持。同等条件下，中嘉博创优先采购比特微的算力服务器，比特微全力保证中嘉博创的设备供应。

IPO在2021年也有了诸多新进展。据悉1月比特微就正在筹备美股上市，预计上市后市值可能达到数十亿美金。36氪从知情人士处获悉，比特微于2021年初秘密向SEC递交上市申请书，目前并已通过，现如今核心技术员工入职可配期权。

至此，昔日的矿机芯片前三甲（比特大陆、嘉楠科技、亿邦国际，后两者分别于2019、2020年成功登陆纳斯达克）均已试水IPO，“后生可畏”的比特微想要冲刺美股也并不让人意外。

全定制方法学应用在矿机芯片上的亮眼表现，也为比特微部署下一个增长点提供了方法论。

首先长期来看，比特币挖矿净收益预期整体趋于悲观。由于比特币自身规则，每4年左右，比特币能够挖掘到的产量就会在原有基础上减少一半；价格上，矿机作为比特币的看涨期权，经过几次周期更迭，比特币价格也逐渐趋于稳定，甚至有向下的趋势。

比特币挖矿收益分析框架

挖矿成本来看，摩尔定律在28nm之后，开始呈现放缓态势，甚至逐渐失效，所能带来经济效益越来越有限，芯片追求更低的纳米要付出的成本更高，这必然会导致矿机迭代成本的提高，进而也迫使矿机购买成本增加。

注：20世纪70年代，英特尔公司创始人之一戈登·摩尔就提出著名的“摩尔定律”，即“当价格不变时，集成电路上可容纳的晶体管的数目，约每隔18-24个月便会增加一倍”。与此同时，计算机性能通常也将提升一倍。

况且2020年第四季度，还遇上了手机芯片等其他芯片挤占产能的问题，比特微产能开始受限。

再者政策层面，2021年以来，我国加大力度整治非法“挖矿”活动，实行严格的禁币政策，此后一众矿机产业链上的玩家纷纷将目光转向国外。

其实早在2015年，杨作兴就有了做无电源无线监控摄像头芯片，即入局AI芯片的创业想法。年初之前比特币价格的一次大跳水，杨作兴离开和烤猫共创的小强矿机团队后，个人创业失败、再后来烤猫失踪、杨作兴帮助上海智坤完成组建团队，用全定制方法学制得S7芯片......

一系列变故和初步经验，让杨作兴看好AI芯片的市场，当时市面上摄像头价格偏高(约在5000元左右），安装需要同时接电线和网线，步骤繁琐，加上购买的费用，花销接近万元。而全定制方法能够将摄像头成本降到500元以内，功率做到100毫瓦以内。

但这一想法随着杨作兴出走比特大陆，成立比特微后渐渐被边缘，毕竟在2020年8月之前，海思作为行业的“老大哥”一骑绝尘，在网络摄像机芯片市场的份额高达7成以上，在视频录像芯片的市场份额更是达9成。对于绝大多数的摄像头芯片公司来说，还没什么“吃肉”的机会，只能勉强“喝汤”。

后来在外部环境影响下，海思逐步退出市场，留下了70%的空白市场，安防芯片公司们才又获得重新洗牌的机会。

安防摄像头作为低功耗AI芯片的绝佳应用场景，2020年前后一方面杨作兴延续此前对AI领域发展的看好，重拾在AI方面的积累，想分一杯羹；另一方面，比特微目前资金充足，不需要融资也可以拓展新的业务，同时能更好发挥公司在超低功耗芯片研发方面的优势。

2020年底，子公司研极微应运成立，据知情人士向36氪透露，成立时比特微账面就值300多亿，50亿现金更是足以支持研极微5-8年的开支，声称将全力支持研极微直至盈利为止。

但另据知情人士消息，部分小股东并不看好比特微进入AI芯片市场“折腾”，毕竟能安稳分红的现下，卷入一门目前看来投入远大于产出的生意，并不甚划算。一业内资深人士称，从矿机芯片到AI芯片，在设计基础方面会有一些相似点，但发展下去也并非易事；一位IT分析师也表示，AI芯片看重的是具体应用场景下的AI，这些都跟挖矿差别较大。

而刚开始“学会走路”的研极微，还不想放弃能“跑起来”的机会。据36氪走访，研极微在2022年10月已经流片成功，作为一家芯片公司成功闯过了第一关，但目前还未应用到具体产品当中。

此外，研极微旗下已经有了相关AI芯片的产品——一款家居监控摄像头「神眸」。神眸京东旗舰店共有7款摄像头产品，价格在100-500元不等。据知情人士向36氪透露，迄今为止神眸在京东的销量约为2000台，销售额在50万元左右。