作者：王科栋律师，中国人民大学法律硕士，现北京市康达律师事务所律师，北京朝阳律协中小律所发展委员会委员。

哪些炒股行为，可能涉嫌操纵市场？

结合刑法规定、司法实践和实际案例，给炒股高管、老板们总结大概九种形式，这些炒股雷区需要大家注意：

分别是：

一、连续交易操纵

二、约定交易操纵

三、自买自卖操纵

这三种是刑法第182条规定的。

还有六种是：

一是“蛊惑交易操纵”；

二是“抢帽子交易操纵”，也就是利用“黑嘴”荐股操纵；

三是“重大事件操纵”，主要是指“编故事、画大饼”的操纵行为；

四是“利用信息优势操纵”；

五是“幌骗交易操纵”（也称虚假申报操纵）；

六是“跨期、现货市场操纵”。

其中比较常见的几种违法交易行为，比如“抢帽子交易操纵”：

具有影响力的专业人士提前布局先买入某只股票，再向投资者荐股，待股价上涨后抛出获利，简单说就是“先行建仓、公开荐股、反向卖出”。典型案例像“股市黑嘴”吴定昌操纵证券市场罪案，再有像此前最高检发布的指导案例朱炜明操纵证券市场案,都是先利用电视节目推荐事先买入的股票，然后在股价上涨后卖出获利。所以，在这给各位股市金融领域大V提个醒，不要自毁前程。感觉天衣无缝，其实暴露无遗。

再比如“虚假申报型操纵”：利用资金优势进行频繁申报或大额申报，在吸引投资者后，又将报单全部撤销，与此同时完成反向申报，从而操纵证券市场。典型案例像唐某甲操纵证券市场犯罪案，这也是全国首例“虚假申报型”操纵证券市场案，案件罚金高达2450万元。

还有常见的，“囤积现货操纵”行为,典型案例像16年远大石化有限公司操纵期货市场案，还有姜为操纵“甲醇1501”案，当事人利用现货市场的优势地位囤积甲醇现货，制造需求旺盛假象，从而降低市场对“甲醇1501”合约可供交割量的预期，来影响期货市场价格实现盈利。

从刑事风险主体来讲，内幕交易、操纵市场行为，主要针对上市公司、高管以及投资机构，对于欺诈发行、违规披露行为，除了上市公司外，新的刑法修正案还增加了控股股东和实际控制人主体，而对于财务造假、虚假证明，则是针对会计师、评估师、律师等中介机构。

针对内幕交易方面的案件，一方面法律监管从严，另一方面刑罚从严，金融资本市场严监管的信号已经十分明显，公安部对欺诈发行、违规披露、中介机构财务造假、虚假证明等犯罪打击也是毫不姑息、一查到底、零容忍从严打击。在金融强严管下，无论是一二级市场，涵盖发行人、投资者及中介机构，还是证券发行及交易过程行政监管主体，都应当提高执业风险意识，避免法律风险发生。

对于证券违规违法行为，属于行刑衔接案件，更应当将刑事合规和风险防范前置，一旦发生证券危机，应当从证券危机应对和听证，行政复议和诉讼阶段，由刑事律师提前介入，减少或者避免刑事风险发生，做好救济工作。

康达·金融行刑律师团队基于办案经验和证券犯罪案件行刑衔接特点，对证券金融犯罪典型罪名涉及到法律问题整理，推出系列普法文章和视频，旨在为证券从业者及证券相关机构提示行政和刑事法律风险，为保障新时代资本市场高质量发展尽绵薄之力。

作者介绍：王科栋律师，北京市康达律师事务所律师，北京朝阳律协中小律所发展委员会委员。王科栋律师隶属康达·金融行刑律师团队，由康达律所刑事辩护律师、行政诉讼律师和金融证券律师组建，是以金融领域行刑救济为优势的综合性法律服务团队，专注于证券、信托、基金、财务管理与传承、保险、银行等金融业务与合规、金融业务行政救济与刑事救济和辩护。处理证券业务的投资与合规、证券违法行政及刑事案件，在办理重大疑难复杂案件的同时，注重法学专家指导和支持，具有独特「法学专家+司法经验+资深律师」组合办案模式，保持专业度和高质量。