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OPEC+会议一波三折

【综合Rigzone网、Oil price网报道】

OPEC+会议定于本周四线上举行。此前，由于内部分歧，OPEC+会议由11月26日延迟到11月30日。与会代表表示，OPEC预计将制定2024年的生产政策，但尚未解决一些非洲成员国关于产量配额的争端。安哥拉和尼日利亚一直对明年的配额犹豫不决。

麦格理（Macquarie）策略师在周二发给Rigzone的一份石油和天然气报告中指出，鉴于沙特的近期行为，我们认为市场“共识”倾向于默认OPEC以牺牲产量来支撑价格的政策。然而，我们认为，欧佩克迄今的政策进程、近期的基本面走势以及全球供应反应表明，不应完全忽视沙特阿拉伯的战术转变。如果OPEC+未能达成共识，事态可能演变成一场价格战。

分析师们在报告中表示，事实上，由于沙特自愿减产的额外100万桶/日将于2023年底到期，理论上可能会出现一条‘中间道路’，即沙特阿拉伯为2024年上半年的供应恢复提供可视性，避免短期价格上涨，并在晚些时候重新审视集体行动。同样，虽然我们不否认沙特阿拉伯有能力进一步削减开支并提供市场支持，但我们认为，2023年的经历使这一方案的有效性受到质疑。更深入的单边减产可能会在短期内支撑价格，但有可能增加页岩气需求。为此，尽管沙特阿拉伯每天减产约200万桶，但石油市场似乎已经在较低的价格水平上找到了平衡，这比我们预期的要低。

麦格理策略师在报告中指出，从沙特阿拉伯的角度来看，理想的结果可能是OPEC+合作伙伴分担减产负担。然而，沙特阿拉伯面临的挑战可能是在不采取边缘政策(或首先接受一段时间的价格疲软)的情况下实现这一目标，因为我们看到，最近主要合作伙伴几乎不愿意忍受产量牺牲。换句话说，尽管OPEC/沙特自2022年10月以来宣布每天减产约330万桶，但IEA估计OPEC的供应量每天只减少了160万桶。

策略师们在报告中表示，无论如何，他们认为市场主要关注的是沙特阿拉伯是否继续自愿减产100万桶/日。

在周二晚些时候发给Rigzone的另一份报告中，渣打银行(Standard Chartered)分析师表示，OPEC +会议涉及几层能源外交。有三点特别重要:(一)会议开始前，解决对上次会议商定的基线调整的反对意见;(二)随着自愿削减的解除，实施更公平的减产分担计划;(三)考虑是否需要在(二)所要求的相对产量变化之外进行进一步的生产调整。

并补充道，我们预测目前OPEC的产量将在2024年第一季度平衡市场(这是对2023年第一季度严重供应过剩的重大改善)，但平衡需要在今年剩余时间内增加供应。OPEC秘书处的预测比我们的预测更乐观，而IEA的预测则不那么乐观，但没有一个模型显示2024年任何一个季度都会出现严重的供应过剩。届时焦点可能会转向(二)，即如何允许沙特在不破坏市场平衡的情况下缩减其自愿减产。

翻译 | 刘 璇（微信部）

审校 | 白 莹（微信部）

编辑 | 刘 璇（微信部）

注：图片来源网络

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