某位金牛分析师说过“美股是最资深的投资市场,A股市最卷的投资市场”。卖方层面,中国有全世界数量最多的券商分析师,盯着行业每周高频数据评估景气度;买方角度,中国有最多的公募和私募投资机构,散户数量也是全球第一。

在这个最卷的市场,投资盈利的方法在不断进化,前几年新能源主动投资风光,去年通胀概念主题大涨,今年市场掀起量化和ETF热潮。前三季度公募阶段冠军东方基金周思越交易注重技术指标。

在进化的市场卷,跟不上步伐就吃亏。作为有10年经验的基金老将,谢治宇曾在近8年里取得6.6倍的高收益率,拿下过超8座“金牛奖”,2021年底基金规模逼近千亿。然而,这位顶流基金经理,近三年业绩排名垫底,光环在不断褪去。

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数据显示,谢治宇管理的基金兴全合宜混合(LOF)C(以下简称“兴全合宜”)近三年业绩为-28.88%,全市场排名在后85%的位置(1602 | 1879),跑输同类平均(-8.27%)超20个点。

2020年下半年到2023年上半年,光兴全合宜收取的管理费总额就超过10亿元。

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跑输同类平均20%,近三年业绩排名靠后

谢治宇是兴证全球基金公司的权益“一哥”,旗下最新管理规模422亿元,全市场排名前十,2021年底谢治宇旗下基金规模曾高达963亿元,全市场排名第四,仅次于葛兰、张坤、刘彦春,是当之无愧的顶流基金经理,年管理费收入超过20亿元。

兴全合润混合(以下简称“兴全合润”)是谢治宇管理的第一只基金,在超过10年的管理周期里,该基金至今保持着466.20%的任职回报,年化收益超过16%,现有规模244亿元。

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2021年是业绩转折点。直到2021年2月,兴全合润的累计回报达到764%的峰值,此后开启下行之路,至今最高回撤一度高达40%。

依靠2021年1月的高涨幅,兴全合润在2021年保持了6.32%的年度正收益,排名居中(725/1551)。兴全合宜2021年收益为-0.64%,开始跑输业绩比较基准(-5.19%),在行业排名靠后(1690/2073),谢治宇的疲态初现。

2022年度,兴全合润和兴全合宜都大幅跑输沪深300和同期业绩比较基准。而今年以来,兴全合润和兴全合宜也同样长期落后着沪深和同期业绩比较基准。

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在同一个坑上踩两次,每次被套50%

18年一季报期,三安光电第一次出现在谢治宇旗下十大重仓股名单,当季就买进了5%的高仓位。接下来18年四个季度报告期,谢治宇旗下基金对三安光电保持超过5%的高仓位,到了2019年一季报,三安光电又突然从十大持仓股里消失了。

在持仓的2018年里,三安光电股价呈现震荡下行的走势,从年初的25.26元下跌到年底的10.71元,年内跌幅超过56%。在这一年重仓三安光电的谢治宇损失惨重,在2019年初选择割肉。

随后,三安光电在2019年三季度触底反弹,年内涨了67%,年度收盘价17.96元。在随后2021年8月,股价达到了44.77元的高点,3年涨了4倍。

到了2021年三季度,三安光电股价达到历史峰值44.77元,这时谢治宇三季报的十大重仓股又再次出现了三安光电,时隔近2年9个月。

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二次重仓三安光电的谢治宇又踩到的坑里面去了,从2021年8月开始,股价一路下跌,在2023年10月股价录得14元,是近4年的新低。

2022年年报,三安光电的归母净利润6.85亿元,同比下滑47%,企业盈利水平的放缓与股价走低保持同步。

从2021年三季报开始,三安光电在每个季度都出现在谢治宇的十大重仓股里,2021年四季度更是其第一大重仓股,那会三安光电的股价还高达37元。

在二次重仓三安光电的过程里,谢治宇的持仓亏损超过60%,比2018年第一次被套还要严重。在2018年杀跌三安光电后,谢治宇又在2021年的阶段高位峰值接盘,两次被套。

吃一堑,长一智,顶流谢治宇在同一个地方跌倒了两次。如此水平的发挥,就不怪近三年业绩垫底。

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2022年对着谢治宇抄作业,9成是亏的

快手是谢治宇近2年钟爱的另一只股票,在2021年四季度首次出现在十大重仓股名单里,在2022年二季度仓位上到3.70%的高点,这期间快手股票均价超过80元,至今快手长期出现在每季度十大重仓股名单,是唯一一直连续出现四季度以上的互联网企业股票。

而快手最新价格是54.8元,期间跌幅也超过30%。近2年,快手与抖音的短视频竞争中落于下风,风头更是被小红书超过,变成了短视频老三。

这期间,拼多多、网易等互联网股票的股价都取得了大涨,新东方转型东方甄选股价涨幅超过10倍。

统计发现,2022年一季度、二季度、三季度,谢治宇曾对21只股票新建仓位,这些股票的建仓时间都超过1年。(2022年四季度距今时间未超一年,不纳入统计)

21只股票里,只有梅花生物和立讯精密至今收益率是正的,其它19股票从首次披露期至今的收益都是亏损的,亏损率9成,其中7成的股票都跑输同期沪深300。

特别是去年三季度,谢治宇大幅调仓,新买进了11只股票,其中只有立讯精密至今涨幅为正,其股票都出现亏损,平均收益为-20%。同期上证指数收益为-0.34%,沪深300为-6.35%。

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两季度的十大持仓股里,从出现至今只有梅花生物一只股票至今收益是正的。其它15只股票的累积收益都是负的,健友股份、锦江酒店等跌幅超过30%。

这两年炒股对着谢治宇抄作业,超9成概率是亏钱的。

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兴证全球全面回撤的“谢治宇时代”

2021年10月,原兴证全球基金副总经理董承非离职,谢治宇与童兰共同接手了董承非的代表基金兴全趋势投资混合(“以下简称”兴全趋势“)。2022年1月,谢治宇升任兴证全球基金副总经理,旗下总规模达到964亿元,成为这家权益大厂新“一哥”。

在之后的两年,这位新“一哥”并没有接好董承非的班。在联合管理兴全趋势的1年又312天里,谢治宇的任职回报是-27.16%,任内业绩排名在行业排名后50%。

谢治宇管理期间业绩不理想,兴全趋势的份额也从2021年底的340.58亿份,下降到了2023年6月底的299.96亿份,规模也随之从298.8亿元下降到了195.75亿元。

2023年8月28日,谢治宇不再担任兴全趋势基金经理。

在兴全五绝(王晓明、傅鹏博、杨冬、杜昌勇和董承非)离开后,谢治宇成为兴证全球当之无愧的一哥,有自媒体称“兴全从此进入谢治宇时代”。

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董承非离开已近2年。在这个“谢治宇时代”,兴证全球旗下25只主动偏股基金(A/C份额分开计算)近2年无一只基金收益为正,平均亏损超27.5%。

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其中,亏损最少的是兴证全球优选平衡三个月持有混合(FOF)A,近2年收益-7.35%。亏损最严重的兴全社会责任混合,近2年收益- 43.43%。

这25只基金,2年里跑赢同期业绩比较基准的只有6只,不到四分之一,有超过10只基金跑输业绩比较基准超过10个点。

兴证全球基金的主力产品混合型基金规模为1660亿元,比2年前下滑了786亿元,跌去了3成。

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王品、谢书英、陈宇、邹欣、董理等老将近2年业绩也普遍不佳,培养的新人童兰、钱鑫业绩靠后难以突出,杨世进曾一度回报表现优秀却又在今年下半年大幅回撤。

要接上曾经兴全五绝的荣光,给投资者持续带来高回报,兴证全球的权益投资团队任重道远。