最近人民币跌破了7.15，这让很多人感到意外。

年初的时候人民币兑美元的汇率出现大幅度的上涨，当时最高的时候已经达到了6.7，但是2月份明显下跌，回到了6.9的位置，之后都在6.9的附近徘徊。

不过从4月份到现在，人民币的汇率又一直下跌，不但跌破了7.0、7.1甚至前两天盘中跌破了7.15。第2季度以来累计下跌达到了3400点。

有投资者发现，股票方面，北向资金呈现了净卖出的状态，债券方面，债券通的持有量也明显的减少。

难道外资正在抛售人民币资产吗？

人民币的这一轮贬值，最初开始是在2022年的4月份，也就是在美联储第1次加息之后。

而这一轮贬值的最低点是出现在10月末11月初，那以后人民币开始了，一轮快速的升值。

从4月到11月的贬值，经历了半年的时间。但从11月到1月的升值，却仅仅用两个多月的时间就上涨了4000多点。

但我们还需要注意的就是最近两个月资金的一些变化。

今年4月和5月， A股北向资金出现了连续两个月的净卖出，金额分别为45.53亿元和121.36亿元，也就是说二季度的前两个月北向资金的净卖出就接近170亿元。

在债券方面，我们可以观察债券通的持仓，年初时持仓高达33,872亿元，目前是32,079亿元，这一方面也减少了1,800亿元。

外资真的在流出中国吗？

对于人民币这一段时间贬值的原因，我们认为并没有发生基本面的变化，只是一些扰动因素的影响。

首先我们需要明白，汇率的最根本决定因素，在于对一个国家货币的需求。这个国家经济越强劲，全球对该国的货币需求越大，汇率就会不断的上涨。

而中美的汇率大趋势上来说是对人民币的需求越来越大，对美元的需求正在不断减弱，去美元化还在不断的推进中。

因此人民币未来继续升值不会发生改变。

但短期来看，海外的一些因素确实影响了人民币的汇率，其中较为主要的原因在于，美联储继续加息的预期依然比较强烈，这是对年初的错误判断的调整导致了汇率的变化。

早在年初的时候，国际社会就已经认为美联储不会再继续加息，结果到目前为止，美联储没有停下任何一次的加息。超过最初预期的加息，导致了非美货币的下跌。

但同样一件事情有正就有反。

既然此前因为美联储加息导致了非美货币，包括人民币汇率的下跌，那么未来一段时间，当市场确认美联储真的无力继续加息时，那么非美货币的汇率将会出现大幅度的反弹。

现在这个时间窗口马上就要到来，预计下周美联储的会议中，75%的概率将会维持目前的利率，美联储最终将无奈的作出决定，不再加息。

此前美联储有数次加息，宣布之后出现美元指数的下跌，那么这一次不加息宣布之后，美元指数的下跌恐怕更快。

回头来说资金的流动，虽然4月至5月的北向资金确实处于净卖出的状态，但是两个月的净卖出只是100多亿，其实这是一个很小的数字。

毕竟大家不要忘记了，今年仅仅1月份的净买入额就达到了1,400亿以上。

而债券中的持仓量减少也是同样的道理，对比30,000亿的规模来说，持仓量的增减属于合理的变化。#人民币兑美元汇率#

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