健合半年报：婴配粉优于市场表现，成人营养品业务大爆发！|swisse|健合半年报|合生元|奶粉|婴配粉|益生菌|营养品

当年轻人把"养生意识"刻到骨子里，一个营养品巨量市场或正形成。

昨日晚间，国际营养品集团健合（H&H）国际控股有限公司正式公布2023年中期业绩。财报显示，2023年上半年，健合集团营收69.8亿元，呈报增长17.2%，呈报净利润同比增长28.0%至6.1亿元。

值得关注的是，健合中国市场营收同比增长15.4%，占集团总收入72.7%。其中，成人营养与护理用品业务（ANC）成人营养品牌Swisse斯维诗中国市场实现同比双位数增长55.9%，占集团ANC销售额的66.6%。成为健合增长的主要动力之一。

聚焦全家庭营养，一直是健合集团的重要战略方向。除ANC业绩获突破性进展外，健合“新增长曲线”宠物营养与护理用品业务（PNC）累年实现双位数增长，持续助力健合战略的推进。婴幼儿营养与护理用品业务（BNC）持续蓄能，则扛住行业“低落期”，稳定健合优势位置。

事实上，无论“男女老少”消费群体，“养生”风靡，又何尝不是国人对健康追求的“中国式”表现。值得探索的是，作为现代化“养生引领者”，健合集团是如何获得消费者的青睐，完成承压转换与业绩乘风的多阶段式跨越的呢？

多曲线可“独当一面”

或是想要抢占“高地”，就需要拥有一点冒险精神。

众所周知，健合最先以BNC业务被大家熟知。如健合旗下合生元益生菌、合生元奶粉等，已经完成数十年的行业深耕，在国内几近成为家喻户晓的品牌。

事实上，健合对于品牌的构建一直以“全家庭营养”为方向，在大多品牌在同一个赛道发力时，健合凭借敏锐嗅觉，以及冒险精神，陆续将触角延伸到成人、宠物等赛道，目前已经完成多赛道相辅相承式发展。

如近几年来，健合BNC业务已经实现翻倍式增长，亦在国内取得“多个第一”。健合方面透露，Swisse斯维诗销售额自集团于2015年收购以来已增长3倍。Swisse斯维诗巩固中国线上市场以及澳洲排名第一的地位。2023年半年报显示，Swisse斯维诗全球年度销售额突破10亿澳元，约合人民币超46.85亿元，其占比超过健合BNC业务营收。

而BNC业务在国内亦扛住了大环境压力。尼尔森数据显示，截至2023年6月30日止6个月，中国内地市场的婴幼儿配方奶粉销售额较去年同期下降12.7%。健合BNC业务同期仅下滑2.1%。

目前来看， PNC规模相对较小，但多年双位数营收增速，亦不容小觑。财报显示，2023年上半年，PNC总销售额实现双位数增长21.4%。其中中国及北美市场均实现强劲增长。2021、2022年，PNC业务均实现双位数增幅。

苦修方得硕果？

行业显示，当下国内婴配粉行业面临挑战，不少乳制品相关企业选择进入全营养时代，来寻求企业的增量。

分析原因，基于亚健康席卷，老年病年轻化，人们对于营养品的需求不断在增加。市场空间不断在扩大，营养品的全家化也不断在向营养品的细分领域发展，成为营养品全家化的又一增量市场。

报告显示，2021年国内营养品市场终端有超过2600亿元市场规模，膳食补充剂及维生素占七成，运动营养增速最快，预测2025年市场规模将达3200亿元。其中，在养生订单统计中，90后的订单占比43%。

健合集团作为全营养策略的先行者，不仅在大众认知中刻下了“营养品品质品牌”的烙印，健合本身亦在赛道上不断探索，其中，时间成本形成优势或已是行业其他企业相对难跨越的壁垒。

如在此次半年报中业绩出众的ANC板块。健合已经通过Swisse斯维诗钙片等大单品被消费者所熟知，打下了粉丝基础。在“行业同僚”选择入局时，Swisse斯维诗近年完成了多次品牌升级，不断完善品牌矩阵。

2021年，健合便推出了Swisse me健康零食品牌及Little Swisse儿童营养保健品品牌。“蓝帽子”产品在不断增多，且更加细分化、专业化。2022年，Swisse斯维诗全新针对精英人群的高端子品牌Swisse PLUS亮相中国市场。今年半年报显示，Swisse PLUS已成为Swisse斯维诗创收的重要动能。