本周（11.20日~11.24日），沪深股市冲高回落二次探底。

全周，上证指数跌0.44%，深成指和创业板指数分别下跌1.40%和2.45%，北证50指数大涨20.96%，两市合计成交44384亿，日均成交约8878亿，与上一周基本持平。

行业板块上，房地产、医药、酒店餐饮、食品饮料和电气仪表领涨，半导体、通信设备、券商、互联网和船舶占据跌幅榜。

个股方面，上涨2069股，下跌3176股，涨幅超过15%的个股高达276只，不过其中有214股属于北交所微盘股，主板走势依旧“拉胯”。

北上资金本周净卖出61.95亿，其中沪股通净卖出21.78亿，深股通净卖40.17亿。

溯源观点：冲高回落，再度回踩箱体下边沿支撑，量能未见明显萎缩，市场大概率伸出了“第二只脚”，料下周惯性下探后企稳“V”型反转，日K线周期上的反弹行情大概尚未演绎完毕。

1、成交量未见显著萎缩，这意味着震荡区间内，投资者交投意愿较为强烈，中长期配置型资金逢低吸筹，而短线高手忙着高抛低吸，这使得市场始终有一定的赚钱效应。

市场有明显的赚钱效应，大概率迟早都会导致场外观望资金入场，进而市场有望进入正向自我强化。

2、行业板块有38个上涨，但是个股超3100股飘绿。这意味着个股行情分化严重，旱涝不均，资金调仓换股节奏加快，且新的抱团共识或正在形成。

顺便说一句，溯源判断大A未来不可能再出现齐涨共跌的普涨性牛市了，结构性或是常态。

个股和板块资金的背离，同时也暗示着，目前市场风险并不大，资金四处煽风点火。有点“星星之火”的意味。

就好比古代三国时期的混乱，最终迎来了隋朝的统一和大唐盛世。

3、北证50指数一周大涨近21%，232只个股仅有3只个股录得负收益，涨幅超过50%的个股有54股，更有逆天某某华材料一周大涨257%。

毫无疑问，本周市场主角的北交所，爆棚的赚钱效应真心没有几个人能顶得住。但溯源的提醒，历史上看，任何一个新的板块挂牌并交易，其前期暴涨都是常态，因为总得要吸引一些人气。

但最后的结果，无一例外都是套牢一大批想要短期暴富的“赌博者”，三年、五年难以解套也是常态，最近的例子就是科创板2020.2.4日，单日大涨12%。

实事求是，北交所这一波的上涨，肯定尚未走完，后市还有高点是大概率事件。毕竟突然的爆起很难说没有“窗口指导”。

当前的情况是：质疑北交——嫉妒北交——理解北交——加入北交——埋在北交，诸君觉得现在运行到了哪一步呢？

有朋友私信问，究竟要不要“加入北交所”？溯源持开放态度，有条件当然可以去过过瘾，体验一下刺激的涨跌。但友情提示，一定要提醒，当前这种爆起的走势不是常态，mini仓位玩玩即可，不要全部押上。

4、北上资金本周净卖出约62亿，阶段性抛压减轻。同时11月以来，北上资金不再单边净卖出，而是买卖均有，且非常盲目，这意味着北上资金开始主动适应大A“气质”，高抛低吸玩交易，而不是此前一根筋地认定所谓的核心资产，一个劲地单边净买入。

5、下周，探底回升踩出“第二只脚”？技术上看，上证指数连续三周横向震荡，低点依次为3027，3028和3034点，高点依次为3064、3080和3089，波动显著加大。本周冲高回落，回踩5周均线踩出“第二只脚”。

再往前看，2923点当周及随后一周两连阳V反，我们此前定义此两周为中长配置型资金的安全边际，这封杀了市场进一步趋势性下跌空间。

换言之，下周上证指数最多还有惯性下跌，快速回踩3002~3027箱体中枢位后，就很可能企稳V型反转。

综合分析：中期维度，目前大概率属于筑底磨底；周K线周期上还有惯性下挫，但是空间有限。故溯源猜下周探底回升，V型反转。

（文章系溯源投资思路的整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）

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