作者：蔡伊静

时隔3月，温州市交通发展集团有限公司(以下简称“温州交发集团”)又因高管出事被推上了风口浪尖。

近日，温州交发集团党委书记、法定代表人、董事长谢磊涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受温州市纪委监委纪律审查和监察调查。

今年2月，温州市纪委市监委消息显示，温州交发集团党委委员、副总经理林彬涉嫌严重违纪违法，目前正在接受温州市纪委市监委纪律审查和监察调查。

从公司业绩连续三年亏损，再到两名高管涉嫌违法，温州交发集团面临的问题已不容忽视。

01 三个月内两人被查

5月12日，温州交发集团公告显示，谢磊，1969年2月出生，中共党员。曾任浙江省苍南县龙港镇党委委员、副镇长，浙江省中共金乡镇委员会副书记、金乡镇人民政府镇长兼任苍南县金乡卫城综合保护工程指挥部党组成员、指挥，浙江省中共金乡镇委员会书记兼苍南县金乡卫城综合保护工程指挥部党组书记，浙江省中共苍南县委办公室主任，中共苍南县委员会常委、苍南县灵溪镇委书记、中共苍南县灵溪新区管理委员会书记、三级调研员。2021年12月以来任温州交发集团党委书记、法定代表人、董事长、债券信息披露事务负责人。

公告称，截至本公告发布之日，上述纪律审查和监察调查结果暂未公布，公司尚未收到温州市纪委市监委关于董事长被调查一事的进一步通知，尚无法董事长涉嫌的具体违法违规行为以及违法违规行为是否与公司的生产经营活动相关。

此外，公告还指出，截至本公告出具之日，温州交发集团各项业务正常运转，上述事项对公司生产经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响。目前温州交发集团由公司总经理翁结群主持相关工作，该公司将在继任人选安排及人员变更确定后及时披露相关信息。

据温州交发集团信息，5月6日，谢磊还在出席会议。

实际上，这不是温州交发集团第一次因高管涉嫌违法而引发关注。今年2月，温州市纪委市监委消息显示，温州交发集团党委委员、副总经理林彬涉嫌严重违纪违法，目前正在接受温州市纪委市监委纪律审查和监察调查。

02 一手独占温州高速公路

温州交发集团是温州市政府所属十大国有企业集团之一，最终控制方为温州市人民政府国有资产监督管理委员会，作为温州市本级重大交通基础设施项目投资主体企业，主要负责温州市高速公路重大项目的投资建设和经营管理。

凭借在温州高速公路投资领域的垄断地位，温州交发集团主要投资建设长期稳定、收益率高的高速公路项目，已建或在建项目均构成地区内重要的交通大动脉，依托温州乃至长三角、闽三角等周边地区良好的社会经济环境，具有良好的收费前景。

其中，最著名的项目之一是温州大桥，这是浙江甬台温高速公路跨越瓯江的特大桥，该工程收费独立核算，由温州交发集团全资拥有。自1998年5月26日建成通车以来，车流量与通行费年均增长率也保持在10%以上，2012年起由于绿色通道、假期免费通行等政府优惠政策造成有效收费的车流量下降，但近三年年平均通行费收入依然高达14.32亿元，经济效益也相当可观。

2012-2017年，温州大桥通行费的营收占比均在50%以上，在2012年最高一度接近7成。从2018年才开始一路下跌，从2018的34.34%跌到2022年的9.21%。

2020-2022年，温州交发集团整体通行费营收分别为10.18亿元、16.3亿元、16.47亿元，在总营收中占比分别为50.28%、50.38%、44.57%，在各类营收占比中居首。

03 连年亏损偿债压力增大

财报显示，2020-2022年，温州交发集团连续三年出现亏损局面，归母亏损分别为6.26亿元、0.73亿元、3.41亿元，主要受温州交发多条高速公路完工后转固计提折旧的影响。

交通基础设施行业项目建设具有资金投入大、建设周期长、投资回收期长的特点，温州交发集团未来还将面临持续亏损的风险。

2021-2022年，温州交发集团资产负债率分别为66.44%和68.99%。截至2022年末，发行人有息债务余额为405.25亿元，占同期总资产的比重为59.19%。公司有息债务以长期债务为主，长期债务占有息债务的比例达89.79%。

2021-2022年，温州交发集团投资活动产生的现金流量净额分别为-28.86亿元和-30.99亿元。截至2022年末，公司在建工程余额分别为72.52亿元，较2021年末的105.66亿元大幅下降，主要系温州瓯江北口大桥项目转固所致。未来几年发行人的投资性支出预计仍将维持在较高水平，可能对现金流产生一定的压力。

此外，随着温州交发集团业务不断拓展，新增多项投资及项目建设业务，整体偿债压力有所增大。

而另一个危险信号则是，温州大桥收费权将于2023年到期。

根据交通部2018 年 12 月发布的《收费公路管理条例》意见征求稿，要求特许经营公路的经营期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，高速公路的经营期限不得超过30 年，但投资规模大、回报周期长的高速公路，经批准可以超过 30 年。截至 2022 年末，交通部尚未发布《收费公路管理条例》正式稿。