公募基金投顾组合：财教授主动优选，近一年收益是9%，近四年收益是89%；固收类投顾组合：财教授稳健优选，今年来收益3.3%，近四年收益20%。

（100元起投的财教授公募投顾组合）

今天再和大家分享一位擅长量化的实力派基金经理：苏秉毅。

苏秉毅身上的标签很多，他擅长小盘逆向投资，又是出色量化操盘手，还是1998 年广东省高考理科状元、清华学霸。

如果看大成景恒混合的年度业绩表现，主要是从2021年开始与同类基金拉开了差距！2022年该基金收益是-7.46%，同类基金收益是-20.81%。2023年以来该基金取得了17.07%的收益，同类平均收益是-9.79%。

同样的该基金，具有明显的中小盘风格，在2020年的基金大牛市中，该基金收益是22.19%，同类基金收益是57.2%。也就是在抱团赛道行情的时候苏秉毅管理的基金有可能涨幅更小。

01 |持仓分散

持仓分散几乎是所有量化基金的特点，和其他量化基金类似，大成景恒混合前十大持仓股占比13%，大幅小于其他偏股混合型基金，单只股票持仓占比不超过2%。

大成景恒混合前五大权重行业板块分别是：医药生物占比4.89%，机械设备占比4.08%，计算机占比1.58%，商贸零售1.41%，家用电器1.34%。从权重行业板块来看没有集中押注单一赛道。

02 |主观判断和量化分析相结合

大成景恒属于“主观判断和量化分析相结合，略为偏向于主观判断”——这只基金资产主要投资于小盘股，风险收益特征接近“小盘价值”。

在具体的个股组合构建中，苏秉毅使用的就是量化模型。比如在大成景恒的运作中，量化模型起的作用主要为通过一系列指标，初步排除风险，并建立备选股票池（约有 300-500 只股票进行动态调整），在备选池建立后，具体的股票挑选、买卖操作，则根据主观判断来决策。

(大成景恒近五年行情走势）

苏秉毅在量化投资方法的运用上，显然不仅仅是一种量化思维，而已经深入到了量化因子、算法分析的层面——他的模型针对基准指数，构建成长、动量反转、分析师预期、估值等八大类因子，运用贝叶斯算法进行分析，挑选其中最具解释力的因子群，用于预测基准指数未来走势。

根据实操经验来看，苏秉毅认为自己的模型对拐点的提示比较有效，但当市场波动特别剧烈时，模型得出结果会有所延迟。主观 + 量化，这就是苏秉毅投资框架中的两个有机组成成分。

关于基金经理苏秉毅，大家又如何看呢？