华尔街最令人闻风丧胆的大空头居然盯上黑石集团?上一次看到黑石集团的消息还是说它拟出售中国11个物流园。

黑石集团到底怎么了?

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浑水盯上黑石

据外媒报道,做空机构Muddy Waters(浑水)的首席执行官卡森·布洛克(Carson Block)周三透露,由万亿资产管理巨头黑石集团管理的黑石抵押贷款信托(Blackstone Mortgage Trust,代码BXMT)面临现金紧缩的风险,已经开始做空该信托基金。

布洛克警告说,在利率飙升的情况下,偿还贷款成本也“水涨船高”,从黑石信托借钱的商业地产公司可能难以偿还现金。

他预测,该信托将不得不在明年年中“大幅削减股息”,并且“面临流动性危机的真正风险”。受该消息影响,BXMT在周三暴跌8%。

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公开资料显示,BXMT是一家商业抵押贷款房地产投资信托基金,在纽交所上市,由“老大哥”黑石集团管理。

BXMT是美国最大的mREITs之一,在今年三季度拥有221亿美元的贷款总额,拥有大量面向美国的投资组合。投资组合以写字楼(36%)为主,其次是多户住宅(26%)和酒店(19%)。

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从表面上看,BXMT面临的风险似乎是高于同行,因为其36%的贷款以写字楼物业为抵押,平均贷款规模为1.2亿美元。

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布洛克在之后的采访表示:“我不会对美国的写字楼市场持乐观态度。”

美国写字楼今年11月的入驻率为50.8%,这还是自2020年3月疫情爆发以来的最高水平。

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尽管BXMT今年三季度收益强于预期,但该信托管理人大幅上调信贷损失准备金。三季度预计的信用损失准备金为47700万美元,高于6月30日的38000万美元,是去年同期水平的三倍。

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布洛克认为,“我觉得这种宏观环境不可避免地会大幅减少现金流,他们唯一能做的就是分散清算的日子。”他预计BXMT贷款账面的损失可能在约25亿至45亿美元之间,接近其市值。

对此,黑石集团反击称表示,“我们认为,这份自私自利和误导性的报告只是为了对BXMT的股价产生负面影响,以谋求卖空者自身的利益。”

但华尔街最令人恐惧的做空者高调做空万亿资管巨头黑石集团,这种对立或许凸显出美国商业地产存在某种风险?

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美国房地产有问题吗?

今年3月,不断有华尔街大行警告,美国商业地产可能是继银行业危机后下一个要暴雷的行业,尤其是当时还面临黑石集团有一笔价值5.62亿美元的芬兰商业地产抵押贷款支持证券发生违约。

随后黑石集团的房地产投资信托基金不断被投资者巨额赎回,已连续五个月触发客户赎回上限。

一边是美国地区银行接二连三暴雷,一边是万亿巨头地产贷款违约,当时全球金融市场可谓是风声鹤唳、草木皆兵。但在美联储快速出手下,这一风波似乎又慢慢平静下来了。

事实上,由于利率上升、经济不确定以及远程办公的流行,美国银行的逾期商业房地产贷款已达到十年来的最高水平。

BankRegData的数据,在截至9月底的三个月里,美国业主拖欠一次以上的逾期贷款数量跃升了30%,达到177亿美元。

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今年10月18日,美国30年期固定利率按揭贷款均值还一度攀升至8%,为2000年中期以来首次。

但随着美债利率的快速走低,美国30年期按揭贷款利率也不断下调。11月美国30年期按揭贷款利率回落至7.61%,为9月底以来的最低水平,一定程度上缓解了陷入困境的美国房地产市场。

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最近高抵押贷款利率对新屋销售需求的压制开始显现。美国10月份新屋销售数据向下修正,同时新房库存连续第三个月上升,达到1月份以来的最高水平。

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股票ETF年内吸金超3800亿

指数层面来看,虽然今日还是没有收复3000点,但走出探底回升的态势,板块交易更为活跃,AI应用端全线走强。从10月25日那波反弹也能看出,科技终究是资金最具共识的方向之一。

在A股陷于3000点关口的争夺战,股票ETF成为托底的中坚力量之一。股票类ETF年内净流入超3800亿元,其中宽基类ETF成为吸金的主力。

值得一提的还有,昨日社保基金意见稿明确了投资股票类资产比例可达40%,此前是不得高于40%,某种程度发出加码A股的信号。而且在投资范围将ETF列入其中。

作为低位布局利器,之前中央汇金和国新投资早就借道ETF入市,中长期资金的逐步入市有望改善A股的资金结构,改善资金生态环境。

港股方面,今日恒指、国指盘中刷新年内新低,恒指年内已经在全球股市垫底了,但看好港股反弹的机构越来越多了。

同时港股ETF也是资金今年的偏爱,截至2023年12月6日,今年ETF份额增幅榜前10,科网股主题ETF就占据了4席,华夏基金恒生互联网ETF、富国基金港股通互联网ETF、华夏基金恒生科技指数ETF和华泰柏瑞基金恒生科技ETF的份额年内合计增加788.1亿份。

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(本文内容均为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议)

建银国际证券研究部董事总经理及首席策略师赵文利表示,今年恒指已几乎见底,预计明年恒指波动介乎16500点至20500点区间,预料港股走势呈W型,前低后高,明年有望见到本轮熊市的末端。