普华永道 | 高质量发展时期的企业集团财务公司：回归本源的产业金融“助推器”|产业金融|企业集团财务公司|审计|普华永道

企业集团财务公司（以下简称“财务公司”）是由集团型公司发起成立，服务集团和成员单位的非银行金融机构，为集团起到提升资金使用效率，防范金融风险，助力产业发展等功能，是集团型公司“产融结合“的重要载体和关键力量。

随着党的二十大明确“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务“，提出”建设现代化产业体系“等重要举措，同时伴随着银保监会《企业集团财务公司管理办法》（以下简称《管理办法》）、国资委《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》（以下简称“司库新规”）等法规的发布更新，财务公司的发展迎来历史性契机，通过转型作为产业金融“助推器”与集团主业共同迈向高质量发展之路。

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一、财务公司面临转型突破的历史性契机

在二十大明确的方向下，实体产业的各个环节将面临巨大的发展空间，行业中的大型集团公司将成为带头力量，集团下属的财务公司也将展现其关键作用。

在监管体系方面，2022年银保监会修订并发布《管理办法》对财务公司经营范围有所收紧和限制，进一步引导和鼓励财务公司发展回归服务产业本源。此外，2022年初国资委印发司库新规进一步强调财务公司在集团司库体系中的职能和作用。

在发展阶段面，根据普华永道的观察和研究，财务公司行业三十多年的发展历程可以分为三个主要阶段：

1.0“资金池”阶段：财务公司逐步汇集集团内部货币资金，通过提供基本存款、贷款和结算服务，履行集团“资金池”职能。

2.0“内部银行”阶段：财务公司进一步丰富各类存款、贷款和中间业务品种，加强对集团和成员单位的服务能力，成为集团的“内部银行”。

3.0“综合金融服务”阶段：财务公司发挥产业属性优势，对于集团和成员单位的各类金融需求，牵头集团内外部金融机构联动，集中满足集团内部的综合金融需求。

目前，国内发展较为领先的财务公司正在向4.0“产融生态引领者”阶段发展迈进，该阶段更为深入集团产业主线战略，从“金融服务”转向“金融引领”，以打造产融生态为目的推动集团战略发展。

普华永道认为，目前正是财务公司面临转型突破的历史性契机，机遇与挑战并存。能够抓住本轮突破机遇、回归助力产业本源的财务公司将在群体中脱颖而出，作为产业金融“助推器“与集团主业共同迈向高质量发展之路。

二、财务公司发展面临的挑战和困境

财务公司在现阶段宏观经济压力犹存、产业处于关键转型期之时，财务公司内外部各领域的中长期转型发展压力逐渐凸显。

普华永道总结财务公司群体普遍面临的五方面的挑战和困境，也是有待通过转型突破的关注领域。

1.规模和利差的基本盘“双杀”

财务公司的发展高度依托于集团，其收入和利润中最重要组成部分即为存贷款息差收入。近年来，我国宏观经济已从高速增长阶段过渡到高质量发展阶段，不确定性因素也对各行业产生影响。集团资产规模和货币资金规模增速放缓，导致财务公司资产规模同步放缓。同时，市场利率持续下行，利差空间进一步被侵蚀。财务公司传统的存贷款息差“基本盘“受到规模和利差双重打击，原有增长模式难以长期维系。

2.持牌金融机构面临“强监管”环境

财务公司目前由银保监会监管（未来将调整至国家金融监督管理总局监管）的非银行金融机构，其适用的监管法规除《管理办法》等专门法规外，主要参照商业银行适用的相关法规。在近年来金融监管趋严的大环境下，银保监会进一步加强财务公司的监管要求，并将商业银行的各项监管要求在财务公司予以落实，如公司治理要求、预期信用损失管理、EAST报送等，给财务公司实施了一定程度的压力。

3.集团和成员单位日益提高的期待

随着近年来“产融生态”概念的兴起，一方面集团管理理念日渐提升，管理精细化水平持续增长；另一方面市场化金融机构进一步加深渗透至集团和成员单位的金融业务中。

集团和成员单位更希望财务公司能够突出自身产业特色，发挥相较于外部金融机构的差异性优势，更前置于产业项目前期，更深入产业全生命周期链条，发挥“内部产融专家顾问”，乃至“产融生态打造者”的作用。

4.数字化潜力和数字化发展现状间的差距

财务公司作为集团内部金融服务机构，天然具备“产融数据连通”职能和数据价值实现的能力，随着国家“数据二十条“等政策发布，可预见产业数据在未来将爆发出更大的潜力。与此同时，大部分财务公司数字化水平较各类市场化金融机构存在显著的差距，无论是基础设施、应用覆盖、数据运用、人员技能、数字化文化方面仍处于跟随和观望状态。

5.服务价值体现和量化的“难言之隐”

在集团内部和成员单位的认知中，部分处于发展阶段初期的财务公司仅是通过集团行政要求作为集团资金池的执行者，而没有创造额外利润。随着财务公司发展阶段的提升，虽然其自身通过发展突破为集团和成员单位提供各类服务价值，但这些价值应当如何得以量化和体现，将很大程度引导财务公司的创新进取之心。

三、财务公司实现高质量发展的转型路径要点

财务公司实现高质量发展的转型路径要点主要包括三个关键词：“重启“、”重构“和”重塑“：

一是“重启定位“：在战略层面需要充分考量集团发展战略和财务公司发展战略，制定基于集团发展大局的财务公司转型目标，明确财务公司在集团内的定位和角色，平衡自身管控、服务、监督、赋能等不同职责分工。

二是“重构生态”：在服务集团方面起到金融引领作用,在集团内部与产业业态、其他金融类金融业态、数据和科技业态紧密结合，打造协同生态模式；跨集团与产业链生态、数据资产生态相结合，打造基于集团主业的产业生态圈。

三是“重塑能力“：以更高、更远视野审视自身能力，对于短板进行查漏补缺，开展前瞻性建设工作，包括产品打造、司库管理、风险合规、数字化基础、数据资产管理等关键领域，逐步重塑领先于同业的能力。

四、财务公司高质量发展产品服务框架

结合“重启-重构-重塑”高质量发展转型路径要点，普华永道针对不同发展阶段的财务公司在战略转型、体系建设、工具搭建等方面的需求，制定了如下产品服务框架：

普华永道专程打造适应于财务公司的产品服务体系，“重启、重构、重塑“各模块中的服务项目列表和典型服务案例请通过本文链接下载查看。

五、结语

随着“建设现代化产业体系”在全国展开，作为产业高质量发展“助推器”的财务公司将如何筹划和应对，肩扛起产融共同发展的重任值得深入思考。

普华永道认为，作为市场上较为特殊的一类金融机构，各家财务公司均具有其自身的独特性和显著的差异化发展特征，无论在战略规划和实施、生态搭建和培育，以及能力建设和提升方面财务公司均应将各方面的条件和限制纳入考量，在目前关键时期能够及早规划，稳步实施，抓住本轮转型突破的机遇，深入推进改革，逐步向财务公司“4.0：产融生态引领者阶段”发展，与集团主业共同迈向高质量发展之路。

张立钧

普华永道中国金融业主管合伙人

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