中证智能财讯 晨鸣纸业（000488）3月31日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入320.04亿元，同比下降3.08%；归母净利润1.89亿元，同比下降90.84%；扣非净利润亏损3.61亿元，上年同期盈利17.44亿元；经营活动产生的现金流量净额为34.50亿元，同比下降59.80%；报告期内，晨鸣纸业基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.55%。

数据统计显示，晨鸣纸业近三年营业总收入复合增长率为1.73%，近三年净利润复合年增长率为-51.47%。

年报显示，报告期内，公司继续坚持以振兴民族造纸工业为己任，坚定不移实施浆纸一体化战略，深耕制浆、造纸主业发展。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，白卡纸收入90.62亿元，同比下降5.41%，占营业收入的28.31%；双胶纸收入84.50亿元，同比增长15.95%，占营业收入的26.40%；铜版纸收入41.50亿元，同比下降3.73%，占营业收入的12.97%。

截至2022年末，公司员工总数为10855人，人均创收294.84万元，人均创利1.74万元，人均薪酬13.09万元，较上年同期分别变化9.79%、-89.62%、5.15%。

2022年，公司毛利率为14.47%，同比下降9.14个百分点；净利率为0.99%，较上年同期下降5.34个百分点。

分产品看，白卡纸、双胶纸、铜版纸2022年毛利率分别为13.63%、12.33%、16.68%。其中，双胶纸连续3年下降。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额67.99亿元，占总销售金额比例为21.24%，公司前五名供应商合计采购金额57.04亿元，占年度采购总额比例为20.84%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为0.55%，较上年同期下降9.01个百分点；公司2022年投入资本回报率为3.40%，较上年同期下降2.12个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为34.50亿元，同比下降59.80%；筹资活动现金流净额-19.81亿元，同比增加79.59亿元；投资活动现金流净额-24.45亿元，上年同期为1.66亿元。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为42.20亿元，相比上年同期下降4.91%。

2022年，公司营业收入现金比为113.17%，净现比为1822.51%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.38次（2021年行业平均值为0.71次，公司位居同行业10/11）；固定资产周转率为0.93次，上年同期为0.90次（2021年行业平均值为1.66次，公司位居同行业11/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.91次、4.52次。

2022年全年，公司期间费用为44.30亿元，较上年减少6.48亿元；期间费用率为13.84%，较上年同期下降1.54个百分点。其中，销售费用同比下降17.49%，管理费用同比下降20.35%，研发费用同比下降11.25%，财务费用同比下降10.09%。

根据公告，销售费用的变动主要因为报告期内销量降低，人员工资同比减少；管理费用的变动主要因为报告期内将停工损失调整至营业成本列示；财务费用的变动主要因为报告期内公司利息支出同比减少。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司固定资产较上年末减少5.20%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；存货较上年末增加29.14%，占公司总资产比重上升1.72个百分点，主要系报告期末公司原材料库存增加，同时租赁公司受让山西富银股权抵偿债务导致开发成本增加；应收账款较上年末增加20.92%，占公司总资产比重上升0.60个百分点；货币资金较上年末减少0.85%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末增加8.54%，占公司总资产比重上升2.71个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少29.20%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；长期借款较上年末减少24.53%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；应付账款较上年末增加6.30%，占公司总资产比重上升0.21个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为68.22亿元，占净资产的35.75%，较上年末增加15.39亿元。其中，存货跌价准备为3483.45万元，计提比例为0.51%。

2022年全年，公司研发投入金额为12.90亿元，同比下降11.25%；研发投入占营业收入比例为4.03%，相比上年同期下降0.37个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为71.85%，相比上年同期下降0.93个百分点；有息资产负债率为53.43%，相比上年同期下降1.54个百分点。

2022年，公司流动比率为0.63，速动比率为0.50。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，持股最多的为晨鸣控股有限公司，占比15.35%。十大流通股东名单相比2022年三季报维持不变。在具体持股比例上，晨鸣控股有限公司、HKSCC NOMINEES LIMITED、晨鸣控股(香港)有限公司、洪泽君、山东太阳控股集团有限公司、香港中央结算有限公司、VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND、VANGUARD EMERGING MARKETS STOCK INDEX FUND、金幸持股有所上升，GUOTAI JUNAN SECURITIES(HONG KONG) LIMITED持股有所下降。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)晨鸣控股有限公司45732.2915.3477340.02HKSCC NOMINEES LIMITED37338.8612.5309040.02晨鸣控股(香港)有限公司36413.1612.2202370.02洪泽君76702.5740480.56山东太阳控股集团有限公司2498.710.8385660.00香港中央结算有限公司1771.210.5944170.15VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND1477.190.4957460.00VANGUARD EMERGING MARKETS STOCK INDEX FUND1468.830.492940.00GUOTAI JUNAN SECURITIES(HONG KONG) LIMITED843.440.283057-0.04金幸837.020.2809040.03

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为13.43万户，较三季度末下降了5681户，降幅4.06%；户均持股市值由三季度末的8.59万元上升至9.46万元，增幅为10.13%。