作为2023年度的关键词，“经济复苏”牵动着资本市场每一位投资者的神经。继6月首度降息10个基点后，央行于8月15日宣布8月MLF（中期借贷便利）再度降息15个基点，三个月内两度降息，大幅超市场预期，释放出货币政策加强逆周期调节、全力支持实体经济的信号。

由于经济数据的不达预期进而影响到市场信心，各行业板块分化趋势愈演愈烈，资本市场波动加剧，虽然政策利好频频出台，但市场震荡趋势未改。

“信心比黄金更宝贵”。实际上，让投资者焦虑的有时并不是市场下行，而是在波动式发展的过程中，难以坚守初心、保有耐心，从而锚定长期发展的方向。

市场在反复震荡徘徊，大部分投资者的心态往往是“既怕套牢，又怕踏空“，很难长期坚守。世间安得两全法？定投为您来支招！这期的内容，让小联带您详解一下震荡市投资利器——基金定投。

ETF定投，震荡市的“定海神针”

回顾近几年的A股表现，不难发现市场震荡下行期间，刚好进入了“微笑曲线”左侧布局的阶段：在下行中坚持分批入场，不断拉低成本，在拐点来临之时就能拥有足够充沛的筹码去追求向上的动能。

说起基金定投，不得不提ETF指数基金定投，其日渐正成为主流的定投方式之一，小联梳理的ETF指数基金的定投优势如下：

投资标的更透明：通过被动跟踪指数，从而实现复制指数涨跌，能够避免主观选股因素的干扰影响，投资过程更加透明；

风险更分散：ETF指数基金天然地对个股风险进行了分散，更易把握整个板块的向上动能；

费率较低：一般而言，被动型指数基金的产品费率相对较低。定投是一项长期投资的工程，每一次扣款都会产生相应费用，费率越低越能降低持有成本；

选择丰富多元：ETF指数基金市场近年来发展迅速，已具备了较为多样化的投资选择，涵盖宽基指数、主题指数、行业指数等多种类型的，能较好地满足各类投资者不同的投资需求。

此时此刻，哪些ETF更值得入场布局

当定投遇上ETF，可以说是锦上添花、珠联璧合。一方面，定投具有分批入场，避免择时，平缓波动，缓释风险，摊平成本等诸多优势；另一方面，随着A股市场生态日趋成熟，ETF等被动投资工具优势更加凸显，且具备广阔的发展空间。

若论当下哪些ETF产品更值得布局，实际上是在探讨哪些指数的投资价值更为突出。小联认为可以从以下两点去考虑：

指数有一定的规模效应和流动性，短期波动频繁，震荡明显，长期趋势向好；

指数所代表的行业或板块成长逻辑明确，处于高质量发展的快车道，未来成长空间值得期待；

部分指数经历了较长时间的调整，目前正处于估值历史低分位，投资性价比显现，可以为投资组合构筑扎实的安全边际。

“按图索骥”，小联认为均衡配置沪深300指数、中证全指半导体产品与设备指数、中证医药100指数，或许能打出一套漂亮的“定投组合拳”。

沪深300指数（000300.SH）是A股最具代表性的宽基指数之一，常被视为国内核心资产的孵化地，素有“A股晴雨表”之称。在经济周期底部时期，叠加政策端不断发力等利好刺激的背景下，沪深300指数所囊括的成份股，更能代表未来经济转型的发展方向，在拐点来临之时，更能受益其中。

拉长时间线来看，沪深300指数的波动性较大，通过定投方式参与其中，或能更好地缓平波动，助力长期持有。

作为硬核科技+周期性产业的典型代表，半导体板块的波动震荡格外激烈——大幅度的涨跌常在短期内完成，令投资者难以把握。实际上，对于计划布局半导体的投资者而言，往往担心 “踏空”，错失难得的入场机会！以定投的方式持有半导体ETF，一方面不仅可以平缓穿越波动之困扰，更重要的是帮助投资者保持在场，当行情来临的那一刻，手中有筹码博取收益。

医药板块长期向好逻辑不变，但短期走势难以明确，在估值处于历史较低分位区域时，以定投的方式参与或是非常好的布局方式。分批入场，一方面，可以削弱持有后继续下跌对投资带来的冲击；另一方面，越跌越买更能帮助投资者摊平成本，争取低位吸纳更多筹码。

测算数据，佐证定投的效能

在前文中，我们曾提到近两年来的市场震荡下行，为定投创造了良好的左侧布局机会；而复盘期间数据，可以看到沪深300指数、中证全指半导体产品与设备指数、中证医药100指数在这段时间内也都呈现出震荡特征，或正迎来中长期入场的有利时机。

沪深300指数、中证全指半导体产品与设备指数、中证医药100指数近两年走势

相对于一次性投资而言，定投真的能有效帮助投资者解忧吗？不妨算算看！

以下为测算步骤：

2021.8.16为测算区间起点，2023.8.15日为测算区间终点；

以沪深300指数、中证全指半导体产品与设备指数、中证医药100指数为测算对象，以指数交易日收盘价为计算对象；

定投日设置为每月16日（如遇节假日则顺延至后一个交易日），且每次投资金额为1000元；

于2023.8.15结束定投并赎回。

计算结果如下：

三项指数定投与一次性投资效果对比

根据万得资讯进行计算，统计区间：2021.8.16-2023.8.15，定投日：每月16日，节假日顺延；忽略费用，每月定投1000元，定投收益公式：R=【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt – b】/b =【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt】/b–1；（R=累计收益率，x=买入价，n=定投次数，Xt=赎回日成交价，b=成本）；一次性投资收益率=（期末收盘价－期初收盘价）/期初收盘价*100%。基金有风险，投资须谨慎。

结果复盘：

定投收益一直稳居一次性投资上方，充分彰显了定投对投资结果的优化能力；

在震荡下行市场，定投在控制回撤方面更加出色。投资者常在损失厌恶心理的裹挟下做出一些不理智的投资行为，而降低回撤，无疑能给投资者带来很好的安慰，抚平内心焦躁，更能坚定长期持有。同时，回撤越小，亦在降低“回本之路”的难度；显然，如果以定投的方式持有，在行情来临之际，所投资的标的能更快完成“估值修复”，享受指数成长带来的红利。

综上，如果我们能以定投方式布局，不仅能够纾解现金流压力，也能在时间玫瑰的加持下，以更加缓和的节奏实现左侧建仓，笃定淡然地把握好中长期布局机会。

波浪式发展，曲折式前进

前进性，曲折性，周期性是资本市场发展的底色特征，正视并接受资产螺旋式上升的本质，面对市场的波动就能更加从容。幸运的是，我们发现定投+ETF基金是在市场风浪中悠然穿越的秘诀之一；国联安基金更是这条投资之路的坚定陪伴者。

一方面，国联安基金久久为功，在多年深耕厚积之下打造了完善多元的ETF产品矩阵。在ETF指数基金领域，国联安基金量化投资团队具有丰富的指数及指数增强产品管理经验，持续打造并不断完善了宽基指数、行业指数以及主题指数等产品线，率先于业内布局多只具备长期趋势的高新技术赛道产品，发行了国内首批大宗商品ETF、国内首批半导体ETF、国内首批新材料ETF等产品。

另一方面，国联安基金一直重视基金定投的投资者陪伴工作，于2022年携手和讯网举办了首届定投进阶理财师年度评选大赛。据悉，该活动吸引了众多实盘参赛选手，孵化出不少优秀的定投理财方案，活动收官的成绩单以切实的收益佐证了定投的有效性。

老舍曾说，生活是种律动，须有光有影，有左有右，有晴有雨，投资亦是同理。

起伏震荡暗含风险，也酝酿着丰沛的机遇，我们更应该做的是正视这一种律动，并学会与之相处。无论是定投持有，还是多元配置，都能很好地帮助我们博取收益弹性，在漫漫投资道上笃定致远，您觉得呢？

产品风险等级：国联安沪深300ETF联接、国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接、国联安医药100指数风险等级为R3（中），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

风险提示：