《白蛇》讲述的是小白和许仙的爱情故事，但《白蛇2：青蛇劫起》讲述的是小白和小青水漫金山之后的故事，这个故事与许仙无关。

故事前言，小白和小青水漫金山，小白不敌法海被关进了雷峰塔下。小青为救姐姐小白不顾性命大战法海，然而法海法术高强，小青终究不是对手。生死之间，她居然掉入了修罗界。

修罗界是一个特殊的存在，它不在三界中，来到修罗界的人都是因为有着放不下执念。因为执念太深，他们不愿意投胎往生才会来到这里。在修罗界里没有任何年代的概念，这里有不同时代的人和妖怪，有的来自古代，有的来自未来世界，修罗界犹如人间炼狱一样。在修罗界生存异常艰难，随时面临着生死，在这里每时每刻都需要保持着高度警惕，因为一不留神就会被其他人杀害，从此烟消云散。

小青因为放不下姐姐小白，她带着要拯救小白的执念来到了修罗界。

在这里小青遇到了强大的司马官人，他多次相助小青，救小青于危险之中。小青还遇见一个蒙面少年，这个蒙面少年也一直在帮助小青，但这个少年人虽好，能力却有限。

因为许仙没有能力保护好小白，导致小白被打入雷锋塔，所以小青更在意力量和强大，她希望找到一个强大的人。对比之下，司马官人比较符合她的要求，她对司马官人产生了一些好感。然而在一次危急关头，司马官人嫌弃蒙面少年是累赘，他要小青放弃这个少年，小青不愿放弃，司马官人就连小青都一起放弃了。

面对不明幽灵的攻击，小青孤身奋战，拼死也要救出蒙面少年。到了后面力气用尽，她无能为力，伤心又绝望，她打算牺牲自己。这让蒙面少年大为着急，为了激起小青的生机，他拿掉了面具，露出的赫然是小白的一张脸。见此，小青勇气陡增，她爆发出强大的力量打败幽灵，救出小白。

曾经在九尾狐宝青坊主的湖中，他们每个人都可以看见自己心中的执念是什么，而蒙面少年却始终看不清让自己念念不忘的人是谁。但纵然如此，他在潜意识中还是觉得要保护小青。他看见过小青的执念是小白，他不知道小白是谁，也不知道小青和小白之间的关系。但生死关头，他却选择显露出小白的脸，为了救回小青。

小青此时已经看清司马官人的为人，也格外珍惜与小白的感情。然而牛头帮帮主的追杀，却暴露了小白居然是间谍，牛头帮根据他身上的气味找到了宝青坊主处。他们杀死了司马等人，并击陷了宝青坊主的地盘。

所谓小白的脸原来只是一张人皮面具而不是他的真面目。牛头帮主因小白有功，升他为护法并赐他特有的面具。面对小青，小白痛苦不已，他最后选择生成的面具依然是小白。因他的背叛，小青再一次被伤透了心。她觉得这个世界，除了自己，谁都靠不住，只有自己强大了才能保护自己。

小白说，来到修罗界的他面目全非，他记不起自己长什么样，也想不起前尘往事。因牛头帮主曾帮过他，所以他才无意中成为了牛头帮的帮凶。但遇见小青后他却不由自主的想要保护她。小青通过恨过之后依然原谅了他，她一直在想办法离开修罗城，回到现实世界。

九尾狐妖告诉她，要想离开修罗界有两个办法：一是放下执念投胎做人，不过重新做人将不会再保留曾经的所有记忆；二是可以通过“如果桥”回去，这个则需要在黑风洞战胜法海后才能出去。小青不愿放下执念，她选择了第二种。从此她在黑风洞内拼命修炼不断强大，一次次的失败，又一次次的爬起。历经二十年的时光，她终于打败了法海，逃出了黑风洞。

可是在通往如果桥的途中依然是险象环生，牛头帮主不停的追来，更有无数的幽灵在侧，一旦被咬则同样会成为幽灵，再也回不去。另外，“如果桥”出现的时间有限，稍一错过就没有机会了。

眼看时间将尽，小青浮浮沉沉却难以到达如果桥。在生死攸关的最后时刻，小白决定牺牲自己。他主动让幽灵咬到然后成为幽灵，趁着理智未完全泯灭，他背起小青飞到如果桥下，用尽最后一丝力气将小青送上了如果桥，他自己则将永远的留在那里。弥留的刹那间，他说他在惊蛰当天曾看清了自己的执念，那个水中的影子原来就是小青。原来他终究还是小白。

最后知道真相的小青伤心欲绝，但小白已彻底消失了，他身上带着的骨哨则随着小青回来了。

小青回到现实世界后，她去看过雷锋塔，雷峰塔已经倒了，但她却感应不到小白。她在雷峰塔带走了小白曾经的一支骨钗，不料她手中的骨哨和骨钗自动合为一体。原来这支骨钗中承载着小白的灵魂，那个骨哨是骨钗中的一部分，骨哨也带着小白的一缕灵魂。如今骨哨回归，小白的灵魂终于完整了。透过骨钗，小青看到了小白的轮回经历。

原来这个蒙面少年便是小白的那一缕灵魂转世幻化。小青一直执着要救姐姐小白，而小白也从不曾放弃，她始终也在寻找着小青。小青被打入修罗界后，小白已经轮回转世成了那个蒙面少年。最后蒙面少年因车祸去世，但是他仍然带着要寻找小青的执念，所以也来到了修罗界。

电影的结尾，小青在悲伤之时，突然听到小白唤了一声“小青”，小青回头的瞬间电影便结束了。虽然最后没有播出小白，但我们知道小青已经找到了小白，在现实世界中他们终于又重逢了。就算此时的小白已经是已经过好几世轮回的小白，但依然是她心中的小白，那是她永远也无法放下的执念。

原来，爱，不会随着生命的结束而消逝。有些爱，可以超越生死，超越时空。真正的爱，不管是生是死，几世几劫，都会刻骨于心，永远不灭。

为了这份不灭的信念，小白辗转轮回，哪怕模糊了容貌，失去了记忆，心中的执念也未曾放下，小青是刻在她骨子里的痕迹。而小青也为了这份执念，拼尽全力，无畏生死，不停战斗，终于斩断了回归路上的所有荆棘。她们都在努力的让自己不断强大，强大到可以保护自己，保护对方。心诚如她们，终于不负等待，历尽劫难后迎来了重逢的时刻。