近日，证监会同意了江苏华阳智能装备股份有限公司（以下简称“华阳智能”）首次公开发行股票并在创业板上市的注册申请。

此次IPO，华阳智能拟投入募集资金金额39,977.00万元，主要用于智能精密注射给药医疗器械产业化建设项目、精密微特电机及应用产品智能制造基地建设项目、补充流动资金。

截图来源：华阳智能招股书

据悉，华阳智能的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。

财务数据显示，2020年-2023年上半年，华阳智能的营业收入分别为3.96亿元、4.99亿元、4.63亿元和2.67亿元，归母净利润分别为6036.64万元、6517.06万元、6349.71万元和3402.60万元。2022年，华阳智能的营收和归母净利润均有所下滑。

与此同时，华阳智能的盈利能力也在下滑。报告期内，华阳智能的主营业务毛利率分别为29.18%、26.05%、24.89%和24.28%，呈现逐年下滑的趋势。

高新技术企业“含金量”或不足

招股书显示，华阳智能是一家高新技术技术企业，截止2023年6月30日，华阳智能拥有授权专利188项，其中发明专利15项，实用新型专利142项，外观专利31项。

对于高新技术企业来说，一个非常体现竞争力的指标就是研发能力。报告期内，华阳智能研发费用率分别为4.03%、3.95%、4.72%和3.89%，呈现波动趋势。

从员工来看，华阳智能员工整体的受教育程度并不高。截止2023年6月末，公司大专以下学历的员工有624人，占比为86.79%。另外，公司拥有核心技术人员共5名，包括王少锋、张龙平、 费正兴、李汉忠、吴军美。

从核心技术人员任职履历来看，张龙平2004年2月-2006年2月任常州乐士雷利电机有限公司（下称：乐士雷利）工艺科长，但据企业公开信息查询，乐士雷利（现名为：江苏雷利电机股份有限公司）成立于2006年4月，张龙平开始任职时间比该公司的成立还早2年多。

费正兴1995 年 7 月至-2011 年 11 月任江苏新科数字技术股份有限公司（下称：新科数字）电气开发工程师，但据企业公开信息查询，新科数字成立于1998年7月，费正兴开始任职时间比该公司的成立还早3年。

值得一提的是，华阳智能在招股书中表示，其于2021年11月30日获得高新技术企业证书，证书编号为GR202132009341。

根据2016年初由科技部、财政部、国家税务总局修订印发《高新技术企业认定管理办法》显示，高新技术企业认定需满足的条件，最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%；此外还明确规定研发人员需占企业当年员工总数的10%以上。

华阳智能高新技术企业发证日期在2021年11月，申请认定前一年内应当为2020年。

招股书显示，截止2020年末，华阳智能研发人员为66人，占员工总数的比例为7.76%，不足10%。从研发人员占比来看，华阳智能不满足高新技术企业评定条件。

多家外协供应商成立不久即合作

报告期内，公司将部分非关键工序通过委托外部供应商加工的形式完成。外协加工的工序主要包括线束加工、注塑、铆压、铸铝、电泳等。

经我们研究后发现，多家外协供应商在成立当年或次年，即与华阳智能展开了合作。

据第一轮审核问询函回复文件显示，常州创泽电子有限公司（下称：创泽电子）成立于2017年3月，华阳智能2018年便与创泽电子开展了合作，创泽电子2020年以及2021年均为华阳智能第三大外协供应商，当期华阳智能向其采购金额分别为135.46万元、216.93万元。

常州云宵金属制品有限公司（下称：云宵金属）成立于2017年，华阳智能2018年便与云霄金属开展了合作，华阳智能2019年-2021年向其采购金额分别为46.99万元、69.10万元和134.50万元。据（2021）苏0492执706号显示，云宵金属曾因买卖合同纠纷被起诉，2021年6月立案，云宵金属未按时履行法律义务被强制执行，执行金额66480元。

江苏新誉电子有限公司（下称：新誉电子）成立于2020年12月，成立当年便成为华阳智能的第二大外协供应商，华阳智能2021年向新誉电子的采购金额为218.87万元。据天眼查显示，新誉电子2021年4月以及2023年10月因拖欠税款而被列入欠税公告名单。

新誉电子 的实际控制人宋婷婷为华阳智能的前员工，在 2020 年 4 月至 10 月期间作为生产 线管理人员任职于宿迁华阳。不过，华阳智能在申报资料中并未将江苏新誉电子有限公司认定为关联方。

大量员工未缴纳社保

招股书显示，华阳智能出现大量员工未缴纳社保及公积金的情况。

报告期内，华阳智能员工总数分别为850人、876 人、 732人和719人，其中未缴纳社保员工人数分别为361人、195人、76人和81人，社保缴纳比例分别为57.53%、77.74%、89.62%和88.73%。

华阳智能未缴纳公积金的人数则更多，招股书显示，报告期内，其中未缴纳公积金人数分别为415人、265人、157人、152人，公积金缴纳比例分别为51.18%、69.75%、78.55%和78.86%。

对此，华阳智能的解释是，①公司一线生产工人主要为各生产基地当地的农村户籍人员，该部分员工存在流动性较强、对当期收入重视度高、对城镇住房购买意愿不强、部分员工已参保新型农村养老保险及新型农村合作医疗的情形，因此对缴纳企业社会保险及住房公积金的积极性不高，导致公司为该部分员工缴纳社保及住房公积金存在客观困难；②公司部分生产员工及行政保洁人员已达退休年龄，无需缴纳社会保险和住房公积金。

然而，根据我国《社会保险法》《劳动合同法》的相关规定，因社会保险系对公民基本权利的保障，缴纳社会保险是用人单位的强制性义务，无论劳动者是否声明放弃社会保险，用人单位该义务均不能得到豁免。