十一长假后，A股即将进入三季报披露窗口期。历史来看，A股在业绩披露窗口期有较为明显的日历效应，即业绩表现较好的公司，往往展现出相对超额收益。沿着这一线索，长假后A股投资应该重点关注哪些行业？
季报期具有明显的业绩交易窗口
每年1、4、7、10月，随着A股进入季报窗口期，公司业绩预告及季报披露的业绩成为影响市场表现的重要因素。统计2010年至2020年的数据，在1、4、7、10月相应的季报期，季报业绩排名前1/4的公司相对后1/4的公司具有较为明显的超额收益。季报业绩好于预期时，市场通常会做出积极反应，股价上行的可能性较高。长假前夕，收到长假效应影响，资金避险意愿较强，A股呈现缩量震荡下跌行情。长假之后，随着海外利率上行对A股的冲击逐渐钝化，有助于A股的风险偏好修复，届时将回归定价本源，更加看重基本面的验证。10月中旬是三季报预告集中披露期，而 10月底是三季报披露则截止期，三季报业绩将成为投资者重点方向。
哪些行业的盈利预期在上修？
从9月以来的盈利预期变化情况来看，前瞻各个行业的业绩修复情况，哪些行业表现有望超预期？申万一级行业中，盈利预期上修的公司集中在医药生物、机械设备、电力设备、电子、计算机、汽车、食品饮料；申万二级行业中，盈利预期上修的公司集中在汽车零部件、半导体、通用设备、电力、光伏设备、软件开发等。
医药：关注业绩、持仓、估值
多重底部布局机遇
9月以来，A股2023年盈利预期上修的公司占比最高的行业为医药生物，占比为13%。上半年来看，行业业绩基本符合市场预期，二季度环比已出现改善。经历为期两年多、幅度超过40%的向下调整，当前医药板块整体PE（TTM）估值为27倍，位于2010年以来11%分位的较低水平，公募基金配置系数同样位于2010年以来15%的较低位置。随着反腐政策冲击过去，行业逐渐出清，医药行业或将迎来更加健康的格局反战，板块整体存在修复机会。
投资有风险,基金投资需谨慎。
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