风口财经记者 刘晓

人民币对美元汇率近期延续波动走势，我国6月末外汇储备规模仍保持稳中有升。

国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年6月末，我国外汇储备规模为31930亿美元，较5月末上升165亿美元，升幅为0.52%。

国家外汇管理局指出，2023年6月，受主要经济体货币政策及预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济回升向好态势明显，高质量发展稳步推进，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

风口财经注意到，6月外汇储备规模为年内第二高值，仅低于4月的32047.66亿美元。另外，央行已连续8个月增持黄金，6月黄金储备录得6795万盎司。

专家认为，当前世界经济增长乏力，不确定不稳定因素较多，国际金融市场波动性依然较大。但我国经济回升向好态势明显，高质量发展稳步推进，国际收支总体平衡，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

6月外汇储备多空交织

近半年来，国际金融市场波动性加大，但我国外储规模稳中有升，年初迄今上升653亿美元，升幅为2.09%。

中国民生银行首席经济学家温彬在接受风口财经采访时表示，2023年6月，受主要经济体货币政策及预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。货币方面，美元汇率指数（DXY）下跌1.4%至102.9，非美元货币总体升值。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1%；标普500股票指数上涨6.5%。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模上升。

“总体来看，6月外汇储备面临多空交织的局面。”英大证券公司首席宏观经济学家郑后成对风口财经分析，“多”的方面，从汇兑角度看，6月美元指数开于104.24，收于102.88，下跌1.31，跌幅为1.26%，对6月外汇储备形成利多。“空”的方面，从估值角度看，6月10年期美债收益率较5月上行0.1700个百分点，10年期欧元区公债收益率较5月上行0.1233个百分点，10年期英债收益率较5月上行0.2411个百分点，以上均对6月外汇储备形成利空。此外，贸易差额方面，1-5月我国贸易顺差为3594.63亿美元，创1995年以来历年同期新高，对我国外汇储备形成较强支撑。

温彬认为，我国6月银行结售汇和银行代客涉外收付款同时呈现小幅顺差，均明显高于5月份水平，延续了二季度以来的顺差格局；6月外资净买入境内债券也延续前几个月的较高规模，显示出在国际金融市场延续波动走势的背景下，人民币债券愈发具有长期投资价值。

他表示，当前世界经济增长乏力，不确定不稳定因素较多，国际金融市场波动性依然较大。但我国经济回升向好态势明显，高质量发展稳步推进，国际收支总体平衡，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

7月6日，工人在位于慈溪市的宁波荣电电器制造有限公司生产电风扇。今年以来，海外市场对“清凉电器”的需求增长，浙江宁波慈溪生产的空调、电风扇等电器连连“爆单”，来自欧洲、中东、东南亚、非洲等地区的订单使得企业生产已经排到8月底。新华社发

展望7月，郑后成指出，在美国就业数据超预期，加大美联储7月加息概率的背景下，预计7月10年期美债收益率大概率在6月的基础上上行，对我国外汇储备形成利空。与此同时，10年期美债收益率上行，叠加欧元区制造业PMI在荣枯线下持续下探，不仅低于美国制造业PMI，而且二者的差值继续走阔，预计7月美元指数难以大幅下行，这将对7月外汇储备形成利空。值得指出的是，预计1-7月我国贸易顺差还将创历年同期新高，这将继续对7月外汇储备形成较强支撑。综上，7月外汇储备大幅高于6月的概率较低，大概率不超过32095亿美元。

此外，国家外汇管理局数据显示，6月末，中国黄金储备为6795万盎司，5月末为6727万盎司，为连续第8个月增加。

郑后成认为，短期之内，我国央行大概率继续增持黄金储备，因为美元指数在中期大概率下行，而国际金价在中长期大概率上行，两相对比，中短期内黄金的保值增值属性强于美元。

这是7月6日拍摄的第二十九届中国兰州投资贸易洽谈会塞尔维亚展馆。新华社发

人民币汇率将保持基本稳定

受内外部因素综合推动，人民币对美元汇率近期延续波动走势，引发市场关注。

6月28日，中国人民银行行长易纲主持的中国人民银行货币政策委员会2023年第二季度例会指出，当前外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀仍处高位，发达国家央行政策紧缩效应持续显现，国际金融市场波动加剧。会议认为，深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

对于人民币汇率走势，郑后成分析称，在三季度大概率继续承压，四季度大概率有所好转。这一判断的依据有以下四点：

一是下半年美国销售总额同比与美国库存总额同比大概率双双处于负值区间。从历史经验看，美国销售总额同比与美国库存总额同比双双处于负值区间意味着美国对我国消费品与资本品的需求将下降，这将在三季度持续施压我国出口增速，利空我国宏观经济，进而对人民币汇率形成压力。

二是随着时间的推移，美国进入主动去库存阶段，而我国进入被动去库存阶段，我国宏观经济基本面强于美国，人民币汇率中期具备升值的基础。

三是拉长时间周期看，人民币汇率走势具有较强的周期性，目前人民币汇率总体处于第三轮周期的底部区间，中期升值是大概率事件。

四是在“美国销售总额同比+美国库存总额同比”这一复合指标处于负值区间的情况下，美联储降息逐步加大，这将有利于缩小中美两国利率的倒挂程度，对人民币汇率形成利多。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对风口财经表示，当前，我国宏观经济大盘、国际收支大盘、外汇储备大盘稳固，金融机构、企业和居民对汇率的预期总体平稳，是外汇市场平稳运行的坚实基础和有力保障。同时，我国外汇市场广度和深度日益拓展，拥有自主平衡的能力，人民币汇率也有纠偏力量和机制，能够在合理均衡水平上保持基本稳定。