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◆北证 50 上周逆势上涨,上周(11 月 20 日-11 月 24 日)上证指数,深证成指,创业板指数均表现不佳,而北证 50 大幅上涨 20.96%。北证 50 由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的 50 只上市公司证券组成,以综合反映市场整体表现。

投资要点:

◆ 北证50存在超跌反弹逻辑:北证 50 在今年 6 月末至 10 月底累计跌幅接近 40%,远高于大盘同期跌幅,行情开始前最低点北证 50 指数最低点为 702.55 点,市盈率仅为 20.5 倍,对比科创 50 市盈率有估值优势;从制度建设上监管层也持续扶持北交所,9 月初北交所发布八项改革举措,提升北交所优质上市公司供给,尤其明确已开通科创板交易权限投资者申请开通北交所交易权限时,各证券公司不再核验投资者证券资产和交易年限,不再进行知识测评,投资者签订风险揭示书后即可开通北交所交易权限,进一步便利潜在投资者参与市场,扩大北交所投资者队伍,增强市场买方力量,改善市场流动性。

◆ 北交所此轮行情涨幅较好的个股行业较为分散,市值较小:北证50上周涨幅最大的五个个股为大唐药业,星辰科技,吉冈精密,广道数字,行业分布较为分散,分别为,医药生物,机械设备,机械设备,传媒和计算机,且市值偏小,整体不超过 25 亿元,在北证50内偏小。而市值最大的三个个股:贝特瑞,吉林碳谷,连城数控涨幅分别为 7.25%,18.67%,13.33%,整体落后指数表现。北证A股涨幅第一(非指数成分股)为坤博精工上周涨幅达到 579.5%,为机械设备行业,截至上周收盘,市值为 20.94 亿元。

成交量和换手率大幅升温:这轮北交所的行情吸引大量增量资金加码涌入,整体成交量和换手率急剧放大,11 月 21 日北证 50 成交额首次突破百亿元,而之前日成交均少于40亿元。在所有北证 A 股中,上周周换手率超过 100%的个股达到 53 个,换手率最高的泰鹏智能换手率高达 230.94%。

◆ 投资建议:从 A 股大小盘风格演绎的历史上看,A 股大小盘风格变化具有周期性,短期而言上周北交所部分涨幅较大的低市值的小票,公司基本面变化有限,很难从基本面解释如此剧烈的股价波动。整体而言,我们认为北交所目前的估值仍然有一定吸引力,当前仍处于属于估值修复的过程中,行情恢复理性后,部分业绩好且低估值的优质标的仍然值得关注。对于脱离基本面个股的炒作,建议维持谨慎态度。

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本文作者:江海证券徐圣钧(执业证书编号:S1410519040002),来源:江海证券,原文标题:《配置专题报告:北交所此轮行情特征分析》