险企的发展需要资本支持，但在股权交易冷淡时期，想要增资补血却颇为不易，目前很多险企仍在翘首以盼。不过，低迷期也有幸运者，三峡人寿便是当中一员。

12月13日，三峡人寿宣布其增资工作取得了阶段性成果，12月12日下午，三峡人寿增资签约仪式在重庆市国资委举行，根据协议，重庆渝富资本运营集团有限公司（简称“渝富资本”）、重庆高科集团有限公司（简称“重庆高科”）将分别对三峡人寿进行增资。

需要注意的是，渝富资本与重庆高科是三峡人寿并列第一大股东，此次增资成功后，不仅可以提升三峡人寿的资本实力，改善其偿付能力现状，或还将从公司经营发展层面推动其提升市场竞争力。

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偿付能力“告急”

国资股东“雪中送炭”

对于这次增资，重庆市国资委党委书记、主任曾菁华表示，推动三峡人寿增资重组，是贯彻中央金融工作会议精神的重要举措，是市属国企服务重庆建设西部金融中心的新作为。

公开资料显示，此次参与三峡人寿增资的两家股东均有地方国资背景。其中，渝富资本是重庆唯一国有资本运营公司重庆渝富控股集团有限公司的全资子公司，主营业务为国有资本运营及市场化股权投资；重庆高科集团有限公司成立于1997年，是经重庆市人民政府批准组建的国有独资企业，现隶属于两江产业发展集团。

事实上，这次增资于三峡人寿而言，可以说是“雪中送炭”。毕竟，从其偿付能力来看，目前其已跌落至不达标的范围。

具体来看，据三峡人寿2023年第三季度偿付能力报告显示，其核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为61%、68%，最新风险综合评级为D。而根据预测数据显示，下个季度末，三峡人寿的偿付能力充足率将继续下降。

其实，拉长时间看，三峡人寿偿付能力充足率下降趋势已伴随多年。数据显示，2018年至2022年，三峡人寿核心偿付能力充足率分别为2881%、501%、175%、130%、104%，综合偿付能力充足率分别为2881%、501%、175%、130%、107%。自今年开始，其核心、综合偿付能力充足率则跌至100%以下。

再看风险综合评级，『A智慧保』发现，从2022年第一季度开始，其风险综合评级就变为C。2023年开始，三峡人寿的风险综合评级由C变为D，也就是说，三峡人寿已经连续6个季度偿付能力不达标。

为了改善这一情况，在监管引导下，三峡人寿也在努力应对。例如，今年4月份，原重庆银保监局发布《关于市第六届人大第一次会议第0899号建议办理情况的答复函》称，支持三峡人寿引进优质投资者，推进股东股权结构优化，实现公司长期稳健经营；5月份，三峡人寿召开2023年第四次临时股东大会，会议审议通过了《防范偿付能力恶化计划》《流动性风险监测及应急预案的报告》等议题。

如今，增资即将到来，可以预见，三峡人寿偿付能力现状也将得到缓解。

02

曾被前董事长“讨薪”

经营治理待完善

此次增资之后，三峡人寿过往在公司治理、经营管理上存在的问题，或也能得到改善。

据悉，今年7月份，三峡人寿前任董事长黎已铭诉三峡人寿未足额支付其劳动报酬，追讨索要工资的事件引发行业关注。

具体来看，黎已铭称，自三峡人寿筹备组到正式成立直至有效运营期间，黎已铭一直为三峡人寿提供劳动，工作期间多次向三峡人寿主张劳动报酬，但该公司未足额支付。2021年9月30日，三峡人寿在没有经过合法程序的前提下，违法解除了与黎已铭的劳动合同，侵犯了其权益，故向重庆市万州区人民法院提起诉讼。

黎已铭诉讼请求，判令其继续履行劳动合同，恢复工作岗位；判令支付筹办期间未足额支付的工资3209万元；判令支付2018年1月至2021年9月期间未支付的绩效工资646.75万元；判令支付2021年10月1日至2022年8月31日期间的工资364.83万元。而其 “讨薪”金额合计达4220.58万元。

“讨薪”只是表面现象，背后其实是三峡人寿在公司治理、经营管理等方面的隐忧。从三峡人寿目前的情况看，其董事长、总经理双双缺位。

公开资料显示，虽然2021年8月，三峡人寿曾发公告称由张潞闽拟任公司董事长，但4个月后，张潞闽便辞职。再看总经理一职，自2018年12月三峡人寿第一任总经理安逸民辞职后，其总经理就一直空缺，尽管期间曾有临时负责人代行职权，但总经理人选一直难以落定。

另值得一提的是，按照监管要求，对于核心偿付能力充足率低于50%或综合偿付能力充足率低于100%的保险公司，监管可以采取“限制董事、监事、高级管理人员的薪酬水平”等措施，这对董监高人事的稳定性或也造成一定影响。

或许，随着此次增资的到位，将为三峡人寿领导班子的敲定做好铺垫，继而提升其公司治理、经营管理水平。

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推动股权结构优化

筹谋做大业务规模

作为重庆第一家保险法人机构、唯一一家总部位于重庆的中资寿险法人机构，三峡人寿的股东主要包括渝富资本、重庆高科、新华联控股、江苏华西同诚投资、重庆迪马工业、重庆中科建设集团六家大型企业。其中，渝富资本、重庆高科、新华联控股、江苏华西同诚投资四家股东的持股比例相同，均为20%。

但需要注意的是，新华联控股与江苏华西同诚投资持有的三峡人寿股权已被冻结。而且，在此次增资中，仅有渝富资本、重庆高科两家股东参与，也就是说增资完成后，三峡人寿不仅在资本实力方面进一步增强，股权结构也将发生改变。

其实，从整体发展上看，成立六年的三峡人寿，经营成绩单并不算理想。

数据显示，2018-2022年，其保险业务收入分别为0.11亿元、9.17亿元、11.02亿元、6.24亿元、5.59亿元；净利润分别为-0.58亿元、-1.19亿元、-1.05亿元、-0.65亿元、-1.1亿元。2023年前三季度，其保险业务收入为3.57亿元，净利润为-1.26亿元。业务收入的持续下行，体现出三峡人寿经营的艰难。

此外，从经营区域看，三峡人寿仍未走出重庆，目前其分支机构仅有4家。如此境况下，要想扩大发展、做大保费规模，于三峡人寿而言并不是一件容易的事。

不过，随着这次增资的到位，或能进一步促进三峡人寿的发展。对于下一步发展规划，曾菁华也在三峡人寿增资签约仪式上表示：

要持续推动增资重组落实落地，优化管理体制与法人治理结构，尽快实现三峡人寿业务的常态化运营，做大业务规模，培育地方国有控股法人寿险机构和优质国有寿险品牌。

要突出人寿保险特色形成核心竞争优势，精耕细做主业，创新拓展特色寿险，以更好满足人民群众多样性的需求，构建普通寿险和特色业务并进体系，打造核心竞争优势。

要切实履行出资人职责，市属国企战略投资人要当好耐心资本、长期资本、战略资本，支持推动三峡人寿在保险领域做强做优做大，以市场为导向提供专业化的高质量服务，让人民群众有更多安全感、获得感。

要牢固树立底线思维，始终把风险防控作为重中之重，以党建为统领，建立完善全链条的风险防控体系，规范企业治理，切实提高风险隐患防范化解能力，坚决守住不发生重大风险与引发系统性风险的底线。

三峡人寿也表示，增资完成后，公司资本实力将进一步增强，股权结构也将进一步优化，为下一步高质量发展提供重要支撑。三峡人寿将以全新的面貌与崭新的企业形象出现在重庆市场，为重庆保险业高质量发展贡献自身价值。

可见，此次增资对三峡人寿的重要性不言而喻，在保险业推动高质量转型的大趋势下，未来三峡人寿能否借助增资契机与国资股东背景资源，找准适合自身的可持续发展路径，值得行业期待。

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