提?示?：原?创?，肯首?收发?《美?篇?》。

投资，靠什么赚钱？牛市吗，还是熊市？

巴菲特65年投资，未见牛熊，他投资的是未来。

公募基金有底仓限制（无论牛熊，既不可满仓也不可空仓），私募基金无底仓限制（可以在认为牛市时满仓，熊时空仓），公私募基金没有明显的业绩差异，说明仓位不是收益的关键，牛熊也不是投资收益的前提。

毫无疑问，股市有周期。周期分：5分钟，10分钟，30分钟，60分钟，90分钟，2小时，日线（4小时），周线（20小时），月线，季线，年线，还有自由设定。

就问投资者的周期选哪个？

巴菲特，投资比亚迪，14年持有不动，三四十倍，才迎来跨年度的减持。

大A极高换手率，好过了印花税，好过了券商交易佣金，唯独三千保卫战如影随行。

因此，投资者在不同的投资周期里完成了彼此矛盾的买卖交易。

管它牛与熊，涨与跌，逢低买入逢高卖出，是赚钱之道。

个股的幻觉，弹性太大，无从把握，容易迷失方向，长期投资个股难以成功。

相反，选择顶流宽基ETF使问题变得简单易行，长期下来，反而容易赚钱。

转债，大A最好的投资品种，既有债性又有股性，现实与未来兼顾，长期下来，轻松穿越牛熊。

为什么投资者喜欢憧憬牛市？

言下之意，赚钱快，赚钱多！

历史数据很残酷：牛市才是股民的绞肉机，牛股才是滑铁卢，超级妖股才是梦魇。

可能有人不服。

我来问你，每一轮牛市，成全了谁？

我来问你，茅台股价，是6124时高还是今天3200时高？中信证券呢？宝钢股份呢？康美药业呢？蓝光发展、阳光城、紫鑫药业呢？

牛市，毫无疑问交易非常活跃，容易赚钱（记住：只是容易，不是必然），但也容易亏损。牛市的印花税，交易佣金，急剧增长。熊市一来，裸泳了，才发现“傻白甜”，净为她人做了嫁衣。

愚公移债断言：熊市不赚钱，牛市照亏不误，而且可能加倍赔！