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作者|多面金融工作组

继浙商证券总裁王青山、中信建投总经理李格平以及光大董事长唐双宁后，证券圈再度地震，出现了今年被查的第四个“老虎”。

据山东省纪委监委消息，中国银河证券股份有限公司原党委书记、董事长陈共炎涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国投资有限责任公司纪检监察组纪律审查和山东省威海市监察委员会监察调查。

根据银河证券此前年报公布的信息，陈共炎1962年6月出生，自2016年10月起担任银河证券执行董事、董事长、执行委员会主任，于2022年7月正式退休。

值得注意的是，陈共炎并非银河证券首位因贪腐落马的领导。2022年，银河证券原财富管理总部执行总经理、产品销售板块负责人吴畏，因利用负责基金产品组织销售等职权之便受贿145.5万元，一审被判处有期徒刑三年六个月。

证券业持续“打虎”

银河证券原董事长陈共炎落马

11月10日晚间，银河证券原党委书记、董事长因涉嫌严重违纪违法被带走调查的实锤落地。

公开资料显示，陈共炎本科毕业于安徽大学，获经济学学士学位；硕士毕业于北京大学经济系，获外国经济思想史专业硕士学位；博士毕业于同济大学经济管理学院，获技术经济及管理专业博士学位。

毕业后，陈共炎先后担任北京商品交易所理事及副总裁，国务院发展研究中心咨询研究员、副研究员，安徽省铜陵县委党校教员。

1998年2月，陈共炎进入中国证监会工作，至2005年7月历任中国证监会多个职位，包括信息中心负责人，政策研究室助理巡视员，机构监管部副主任，证券公司风险处置办公室主任及机构监管部副主任。

资料显示，陈共炎自2016年10月起担任银河证券董事长一职。彼时中国银河正在A股IPO冲刺阶段，陈共炎上任后不久，银河证券就成功登陆上交所主板，实现了“A+H”两地上市。

在陈共炎任职期间，中国银河总资产由2016年的2459亿元增长至2022年的6252亿元，同期营收由132亿元增长至336亿元。2021年，银河证券实现营业收入359.84亿元，同比增长51.52%；归母净利润104.3亿元，同比增长43.99%，首次实现了净利破百亿，业绩创历史最佳，在整个行业排名第八。

据报道，在职期间，陈共炎对银河证券的组织架构、薪酬体系等进行了彻底改革，并在任期内完成了联昌证券收购，实现了国际化布局的重要一步。

陈共炎曾表示，没有国际化架构，称不上现代投行，更称不上一流投行。因此中国银河加速了国际业务的开辟，建立以东南亚为基础的国际业务体系。2022年7月，因陈共炎到龄退休，不再担任银河证券公司董事长、执行董事、董事会战略发展委员会主任、执行委员会主任职务。

而陈共炎退休一年后被查，反映了中央对于金融反腐的特别关注。有知情人士称，陈共炎被查或与同年5月落马、被官方通报“靠金融吃金融”的浙江省原省长朱从玖案有关。

种种迹象表明，我国金融、证券领域反腐力度不减，并将持续深入。

高层变动频繁

与中金公司合并传闻再起

陈共炎被查一事在金融圈引发轰动，也让银河证券再次进入大众视野。

拾盐士多面金融关注到，自2022年以来银河证券高层震荡，已发生多次人事变动。

2022年3月，罗黎明卸任业务总监，同时出任副总裁、执行委员会委员。同月，杜鹏飞担任业务总监、执行委员会委员，4月底兼任董事会秘书；

2022年4月，证券事务代表柯素春辞任，但仍继续在银河证券担任其他职务。

2022年8月，已于同年3月担任副总裁、执行委员会委员的罗黎明，兼任首席信息官。

2022年10月，非执行董事刘丁平到龄退休，辞去非执行董事、董事会合规与风险管理委员会主任委员、董事会战略发展委员会委员及董事会提名与薪酬委员会委员、公司授权代表等在银河证券的一切职务。

陈共炎退休后，银河证券董事长由公司原总裁陈亮接任，同时王晟接任总裁一职。据悉，王晟原为中金公司投资银行部的负责人。

在今年10月底，出身于中金公司的王晟正式接任银河证券董事长，法定代表人、执行委员会主任、董事会战略发展委员会主任，同时代行董事会秘书职责。

与此同时，中金公司也发布公告，董事长沈如军辞职，由银河证券董事长陈亮接任；总裁黄朝晖亦提出辞职，由首席财务官吴波代行职责。

据公开资料，中国银河和中金公司都属于中央汇金旗下央企。值得一提的是，两家公司在业务上有较强的互补性，中金公司的优势在于投行业务，而中国银河则以经纪业务见长。

此前证监会召开会议传达学习中央金融工作会议精神，支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。同时引导中小机构结合股东背景、区优势等资源和专业能力做细，实现特色化、差异化发展。政策层面的利好让券商间合并的可能性大幅上升。

因此，市场上也传出了中国银河和中金公司将合并重组的声音。有人猜测，银河证券陈亮到中金公司任职，可能是为双方合并进行的人事安排。

不过，这个传言并未成真。

11月13日早间，中国银河、中金公司一同发布澄清公告称，公司未得到任何来自于政府部门、监管机构或公司控股股东、实际控制人有关上述传闻的书面或口头的信息。

中国银河进一步指出，经公司与控股股东中国银河金融控股有限责任公司及实际控制人中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”）确认，控股股东及实际控制人不存在筹划上述传闻或其他应披露而未披露的重大事项，公司亦无任何应披露而未披露的信息。

营收过度依赖经纪业务

新董事长王晟能否“补短板”？

拾盐士多面金融关注到，近两年来，银河证券的营收与净利均出现了明显下滑。据财报，2022年银河证券实现营业收入336.42亿元，同比下降6.51%；归母净利润77.61亿元，同比下降25.6%。

到了今年上半年，银河证券虽然营收依然下跌，但净利润有所回暖。于期内实现营业收入174.14亿元，同比减少4.38%；净利润49.39亿元，同比增长14.15%。

但值得关注的是，从主营业务营收占比来看，银河证券一直呈现出过度依赖经纪业务的不平衡的发展态势。

数据显示，2019年至2021年，银河证券在证券经纪业务板块的营收分别为77.38亿元、107.46亿元、125.09亿元，分别占营业收入的45.41%、45.23%、35%。在上述阶段，期货经纪业务的营收分别为35.22亿元、72.29亿元、151.19亿元，分别占据营业收入的20.67%、30.44%、42.02%。

两项相加，光是经纪业务就占据了银河证券70%以上的收入。而相比之下，银河证券的投资业务却逊色许多，成为今年来的一大“短板”。

财报显示，2019年至2021年期间，银河证券投行业务的营收分别为4.23亿元、7.97亿元、5.76亿元，仅占据营业收入的2.48%、3.35%、1.61%。而在2022年，银河证券的投行业务实现营业收入6.20亿元，同比增长7.75%，表现较为突出。这或许与其2022年的新总裁王晟有密不可分的关系。

据了解，王晟曾于2020年3月至2022年7月在中金公司担任投资银行部负责人。在王晟的带领下，中金公司的投行业务业绩步步高升。数据显示，2020年至2021年，中金公司投资银行业务手续费净收入分别为59.56亿元、70.36亿元，同比变动分别为40.22%、18.14%，分别占据总营收的25%、23%。

基于对王晟的期待，在2022年半年报业绩发布会上，有投资者问到，银河证券是否可以补齐公司投行业务的短板，预计几年内重回投行业务的头部。

王晟回应称，投行业务是长周期业务，目前国内市场该业务头部优势明显，竞争激烈。未来几年公司将从资源、人才等方面加大对投行业务的投入力度。至于王晟究竟能给银河证券的投行业务带来多大改变，还要进一步关注其今年年底的业绩表现。

另值得关注的是，虽然银河证券上半年净利润有所增长，但在业务合规管理方面仍有较大提升空间，旗下托管私募产品“暴雷”一事也于近日引发广泛关注。

据市界报道，11月8日，有投资人前往银河证券总部，就银河托管及代销的雷根基金私募产品无法兑付一事讨要说法。有投资人质疑银河证券在履职过程中未做到勤勉尽责，并指责银河存在虚假销售、隐瞒欺骗投资者等行为。

对此，银河证券的法务却回应称“支持投资人采取法律手段解决问题，比如起诉或者仲裁。法院判我们赔多少，我们就赔多少。”颇有消极对待的意味。

近年来，银河证券因各类违规行为频繁收到监管罚单。据不完全统计，2021年，银河证券及其分支机构合计收到监管部门开出的12张罚单，2022年收到4张罚单。

今年以来，银河证券及其分支机构更是频繁被通报。9月25日，银河证券及两名保荐代表人因在华耀光电创业板IPO项目中存在三宗违规行为，被深交所给予通报批评处分。