①拼多多2023年三季度收入达688.4亿元，同比增涨94%，增长主要来源于跨境电商“Temu”出海业务高增长，目前海外对中国商品需求旺盛，有望进一步刺激展商海外参展的需求；

②信达证券范欣悦看好公司拓展市场以及所覆盖行业与Temu重合度较高，如Homelife家居礼品展、AFF国际纺织展、ABC&MOM国际孕婴童展、AES家用电器及消费电子博览会等；

③2022年，米奥会展境外办展面积占比达到66%，境外办展数量位居第一，同年公司收购了中纺广告展览有限公司60%的股权，核心项目为日本纺织成衣展（AFF），有利于公司进一步拓展RCEP区域市场；

④范欣悦预计2023-25年归母净利润为1.8/2.5/3.2亿元，同比增长263.8%/36.7%/26.4%，对应PE分别为31/23/18倍；

⑤风险提示：宏观经济对会展行业的影响。