大家好，我是创始人万叔。

昨天的文章《一觉醒来，京东的市值只有拼多多1/3了》下面的留言，很有意思。

为什么，对一件事情，大家会有不同的观点？

有人支持京东，有人支持PDD。

你问万叔支持哪一方？万叔都不支持，万叔喜欢探究的，是规律。

天行有常，不为尧存，不为桀亡。

张一鸣在字节跳动内部讲话的时候，提到一个词，火星视角。

当你站在火星，看地球，思考产品的时候，很多噪音，就听不见了。

今天在知识星球，更新了职业生命周期的阶段论，参与内测的同学，记得发表下想法。

以下是正文。

万叔这个号，只要一写社会事件，就经常很多人骂。

为什么？

因为万叔分析问题，从来不从感情的角度分析，俗称不留面子，只从商业、利益、价值视角来分析问题。

有些人看完以后，恍然大悟，醍醐灌顶。

有些人发现，世界的运行和他想的不一样，就骂世界错了。

珍妮纺织机发明的时候，那些之前做手工纺织业的劳动者，发现自己一周的产量，不如工厂里，一台纺织机一小时的产量。

手工业者大量失业。

愤怒的民众跑去砸了机器，认为是新发明的机器，夺走了他们的饭碗。

这不是我瞎说的，你去看任何一本，讲资产阶级发展史的书，都会讲到这个故事——“卢德运动”（Luddite Movement）

历史不会重复，但总是押韵。

后来火车发明，愤怒的运输队，一边骑着马跑在火车前面，讥笑这个铁皮怪物跑得慢，一边组织人把铁轨挖断。

他们觉得是这个铁皮怪物，夺走了他们的饭碗。

以前需要100匹马，30个人才能运的货物，现在一个司机几个锅炉工就搞定了，大量同行失去了工作。

这就完了吗？

电子商务兴起的时候，一度也有人骂马云。

说他让实体店萧条，大家都躲在家里购物，马云是中国的实体经济的罪人。

很有意思的是，这个观点，依然很多人点赞。

你看，从1769年，珍妮纺织机开始，几百年过去了，每当新技术破碎旧世界、旧格局的时候，总有人觉得，是侵害了他们的权益。

从而开始愤怒。

事实上，从来没有一帮人抢走了另一帮人的饭碗，只有先进的生产力替代落后的生产力。

你分析的维度不对，就很难理解为什么会这样。

你只会觉得，自己吃着火锅唱着歌，突然发现车翻了，醒来的时候什么都没了。

再举个例子。

恒大暴雷以后，有人晒出了这么一张图。

大概意思是这么说的，我国城投债的规模，大概是64万亿。

相当于30个恒大的债务规模。

并且，自媒体撕心裂肺地吼着，怎么还？！

特别煽情，点赞无数。

实际上，稍微懂一点经济学的就知道，这个钱不用还。

为什么？

因为城投所有的债，理论上都不是自己花掉了，都是造桥、修路、搞工程、建房、变成了资产。

理论上的可行性，是城投通过把借债变成资产，沉淀在资产负债表里，随着资产的增值，产生正向收益。

有点拗口，万叔具体讲讲。

之前有一篇文章，讲了资产、净资产、负债的区别。

看完以后，回来问你个问题。

比如你手里有100万，你贷款了200万，买了一套300万的房。

你个人的资产怎么变化了？

有人说资产变成300万了，有人说变成负债200万的负翁，有人说净资产没有变化……

其实，都对。

净资产=资产-负债

所以你看别人广州两套房的，全款，无负债，你觉得可羡慕了。

懂点经济学的就知道，这是纯金的213。

比如，这两套房子值1000万。

碰上过去20年的盛世，你应该做的，是拿房子抵押，套出800万现金，然后去买2400万的房子。

比如这是2015年，

A有1000万的房子，无负债。

B有3400万的房子，2400万的债务，每个月还款15万。

如果是两个男生，你是个姑娘，你嫁给谁？

不怕还款压力大，嫁给B的都发财了。

看起来，都是1000万的净资产。但持有的资产，不在一个量级。

假设广州的房子，16、17年翻了一倍，A的身价变成2000万。

B的身价，净资产，变成4400万。

所以，明白了吗？

只看负债额度，不看资产价值，然后给你渲染恐怖氛围的，都可以取关了。

低质量的信息，只会让你变得越来越弱智。

城投是万叔最熟悉的客户类型之一。

优质的城投，把土地、公共事业资产证券化，通过借债，运营优质资产，打包上市获取二轮融资的逻辑，快速扩张。

为国有资产的保值增值，做出了巨大的贡献。

但同样的玩法，有些城投借了钱，持有了劣质的资产。

比如独山县举债10个亿修建奇观，算不平账，资产不增值，就属于败家。

所以，那种穷山恶水，包装发债的项目，我们都不接了。

你要做的事，是真正产生价值的，符合你好、我好、大家好三方利益的。

万叔的利益视角，是多元的，是全面的。

一些人不理解，戴上道德的帽子，把利益视角，等同于狭隘的自我利益视角，就读不懂很多文章。

所以，什么样的资产，是好资产？

我们画个矩阵。

最好的资产，是不仅增值，而且自己产生现金流，覆盖资金成本的。

比如你借了1000万，投资了一家公司，每年成本5%就是50万。

结果公司每年分红80万，你投资的公司，资产估值还在不断上涨。

可遇不可求！

其次呢？

其次就要看情况，

在经济周期好的时候，高增值的资产相对更好。

经济周期不好的时候，正现金流的资产相对更好。

巴菲特卖掉一路狂奔的比亚迪，跑去日本买奶牛公司，就是迎合了这个策略。

资产增值的速度，一定是高于工资上涨速度的。

几乎所有的跃迁，都要从一个劳动者，变成资产的所有者。

认知产生财富，就是你同样有1,000万，但由于你不同的选择，导致未来的收益越拉越远。

如果你被那些粗劣的营销号洗脑，把负债和罪恶扯上关系，没有正确的思考维度，不去分析具体的细节。

那你永远只能线性增长。

许家印的思路，错在沉湎于过去成功的路径依赖里。

城投债的问题，出在一些借到钱的地方，没有足够的认知驾驭财富。

这些都不是工具本身的错，也不用和善恶扯上关系。

圣经创世纪里有个故事，伊甸园里的两棵树，一棵生命树，另外一棵叫知识善恶树。

你看，知识一旦和善恶捆绑起来，人就堕落了。

但多数人的问题，在于都踏不出之前的第一步。

不明白负债和资产的关系，不懂不同周期下的策略。

只是一头莽撞地，就扎进了这个商业的世界里。

要想阶级跃迁，真正要做的，是充实自己的武器库。

有更多的策略、更多的选择，应对不同状况和机会的时候，拿得出趁手的兵器应战。

回到影响人生和财富的四条曲线，不同的阶段，有不同的最佳策略。

你回过头再去看这篇，就知道，我们改变不了潮水的方向，但可以选择最好的姿势，迎接每一个，注定到来的趋势。