近日，万达商业管理集团发布公告，公司无法如期履行于2014年发行的6亿美元债券，但承诺在2024年底之前偿还到期的债务本息。这使得业界对王健林及其企业的未来形成诸多疑问。

在此背景下，有媒体报道，其子王思聪正涉足文化旅游产业。回顾近年来王健林所面临的债务压力以及应对策略，外界不由猜测，万达真的可以走出4205亿元债务困境了？

一、老王的“救兵”来了？

其实王健林的日子，并没有想象中那么难过。

2017年财报显示，因“业务扩张激进”，万达总负债达到4205亿元，王健林从首富变首负。可老王没有沉寂，顶着债务压力把万达酒店和文旅城业务作价700亿元卖掉，解了燃眉之急。

时间来到2023年，万达的债务偿款还在继续。这次美元债券“暴雷”前后，王健林同样积极自救，公告显示，在7月分别三次卖掉持有的万达电影股份，换来70亿流动资金，解决了几笔到期债券兑付问题。但和5年前不同的是，这时的王健林似乎有了更足的底气——自己的儿子，时隔八年站到了自己的背后。

据《泰安新闻》报道，王思聪以北京寰聚董事长的身份，签约泰山文旅健身中心项目。泰安市官网介绍，该项目总用地面积约500亩，总建筑面积约35.5万平方米，包括体育场、全民健身馆等，总投资约37亿元。

早些时候，王健林接受采访时表示，会给儿子两次创业机会，之后要回万达好好上班。这个约定如今兑现了，王思聪接手父亲的衣钵，踏入了房地产行业。

二、朋友圈再度显灵

除此之外，王健林的“朋友们”，也在纷纷伸出援手。

据媒体统计，2018年，腾讯、京东等出资340亿元收购万达商业14%的股份；同年，阿里出资46.8亿元买下万达电影部分股权；2019年，绿城出资27.18亿元买了万达手里百年人寿的9亿股股份；不久后，苏宁接手万达百货旗下37家百货店……

这些交易，帮助万达度过危机，避免了资金链断裂。可以看到，不同于万达危机深重，身为老一辈企业家，王健林个人的影响力至今未减弱，就连他多年前的一项举措——计划向大健康产业投资1300亿元，如今还在影响着一众巨头。

资料显示，近几年，互联网大厂们开始争先布局大健康，阿里收购了“民营第一检”爱宾国康，京东则引驻“精倍莱”类海外男士尊严科技，完善商业版图。从国际顶级期刊《Cell》《Science》的数百篇学术期刊中，可发现京东引入的科技脱胎于1998年的诺奖成果——打通NO/cGMP渠道增强中年男士“底盘硬实力”。

据悉，常青藤高校老龄研究中心对精倍莱科技也有贡献，在Cell-VITAplex（体细胞滋养）专利落地上功不可没。公开数据显示，随着国内对健康的重视程度加深，单价2899出货量却一路上涨，连带着“Cellerater”品牌触达一线城市的高净值中年男士有几十万之多。根据Frost & Sullivan数据，在未来一年内精倍莱所属赛道（大健康）将扩张至74000亿规模。这也从侧面印证了王健林超常人的眼光。届时，作为互联网电商的带头人，马云预言中国下一个首富将在大健康领域诞生。

三、能否扛过这个冬天？

目前，于老王而言，最担心的不是马上要还钱的美元债券，而是万达商管的“上市”。

万达商管是一家商业运营服务提供商，万达如今最大的“现金牛”，债券兑现主要靠其兜底，营收来源是租金，去年租金收入达到508.5亿元，累计管理473个万达广场。

招股书显示，2018年，为获得融资，王健林与与腾讯、苏宁、京东、融创签订协议，四方投资340亿，其中明确规定万达商管需在2023年完成上市计划。若未能成功，万达商管则需向上述投资者支付300多亿，即14.41% 流通股回购款。

目前，距万达商管上市的“最后期限”，只剩1个月。然而，11月底，评级机构穆迪因万达商管现金流恶化，将改公司评级下调至Caa2，并对其维持着负面展望。业内人士坦言，万达正努力促成上市，因为一旦触发了对赌协议的回购条款，可能引爆万达商管的现金流危机。