鸿远电子涨停！火炬电子涨停！宏达电子大涨17%！振华电子涨超7%！

今年以来四家公司跌跌不休，今日齐齐大涨，一举扭转颓势。四家公司，哪家值得长期拥有？本文详细比较各企业特点，助你选出适合自己的公司。

2022年军工电子四企业中振华电子表现最为优异，营收同比增长28.48%，净利润同比增长66.86%；宏达电子差强人意，营收、净利润同比增长分别为7.89%、3.12%；鸿远电子营收、净利润同比增长分别为4.12%、-3.15%；火炬电子最差为-24.83%、-18.82%。

是哪些因素导致行业内四家公司的业绩差异如此之大？见下表格

注1：前五名客户销售额 134,560.64 万元，占年度销售总额 54.32%。自产业务合计实现销售收入 96,447.81 万元，占本期自产业务收入比例为 70.24%

注2：包含代理业务

注3：振华电子主要业务为新型电子元器件和现代服务业。新型电子元器件营收72.36亿，占比99%。

新型电子元器件为核心业务，包括基础元器件、集成电路、电子材料和应用开发四大类产品及解决方案。其中基础元器件主要有电阻器、电容器、电感器、滤波器、熔断器、继电器、接触器、开关、断路器、锂电子电池等产品；集成电路主要有电源模块/产品、电机驱动模块/产品、射频微波模块/产品等；电子材料主要有 MLCC介质材料、LTCC 陶瓷材料等；应用开发主要有电源管理、智能配电、电机控制模块/组件等。

鸿远电子自产电子元器件主要为瓷介电容器、滤波器、微波模块、微控制器及微处理器等电子元器件产品。瓷介电容器营收12.93亿，占自产业务94.20%。

火炬电子陶瓷电容器营收11.71%，占自产业务79.39%。

宏达电子公司 2022 年钽电容收入 11.14 亿 元，占营业收入比例为 51.60%。

一、振华电子一家独大，股东性质是一个重要原因。除此之外，总资产、研发、专利在行业内遥遥领先。

另一个原因是产品分散度也是最好的。产品分散，业绩就有弹性。鸿远和火炬业绩大幅下滑不能不说受产品单一性的影响，两家公司的产品基本为陶瓷电容器。抗风险能力较低。从这个角度也可看出，军工行业存在较强壁垒。

同为民营企业，宏达电子做的要好的多。2017年，宏达钽电容器营收占比86%。2022年，非钽电容产品营业收入 104,446.98 万元，较上年同期增长 25.84%。 已占到公司营业总收入的 48.40%，逐渐成为公司成长的新动力。

但是宏达科研人员是四家公司中博士数量最少的，技术人员也逊色于火炬电子，为什么能取得非钽业务的发展？

振华的客户集中度也是最低的，鸿远和火炬客户高度集中，这和产品的单一性有直接关系。

二、从有息负债项目看，火炬电子最为激进。但是产品结构并没有体现出很好的经营效果。

三、军工企业为人所诟病的是有大量关联交易。这方面最突出的是振华和宏达，振华电子因为企业身份的原因比较好理解，但是民营企业的宏达也存在大量关联交易，这是较难理解的，也是分析的一大障碍。

四、鸿远电子的政府补助数量非常少，原因何在？

振华电子从2010-2018年不断剥离劣质企业，聚焦军工电子，目前在四家企业当中规模最大；宏达电子产品多样性发展最好；火炬电子经营最为激进；鸿远电子是最为保守和“干净”的企业。